本文来源：时代财经 作者：叶曼至

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明星黄子韬的 " 卫生巾事业 " 迎来开门红。

5 月 18 日晚 7 点，黄子韬创立的卫生巾品牌 " 朵薇 " 上线开售。据界面新闻报道，" 朵薇 " 卫生巾开售 15 分钟卖出 19.5 万件，半个小时卖出了 45 万件。关于 " 黄子韬做卫生巾 " 一事，相关话题也多次登上热搜，引起舆论热议。

谈及做卫生巾的原因，黄子韬在开售当天下午的品牌发布会上直言："2024 年，我看到很多黑心的厂家在做卫生巾这件事，当时我想要不要我们做一个卫生巾出来，我们的目标非常简单，就是想把这个产品做到让所有女性在用的时候是真的可以放心。"

黄子韬并非今年首个喊话做卫生巾的名人。自今年 "3 · 15" 晚会上，卫生巾、纸尿裤、一次性内裤等卫生用品乱象被曝光后，不少企业、名人纷纷宣布入局部署，凡客创始人陈年公开表示 " 想做一款良心姨妈巾 "，东方甄选亦宣布将在今年暑假推出尺寸 " 只多不少 " 的卫生巾。

尽管卫生巾行业仍在上升阶段，但业内群雄逐鹿，赛道早已红海化，新品牌的扎堆入局是否能赚到钱，仍然需要打上一个问号。

对于 " 朵薇 " 卫生巾产品相关规划、在此时入驻卫生巾赛道的原因等相关事宜，5 月 19 日，时代财经联系黄子韬背后 MCN 机构遥望科技相关人士，截至发稿，未获回复。

一晚卖出 4000 万销售额

" 直接再加 5 万单上线。"5 月 18 日晚，黄子韬抖音直播间正式上线卫生巾品牌 " 朵薇 "，不少粉丝在弹幕喊话：" 加多少单都没用，根本抢不到！"

" 朵薇 " 卫生巾是黄子韬主理的卫生巾品牌。根据品牌方公布的卫生巾价格和售卖方式，包括迷你巾、日用、夜用、安睡裤等多品类打包售卖以及单品类多包售卖。其中，迷你巾、日用装、夜用装、安心裤共 62 片，组合售价 49.8 元。

从销售数据来看，" 朵薇 " 卫生巾的开售可以说是迎来了 " 开门红 "。

据每日经济新闻报道，主推的 49.8 元日夜组合装卫生巾售出 50 万份，在售罄后又开启的 20 万单预售也迅速售罄，粗略计算，仅该组合产品销售额就达 3486 万元。" 朵薇 " 品牌披露数据显示，当晚直播实现 4000 万元销售额，现货库存售空。

5 月 20 日，时代财经搜索朵薇抖音官方旗舰店发现，该品牌旗下的卫生巾与经期裤的两个产品链接暂不能购买，处于预约状态，且 2 个预约链接共有超 17 万人预约，该店显示销量已超 126 万。

被抢购一空的卫生巾产品，也陆续在二手市场上出现。时代财经在二手交易平台上搜索发现，各个卖家转卖的 " 朵薇 " 卫生巾价格均有不同程度的溢价，从几元到上百元不等，产品最高售价为 200 元。一名二手平台卖家向时代财经直言，抢购卫生巾的除了有黄牛，还有不少是黄子韬粉丝，主要是想为其 " 冲一波销量 "。

5 月 18 日，黄子韬在直播间中表示：" 任何平台倒卖的，不要去加价花一分钱去买，未来在所有线下超市都能买到（朵薇卫生巾）。" 朵薇抖音官方旗舰店的客服亦表示，后续卫生巾还会补货，不用去购买加价的产品。

这并非 " 朵薇 " 卫生巾首次爆卖。早在 4 月 11 日，黄子韬在其个人直播间分三次上线共计 4.95 万单卫生巾礼盒，以 1 分钱的价格供消费者试用，产品上架后迅速售罄。

自 3 月宣布要做卫生巾产品到如今上架销售，黄子韬的动作可谓迅速。

3 月 22 日，黄子韬在直播中透露正在尝试生产卫生巾，强调要做透明化卫生巾工厂。4 月 9 日的直播中，黄子韬表示已收购一家卫生巾工厂，并计划尽快完成行业内首个透明工厂的升级改造。4 月，黄子韬方面发布员工招聘信息，招聘的岗位包括电商渠道经理、电商主播、产品经理素材拍摄剪辑、电商设计师、渠道销售总监等。其中，渠道销售总监岗位的薪资水平为 20000 元～30000 元。

一系列的布局动作开支并不少。在品牌发布会上，黄子韬表示，目前 " 朵薇 " 品牌的总投资已经达到 2.75 亿元，截至今年 5 月，公司已拥有 3 条生产线。

而这一商业布局的背后，显然少不了资本作支撑。

天眼查 APP 显示，" 朵薇 " 品牌母公司为浙江朵薇护理用品有限公司（下称 " 浙江朵薇 "），曾用名 " 浙江米派护理用品有限公司 "，成立于 2021 年 6 月，法定代表人为徐嘉斌。杭州衡研科技有限公司持有浙江朵薇 80% 股份，前者成立于 2025 年 3 月 19 日。

而浙江朵薇的另一个股东则来头不小。天眼查 APP 显示，杭州龙则灵网络科技有限公司（下称 " 龙则灵 "）持有浙江朵薇 20% 股权，黄子韬间接持有龙则灵 43.56% 股权，而龙则灵的第一大股东为遥望科技的控股子公司。

