穆迪下调美国评级后，美国市场遭遇 " 股债汇 " 三杀。

上周五美股收盘后，穆迪评级公司（Moody ’ s Ratings）宣布将美国的信用评级从最高级别的 Aaa 下调至 Aa1。此次降级后，全球最大经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级 AAA 以下。

周一亚洲早盘交易时段，这一消息引发美国资产的新一轮抛售。美股期货、美债期货和美元指数同步走弱，尤其是 30 年期美债收益率已逼近 5% 大关，为 2007 年中期以来新高。

穆迪给出的降级理由直指美国日益膨胀的预算赤字，该机构预计联邦赤字将从 2024 年占 GDP 的 6.4% 扩大至 2035 年的近 9%，主要由债务利息支付增加、福利支出上升以及相对较低的税收所驱动。

此次穆迪降级的时机格外敏感，因为在当天早前时候，美国众议院预算委员会内部因强硬派共和党人的阻挠，导致特朗普的大规模税改方案未能获得通过。

根据联合税收委员会的估计，该税改方案在未来十年的总成本为 3.8 万亿美元，而其他独立分析师认为，如果法案中的临时条款延长，成本可能会更高。

美债收益率飙升，美元信心正在流失

周一，美股三大指数期货集体下挫，道指期货跌 0.66%，标普 500 指数期货跌 0.69%，纳斯达克 100 指数期货跌 0.75%。

美债收益率几乎集体上行。其中，30 年期美债收益率一度飙升 10 个基点，足以使其升至 5% 以上，为 2007 年中期以来最高水平，与 2023 年 11 月的峰值水平持平。

上周五，10 年期美国国债收益率在交易量较低的情况下已升至 4.49%。这些收益率的上升不仅会增加美国政府的债务偿还负担，还将通过推高抵押贷款和信用卡等贷款利率，威胁削弱实体经济。

截至发稿，30 年期美债收益率日内涨幅达 6.7bp，报 4.965%。

Wells Fargo 的策略师 Michael Schumacher 和 Angelo Manolatos 预测：

"10 年期和 30 年期美国国债收益率预计将因穆迪降级而再上升 5-10 个基点。"

通常来说，债券收益率上升通常会提振该国的货币资产，但由于美国庞大的债务问题，对美元资产的信心正在瓦解。数据显示，彭博美元指数已接近 4 月低点，期权交易员情绪为五年来最负面。

欧央行行长 Christine Lagarde 在周六接受媒体采访时表示，美元近期兑欧元的贬值虽然违反直觉，但反映了 " 金融市场某些领域对美国政策的不确定性和信心丧失 "。

" 抛售美国 " 情绪可能将卷土重来

今年 4 月，美国市场曾因特朗普的关税政策而承受全面压力，这迫使投资者重新评估美国资产在投资组合中的核心地位。

随着贸易局势近期以来有所缓和，部分抛售情绪有所缓解，投资者在债券市场的关注点迅速转向美国的财政轨迹，穆迪下调美国评级的举动无疑再度使美元资产承压。

Franklin Templeton Investment Solutions 副首席投资官 Max Gokhman 表示：

" 在持续不断的慷慨的、无资金支持的财政支出面前，美国国债评级下调并不令人意外，而这种趋势只会进一步加速。"

" 随着大型投资者（包括主权和机构投资者）逐渐将美债换成其他避险资产，债务偿还成本将继续攀升。不幸的是，这可能会为美国收益率创造危险的熊市陡峭化螺旋，进一步对美元施加下行压力，并降低美股的吸引力。"