本文来源：时代财经 作者：何铭亮

图片来源：洪都航空官网

" 公司作为国内航空主机生产厂商之一，近年来在低空经济领域稳步拓展。" 洪都航空（600316.SH）在 2024 年年报的业绩说明会展望，未来公司将积极运用初教 6 飞机（CJ6）这一平台，推动相关民机飞行基地建设，推动民用飞行员培训及其他低空经济相关产业做大做强。

2024 年是低空经济快速发展的一年，也是 " 国产神机 " 初教 6 飞机 " 军转民 " 取证后销售再次取得突破的一年，洪都航空表示，报告期内民用初教 6 飞机完成加装北斗功能，并签订民用新订单。

洪都航空专注飞行训练系统的核心教练机领域，是国内唯一同时具备初、中、高级教练机全谱系产品的研制开发和生产制造能力的企业，分别有 CJ6 初级教练机、K8 基础教练机以及 L15 高级教练机。

5 月 21 日下午，时代财经以个人投资者身份在全景网上提问时，洪都航空总经理曹春表示，目前，民用初教 6 飞机的市场还在起步阶段，公司正在积极与国内外潜在用户接洽，争取开拓更大的市场。

2024 年及 2025 年一季度，洪都航空分别实现营业收入 52.52 亿元、5.10 亿元，分别同比增长 40.92%、90.56%，公司表示，其营收增长主要系因产品交付数量增加。

股价方面，洪都航空 2024 年全年涨幅超 50%；进入 2025 年，其股价在 1 月 8 日触及阶段性低点后震荡上涨，截至 5 月 21 日年内涨幅超 9%。

境外营收出现爆发式增长

2024 年，洪都航空的教练机业务更上一个台阶。

除了交付增加带来的营收增长，其教练机的营收占比也进一步增加。2024 年，洪都航空教练机业务营收达 16.49 亿元，同比增长 86.66%；营收占比达 31.36%，较 2023 年的 23.67% 进一步提升。

2024 年全年，洪都航空实现归母净利润 3923.61 万元，同比增长 20.72%；其扣非归母净利润为 2625.21 万元，同比增长 165.90%。不过，2025 一季度，洪都航空则出现亏损，其归母净利润亏损 853.62 万元，较去年同期的亏损 928.22 万元有所收窄。

分地区来看，2024 年洪都航空境内营收达 39.22 亿元，占总收入的 75.04%，同比增长 11.77%；其境外营收则出现爆发式增长，同比增长 547.79% 至 13.24 亿元，占总收入的 24.96%。

从毛利率来看，2024 年洪都航空的教练机业务的毛利率同比减少 0.45 个百分点至 3.28%，境外业务则减少 5.87 个百分点至 3.66%，公司称，境外毛利率下降主要系交付的境外产品结构与 2023 年同期不同，故毛利率有所下降。

值得注意的是，2024 年末洪都航空的应收账款同比增长 34.97% 至 41.34 亿元，公司表示，主要因部分销售货款尚未结算。2025 年一季度末，其应收账款进一步增长至 45.86 亿元。

对于回款问题，曹春指出，公司应收账款跟公司经营情况、产品交付情况、客户回款情况息息相关，未来升降都有可能，众所周知，公司主营产品的客户信誉都极其良好，回款不成问题。

民用初教 6 飞机正与国内外潜在用户接洽

洪都航空在 2024 年年报里讲述了其教练机系列产品的现状与前景，包括正在对 CJ6 初级教练机改型改良，增强其适应民用市场能力和竞争力；对 K8 基础教练机则正在开展新基教研制，以适应国内外客户新时期训练体制的要求；对 L15 新一代高级教练机则努力实现低成本复现先进战斗机的性能和系统功能。

对于军用教练机与民用教练机的行业前景，曹春对时代财经表示，军用教练机是国防建设不可或缺的重要组成部分，随着现代战机的不断更新换代，军用教练机市场将更加广阔。同时，随着国家低空经济的不断发展，对民用教练机需求量也将不断上升。

今年 3 月，洪都航空在投资者互动平台上指出，公司近年在低空经济稳步拓展，持续推进初教 6 飞机军转民取证和民用版改进改型工作，已获中国民航局颁发民用标准适航证，正式进入国内民用航空领域，近期已完成加装北斗导航系统等多项功能改进工作，并签订国内民用新订单。

初教 6 飞机属于低空固定翼飞行器，是飞行员入门培训主力机种。它是目前空军装备中服役时间最长的机型，已累计生产交付 3000 多架，被誉为 " 中国飞行员的摇篮 "。

2019 年，初教 6 飞机获颁 TC/PC 证（型号合格证 / 生产许可证）；2021 年 9 月，新版民用初教 6 飞机在第十三届中国航展上正式发布；一年后的 12 月，民用初教 6 飞机首单销售合同签订，正式宣布开启市场化运营。

2023 年 5 月首架民用初教 6 飞机获得单机标准适航证，该机型才正式进入国内民用航空领域。而到 2024 年，洪都航空也开始活用线上销售，在珠海航展期间将民用初教 6 上线中航工业集团企业店，首次实现线上销售 2 架；当年的珠海航展期间，中国航空工业集团洪都航空工业集团还与江西飞行学院签订 4 架民用初教 6 型飞机意向采购合同。

5 月 21 日，有业内人士对时代财经表示，洪都航空在国内教练机领域占据主导地位，初教 6 质量也比较好，不过其在航展时询价发现对比起赛斯纳 172 价格略贵。

时代财经在淘宝上看到，民用初教 6 飞机定金为 5 万元，后舱简配版售价 468 万元，经典版售价 498 万元。其产品描述中市场定位为国内外两个市场，主要应用于三个领域，用于航空俱乐部、航空运动学校的运动 / 表演飞行，飞行学院、航校的教练教学，海监渔监森林巡护等的通用领域。

在低空经济快速发展的背景下，洪都航空也表示将积极运用初教 6 飞机这一平台，推动相关民机飞行基地建设，促进民用飞行员培训及其他低空经济相关产业做大做强。