2025 年 5 月 26 日，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双大涨，离岸人民币盘中最高触及 7.1616，创 2024 年 12 月以来新高；在岸汇率亦升破 7.17，收于 7.1843，日内涨幅显著。人民币中间价

同步调升 86 个基点至 7.1833，创 4 月 2 日以来最高水平，调升幅度为 1 月 21 日以来最大。

多重因素推动人民币升值

从外部环境来看，美元指数因美国财政赤字扩大以及穆迪下调其主权信用评级等因素连续两周下跌，上周累计跌幅达 1.85%，跌破 99 关口，这推动了非美货币普遍升值。同时，中美经贸高层会谈取得进展，双方联合声明降低关税水平，缓解了市场对贸易摩擦的担忧，进一步提振了人民币信心。

从内部支撑来看，中国国内经济基本面持续修复，制造业 PMI 连续扩张，服务业消费回暖，央行降准降息等政策增强了经济韧性，为人民币汇率提供了内在支撑。此外，跨境资金管理也不断优化，4 月外资净增持中国债券 109 亿美元，跨境资金净流入173 亿美元，显示出国际资本对人民币资产配置需求的上升。

亚洲货币全线走强，新台币领涨

2025 年以来，亚洲货币集体升值，韩元、新加坡元等升至近 8 个月高点。新台币表现尤为突出，3 月至 5 月初累计升值 10%，台湾货币政策部门未干预汇市，引发出口商恐慌性结汇，进一步强化升值预期。

机构普遍预计，人民币中长期将维持区间波动。中金公司指出，若美国财政赤字担忧持续，人民币或保持温和偏强；中信建投等机构则认为，中美利差扩大、美元长期走弱趋势下，人民币汇率可能在 7.0-7.3 区间双向波动。