证券之星消息，西部矿业 ( 601168 ) 05 月 19 日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：西部镁业建议单独分拆出来到北交所或者其他板块上市，否则估值太低了。分拆上市的好处是估值上去了，可以减持股份，获取现金，从而来反哺上市公司。

西部矿业董秘：感谢您的建议，西部镁业暂无分拆上市的计划。

投资者：会东大梁铅锌矿资源快枯竭了吗？2024 年铅产量才 1801 金属吨？锌产量 1.8 万金属吨？这也太低了吧？我记得前期在这个矿增资了几次花了很多钱 ?

西部矿业董秘：您好！公司综合考虑矿山服务年限及整体生产情况制定生产计划，大梁矿业现证载规模为 66 万吨 / 年，2024 年产量符合公司生产计划。

投资者：西豫多金属项目年产金锭 6 吨，为何贵司 2025 年计划生产的精矿含金才 183 千克？这个是什么原因？如果不能生产 6 吨金锭，那西豫多金属项目盈利点在哪里？

西部矿业董秘：您好！精矿含金和金锭是两个不同的产品。精矿含金指的是公司铜精矿、铅精矿、锌精矿伴生金含量，在矿石销售时计价卖出，稀贵金属生产的金锭是通过对副产品阳极泥含金的综合回收利用及以金精矿为原料的金锭冶炼。稀贵金属项目作为公司铅冶炼及多金属综合回收的主要生产单位，以金精矿、银精矿、低品位多金属矿及公司铜冶炼、锌冶炼产出的尾渣为主要原料，形成铜、铅、锌多金属资源一体化冶炼系统，产品为电铅、金锭、银锭，同时高效回收铜、锌、锑、铋、硒、钯等有价元素，是公司推动区域双循环经济体系建设，实现资源 " 吃干榨净 " 的关键企业。

投资者：希望贵司的管理人员从市值管理的角度去平衡分红和回购，我发现今年分红议案出来后，短短 5 天时间，股东人数就增加了 1.1 万，而新冲进来的人甚至不知道分红要扣税的，这样分红对市值是不利的，浮筹增加了，这些人只是为了分红而买入，分红后又跑了，并不是真正的价值投资者，从这个角度看，回购对于市值管理更有利，而贵司却从来没有做过一次回购，市值做的好的公司基本上都有回购过，如紫金矿业，云天化，希望贵司也能向他们学习。

西部矿业董秘：感谢建议。现金分红及回购均是市值管理的措施，公司根据自身实际情况、股本状况、股价走势等方面综合考虑市值管理具体措施，如进行回购，公司将及时披露。

投资者：您好，公司玉龙铜矿深部资源增储潜力如何？

西部矿业董秘：您好！玉龙铜矿为斑岩型铜矿，部分地段矿体尚未封闭，深边部具有较好的找矿潜力，未来如有重大成果，将及时履行信息披露义务。

投资者：假如中美贸易谈判成功的话，贵司对于今年下半年的铜价判断是如何走的？

西部矿业董秘：您好！中美贸易谈判取得新进展，公司预计这将对全球经济增长产生积极影响，铜作为重要的工业金属，其需求有望上升。因此，公司对今年下半年的铜价持乐观态度，当然，市场仍存在诸多不确定因素，公司将继续密切监测市场变化，及时调整公司的策略。

投资者：截止今天沪铜期货库存还不到 2 万吨，随时有逼仓的可能，如果这个时候去套保，随时可能被逼仓而爆仓，去年洛阳钼业就经历过逼仓，导致今年 4 位高管下台。铜价供需从今年的紧平衡到明年的供不应求，到 2030 年大概率会不断上涨，在铜价主升浪面前，套保是绝对会亏损的，为何一定要做。望贵司不要跟铜价上涨趋势作对，全面审视套保业务。做 20 年商品期货的人给贵司的劝告！

西部矿业董秘：您好！公司套期保值策略旨在管理价格波动风险，确保财务稳定，并非与市场趋势对抗，而是锁定成本，保障长期利益。公司将根据市场变化灵活调整策略，密切关注动态，包括库存和逼仓风险，采取措施规避风险。公司会继续审慎评估套保业务，确保其符合公司战略和股东利益。

投资者：贵司冶炼企业工资相比云南铜业高了很多，应该对其提出更高的要求，要不降工资，以减少亏损，要不想办法扭亏，就不用降工资。相信群众的智慧，如果说要降工资，员工自己会想尽各种办法，让冶炼企业扭亏的。

西部矿业董秘：您好！第一，公司冶炼产能与同行业上市公司相比较低，目前仅有 75 万吨 / 年产能；其中青海铜业、西部铜材冶炼项目均于 2024 年下半年投产，各项指标暂未达到设计指标，造成冶炼未体现出规模优势。第二，由于 2024 年下半年铜精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增加，造成冶炼亏损。一季度和二季度预计冶炼将大幅减亏，我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现状。

投资者：董事长，公司 2024 年净利润 29.3 亿，与 2021 年净利润 29.3 亿相同，低于 2022 年净利润 34.2 亿，可以说，经过 4 年的发展，公司其实是没有任何进步，这也是公司与紫金矿业差距越来越大的主要原因。请问新董事长，如何向紫金看齐，保证公司净利润有效稳步增长？

西部矿业董秘：您好！2020-2024 年，公司净利润复合增长率为 41%，矿山产能不断扩大，矿产铜实现跨越式增长，成为公司利润新的增长点。2024 年，冶炼加工费的恶化对公司盈利能力造成了一定影响，此外，年底计提的资产减值也对归属于母公司股东的净利润产生了减利影响。公司将不断向同行业对标，吸取行业经验。

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