丨 2025 年 5 月 19 日星期一丨

NO.1 茅台总经理到访五粮液

据贵州茅台官微消息，5 月 16 日，茅台集团党委副书记、总经理王莉一行到访五粮液，与五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦，五粮液股份公司党委副书记、副董事长、总经理华涛深入座谈交流，共叙 " 茅五 " 情谊，共话行业发展。

双方一致认为，应对当前白酒行业周期性调整，离不开攻坚克难的精神，更需要团结一心的合力。未来，双方将进一步完善常态化交流合作机制，在更高层次、更大范围协作共进，携手为中国白酒行业高质量发展作出更大贡献。

点评：此次座谈不仅是企业层面的战略协同，更标志着中国白酒行业进入 " 竞合主导、生态共建 " 的新阶段。若双方能将共识转化为具体行动，如联合制定行业标准等，或将引领行业走出周期低谷，实现从 " 规模扩张 " 到 " 价值提升 " 的转型。

NO.2 茅台已回购 264.21 万股，累计使用资金 40.5 亿元

贵州茅台 4 月 8 日公告称，将按照回购金额上限（60 亿元），尽快完成剩余本轮回购及股份注销程序。根据公司最新公告，截至 5 月 16 日，公司累计回购 264.21 万股，占公司总股本的 0.2103%，累计使用资金 40.5 亿元。按照 60 亿元回购金额上限，本轮回购计划已完成 2/3。

据了解，2024 年 11 月，贵州茅台宣布以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过 1771.90 元 / 股（含），回购金额不低于 30 亿元（含）且不超过 60 亿元（含），实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。

点评：茅台作为行业头部企业，通过自有资金回购公司股份并注销，有助于提振市场信心。公司宣布按照 60 亿元上限加快回购计划，且执行效率显著高于市场预期，充分展现出公司资本运作的灵活性。此次回购通过 " 真金白银 " 的市场操作，在行业调整期也进一步强化了公司作为 A 股价值锚的地位。

NO.3 泸州老窖跨界三体 IP，联名酒预计 6 月上市

5 月 16 日下午，泸州老窖在深圳证券交易所 " 互动易 " 平台召开 2024 年度业绩说明会。公司高管表示，近年来公司顺应行业年轻化、低度化、时尚化、健康化的发展趋势，重视对新生代消费需求的研究，已在文化、艺术、体育等多个领域开展多形式推广，如开展窖主节、冰 Joys、澳网等品牌活动。同时，在创新品类上也进行大量探索，推出艺术新春酒、" 三体 " 科幻联名酒、中式果酿酒、精酿啤酒等符合年轻消费群体需求的创新产品和跨界联名产品，《三体》科幻联名酒预计 6 月正式上市。

点评：泸州老窖的年轻化战略已超越单一产品创新，形成 " 文化赋能 + 场景构建 + 数字运营 " 的立体体系。公司通过 Z 世代语言重构品牌价值，以开放生态激活增量市场，为行业从 " 存量博弈 " 转向 " 增量共创 " 提供了实践样本。不过，公司如何将短期流量转化为长期品牌资产，才是年轻化战略持续发力的关键。

每日经济新闻