本文来源：时代财经 作者：何明俊

5 月 23 日，滨海能源（000695.SZ）再次涨停。

这是滨海能源自本周一（5 月 19 日）复牌后的连续第 5 个涨停板。在当前反复震荡的 A 股市场中，滨海能源已堪称 " 妖股 "，5 个交易日的涨幅已达 61.06%，距离翻倍并不遥远。

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时代财经注意到，滨海能源股价上涨或与两个消息有关：一个是滨海能源 " 蛇吞象 " 式的并购，并购标的为控股股东旗下公司；另一个则是滨海能源前些年收购的子公司正式签署了 6000 亩土地的项目合同。

就并购等问题，时代财经以投资者身份致电滨海能源董秘办，相关工作人员表示，" 这是一个正常的重组项目，可能后续会有一些协同。"

" 旭阳系 " 动作频频

早在 4 月底，滨海能源便披露公告称，公司拟发行股份购买旭阳集团、旭阳煤化工、深创投新材料基金、农银资产合计持有的沧州旭阳 100% 股权并募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，不构成重组上市。

根据重组预案，滨海能源计划购买的标的资产——沧州旭阳，是滨海能源实控人杨雪岗旗下公司。而交易对手方旭阳集团、旭阳煤化工、深创投新材料基金及农银资产中，旭阳集团、旭阳煤化工均为杨雪岗控制的企业。

时代财经注意到，作为以焦炭及化工起家的河北邢台富豪，杨雪岗家族以 115 亿元人民币财富排名《2025 胡润全球富豪榜》第 2295 位，排名较去年下滑 346 位。

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从两家公司的财务状况来看，2024 年沧州旭阳营业收入为 103.11 亿元、净利润 2.38 亿元，截至 2024 年末总资产 138.32 亿元；同期，滨海能源营业收入为 4.93 亿元、净利润亏损 0.31 亿元，截至 2024 年末总资产 12.79 亿元。

截至 2025 年一季度末，沧州旭阳总资产为 145.80 亿元，滨海能源总资产为 13.27 亿元。两者之间，差距较大，沧州旭阳总资产约为滨海能源的 11 倍。

" 沧州旭阳的盈利能力显著优于滨海能源原有业务，注入后可能直接改善上市公司业绩，推动估值修复。" 中国企业资本联盟副理事长柏文喜接受时代财经采访时说，" 不过，如协同效应不及预期，可能拖累整体业绩。"

盘古智库高级研究员江瀚则向时代财经表示，由于标的一季度末总资产超过 140 亿元，约为滨海能源总资产的 11 倍，这将显著改变滨海能源的资产负债结构，可能提升其在市场中的议价能力以及融资能力。

" 此次资产注入有助于滨海能源实现多元化经营，拓展其业务领域，尤其是在化工行业。通过利用标的公司的资源和技术优势，滨海能源有望在竞争中占据更有利的位置，长期来看有利于提高公司的竞争力和市场地位。" 江瀚说。

有市场观点指出，滨海能源收购沧州旭阳，实际上是 " 旭阳系 " 掌门人杨雪岗的资本运作。

自 2025 年以来，" 旭阳系 " 动作频频。除此次滨海能源宣布并购沧州旭阳外，2025 年 2 月，氢能上市公司亿华通（688339.SH）公告称，拟通过发行股份的方式向旭阳集团收购旭阳氢能 100% 股权及资产。收购完成后，亿华通实控人将变更为杨雪岗。

" 蹭上 " 固态电池概念

除此之外，滨海能源近日亦公告称，公司子公司翔福新能源与商都县土地储备中心签署《源网荷储一体化项目土地租赁合同》，用地面积约 6000 亩，租期 20 年，到期后自动续租 5 年，土地租赁费用合计 6000 万元。

据时代财经了解，该源网荷储一体化项目是滨海能源为其年产 20 万吨负极材料一体化项目的配套。根据公告，滨海能源曾为年产 20 万吨负极材料一体化项目 5 万吨前端及配套项目更换承包商。前述工作人员向时代财经透露，前端及配套项目预计将于今年完工。

这也令滨海能源 " 蹭上 " 当下市场热门的固态电池话题。

2024 年 9 月，滨海能源曾在业绩说明会上表示，目前固态电池匹配的负极材料主要有两个方向，一个是以石墨 + 硅材料为主，另一个是锂金属负极。随着能量密度需求的提升，硅的含量会逐步增加。固态电池技术的发展，能够进一步拓宽锂电池的应用场景，从而进一步带动负极材料的需求量提升。

彼时，滨海能源还在互动平台上表示，公司一直关注并重视固态电池产业链的发展，布局了适用于固态电池的硅基负极材料的研发，包括硅碳和硅氧两种技术方向，主要采用 CVD 气相沉积技术与预锂化硅氧复配石墨技术。

在 2024 年的年报中，滨海能源提到，将重点突破自主研发的多孔碳原料，持续优化气相沉积工艺，尽快实现硅碳负极产品的批量出货。

对于固态电池硅基负极材料的研发进展，5 月 23 日，滨海能源在互动平台上回复投资者提问时表示，公司现正推进适用于各体系（包括硫化物）固态电池的硅碳负极材料研发工作，目前正在推进中试试验并适时开展客户送样工作。

既要注入优质资产，同时又推进重点项目，二级市场开始炒作滨海能源。

同花顺 iFind 显示，自 5 月 19 日至 5 月 23 日的 5 个交易日，滨海能源区间总涨幅为 61.06%，振幅为 51.06%，换手率为 20.80%。

" 公司股价连续 5 个涨停显示出市场对此次资产注入持积极态度，认为这将为滨海能源带来正面的影响。然而，这种短期内的股价上涨也可能部分反映了市场的过度乐观预期。" 江瀚表示，" 市场情绪也是一个不可忽视的因素，一旦市场对此次资产重组的预期未能兑现，可能导致股价迅速回调。"