遥望科技（002291.SZ）为黄子韬背后的 MCN 机构，有着 A 股 " 直播电商第一股 " 之称，业务覆盖直播电商、影视综艺等领域。2021 年，黄子韬和遥望科技签约，进军直播带货。

被盯上的卫生巾生意

黄子韬选择在此时官宣入局卫生巾赛道，与今年 "3 · 15 晚会 " 曝光卫生巾乱象后，试图接住一波舆论热度不无关系。

3 月 15 日晚，据央视报道，部分企业从纸尿裤和卫生巾生产厂家处收购生产线上的残次品、下脚料等生产垃圾，再挑出形状完整，且没有明显污渍和破损的 " 二等品 "，并从中翻新成卫生巾进行销售。而被收购的原料更不乏来自全棉时代、苏菲等知名品牌。

乱象曝光后的当晚，全棉时代、苏菲、七度空间、自由点等卫生巾品牌都发布澄清说明，力证清白。

接连对卫生巾行业乱象的曝光，引发了消费者对于卫生巾安全的担忧，有网友更是喊话科技品牌小米创始人雷军，希望小米推出卫生巾。据悉，早在 3 月 7 日，小米生态链总经理陈波在微博发文称：" 提前祝广大女性朋友节日快乐，有什么女性产品想让我们做的吗？（卫生巾真的做不了，大家可以许愿家用电器类产品。）" 随后，这条微博被删除。

时代财经综合天眼查 APP、企查查等平台梳理发现，早在 2020 年 9 月 23 日，小米科技有限责任公司就发起了 " 小米 " 商标的卫生护垫注册申请，并于 2023 年 6 月 14 日完成注册，专用权期为十年。此外，小米还申请注册了 " 小米卫生巾 "" 小米护垫 " 等商标，国际分类为日化用品，目前商标状态为 " 等待实质审查 "。

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小米方面尚未明确做卫生巾产品，但雷军的老伙伴陈年已率先抓住这波热度。3 月 17 日，陈年也在社交平台表示，自己接到消息，有可能凡客就要做卫生巾了，" 很快就会上 "。但截至发稿，凡客布局卫生巾一事并未披露任何进展。

亦有企业在此时盯上了卫生巾生意。

3 月 20 日，东方甄选在活动上宣布，公司自营卫生巾在 2024 年年底已正式立项，将最快在今年暑假推出自营卫生巾产品，目前产品已经定型。东方甄选方面表示，自营卫生巾专门调整模具，确保用料充足。

截至 5 月 20 日，东方甄选并未出售第三方品牌卫生巾产品。时代财经搜索发现，东方甄选也没有在自有 APP、公众号小程序、微信小店、抖音账号商品橱窗中上架其他品牌的卫生巾产品。

高毛利的卫生巾也在打价格战

众多名人与企业押注这一赛道背后，是卫生巾生意的高毛利。

从行业规模来看，卫生巾市场正在不断扩大。据中研普华产业研究院分析，2023 年，全球卫生巾市场规模已突破 500 亿美元，预计 2025 年将达到 600 亿美元以上，年复合增长率约为 5.2%。

同时，该行业仍保持较高的毛利率。

头豹研究院数据显示，卫生巾平均出厂价约 0.32 元 / 片，但多数品牌卫生巾的市场售价可达到约 1 元 / 片。中泰证券就曾在 2019 年发布报告指出，卫生巾行业为高毛利率行业，平均毛利率可达 45%；该报告还显示，卫生巾单片的终端销价最终可达出厂价的三倍，而研发及管理费用仅占总销售额的 6% 左右。

具体到业内头部企业来看。2024 年，七度空间母公司恒安国际（01044.HK）卫生巾业务毛利率仍稳定在约 63.7%；自由点母公司百亚股份（003006.SZ）财报显示，2024 年，自由点实现营收 30.36 亿元，较上年同期增长 60.6%；营收占比约 93.3%，毛利率达到 55.8%。

尽管毛利可观，但纵观国内卫生巾市场，竞争已然进入白热化。

以恒安国际为例。2024 年，恒安国际卫生巾板块收入同比下滑 8.09% 至 56.78 亿元；利润同比下滑 12.95% 至 20.17 亿元。针对利润下滑，恒安国际解释称，年内国内卫生巾市场竞争日趋激烈，国内外品牌均降价促销以拓展市场，导致公司的销售受到一定影响，集团预期 2025 年市场环境仍然充满挑战。

站稳脚跟的头部品牌之间尚且厮杀激烈，新品牌若想脱颖而出，则需要大力投入营销。这也意味着，其毛利润也会进一步被压缩。

多名日化用品行业的业内人士向时代财经表示，卫生巾在产品销售非常依赖渠道营销，这需要投入大量的资金。线上方面，在社交媒体投流、与 KOL、KOC 合作以触达消费者是业内常规打法，而达人佣金往往是营销费用的 " 大头 "，最高能达到 40%。而在线下渠道，超等传统渠道返点高，进场费、条码费、陈列费等费用繁多，且要配合渠道促销活动，亦会进一步侵蚀卫生巾品牌利润。

" 卫生巾研发门槛较低，产品之间同质化严重，创新成果亦容易被模仿，而且现在的消费者对价格敏感，提价空间有限，品牌很难通过涨价弥补成本。" 有业内人士进一步指出，在 "3 · 15" 晚会后，消费者对卫生巾的品质要求更高，企业还得投入更多确保质量。" 这门生意只会越来越难做。"