证券之星消息，迈瑞医疗 ( 300760 ) 05 月 28 日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：尊敬的董秘您好，请问迈瑞医疗并购惠泰医疗后进行了哪些整合工作，取得什么成效呢？并购是否符合预期？

迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。在收购完成后，双方团队已协同完成了惠泰医疗的战略规划，并通过了惠泰医疗公司决议，惠泰医疗业务的战略方向得以明晰。在保持惠泰医疗独立性的基础上，迈瑞医疗在各职能上发挥自身经验积累，助力惠泰医疗不断提高运营效率和规范管理水平，在研发、营销、供应链、人力资源、全面合规、IT 等多职能给予赋能，安排公司相应部门人员进行对接和支持工作。研发方面，公司基于自身的研发体系和组织能力上的优势，助力惠泰医疗全面提升三维电生理系统的产品注册准入、临床性能表现、质量及可靠性等核心竞争力，加速惠泰三维电生理系统实现在房颤领域的临床应用，更好地满足医院客户的临床需求。2024 年，惠泰医疗电生理事业部已正式成立并运行，在 MPI 流程管理下，由公司研发骨干团队重点参与的三维房颤 PFA、RFA 系统及配套耗材已顺利通过 NMPA 批准，如期上市。2024 年，惠泰医疗取得了稳健的业绩增长，实现营业收入 20.66 亿元，同比增长 25.18%，实现归属于母公司股东的净利润 6.73 亿元，同比增长 26.08%。值得一提的是，2024 年惠泰医疗在二级市场表现优异，2024 年末公司总市值同比提升约 40%。中长期来看，迈瑞将继续支持惠泰医疗在心血管领域做大做强，并在惠泰医疗独立发展的基础上，展开研发、营销、供应链等各主要职能的协同，利用迈瑞在医疗器械领域的积累和人才储备，助力惠泰医疗提升研发能力、优化产品性能和加强营销能力建设，逐步提升惠泰医疗的产品在全球市场的竞争力。谢谢。

投资者：今年以来尤其是近 3 个月，指数权重大的公司都已经企稳并且很多都已经创出新高，不论是同行业还是多维度对比，公司都明显落后。而且还在一年内新低。公司表现如此之差，请从内因分一下。（不要说市场和外部因素了，这些已经很好了）

迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。公司生产经营一切正常，公司有信心国内业务将从今年三季度开始迎来重大拐点，国际业务预计二季度增量恢复。国内市场自去年 12 月份以来医疗设备的月度招标数据呈现持续复苏态势，今年一季度国内业务虽同比下降超过 20%，但环比去年四季度增长了 50% 以上。国际市场，虽然公司一季度国际业务同比增长不到 5%，但综合过去两年的复合增速仍然超过了 15%，其中发展中国家过去两年的复合增速接近 19%。展望今年，随着医疗设备更新项目逐步启动，医疗设备月度招标数据的复苏如果能够持续，同时考虑到过去几年上下半年收入分布非常态，尤其是去年二季度是国内业务基数最高的一个季度，公司有信心国内业务将从今年三季度开始迎来重大拐点。国际市场，通过继续加大力度建设海外本地化平台，公司预计二季度开始国际业务增速将有所恢复，其中发展中国家全年有望维持快速增长的趋势。国际市场成绩的取得来自海外高端客户群的持续突破和本地化平台建设的逐步完善。未来几年国际业务的收入占比有望不断提升，尤其发展中国家将维持快速增长的趋势。谢谢。

投资者：尊敬的董秘，你好！根据财报，2024 年公司综合毛利率 63.11%，同比下滑 1.07pcts，2025 年一季度毛利率约 62.53%，同比下滑 1.65pcts。请问公司毛利率持续下滑的主要原因是什么？

迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。公司毛利率变化的主要原因有以下两点：一是体外诊断产品线四季度以来受到全国医疗服务价格调整的影响，导致试剂的价格承压。同时，DRG 全面落地与推进检验结果互认等政策导致检测量有所下降，使得第四季度国内体外诊断试剂收入的占比有所下降。二是国内医疗设备市场竞争激烈，导致中端和入门级市场的低价竞争现象普遍，因此使得中端和入门级市场的产品价格承压。面临多变的市场环境，公司保持利润率稳定的策略，第一是高端化：例如 2024 年国内超声收入中的高端及超高端型号占比已进一步提升到 60%。第二是流水化：2024 年国内化学发光收入中三级医院的收入贡献已提升至 40%，伴随 MT 8000、MT 8000C 流水线等重磅新品在三级医院中的装机加速，体外诊断试剂的收入占比也有望回升。除了试剂以外，微创外科耗材和心血管耗材未来还将持续高速增长，这些高毛利业务的快速发展都将对公司毛利率产生积极贡献。除此以外，通过海肽生物提升体外诊断原料的自制比例，预计未来两到三年流水业务的毛利水平有望迎来拐点。与此同时，作为一家以普及高端科技，让更多人分享优质生命关怀为使命的医疗器械公司，迈瑞并不一味追求高毛利率，长期来看，公司要将业务做大、做好，让更多人享有优质的医疗资源。在此基础上与股东分享公司发展的红利。谢谢。

投资者：多部门鼓励上市公司并购重组，做大做强。请问公司对此有什么规划

迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。外延式并购一直是迈瑞的增长立足点之一。自 2008 年启航全球并购之路以来，国内外的多笔并购让迈瑞在核心技术、营销平台和供应链平台的加强，以及新业务拓展上获得了极大提升。迈瑞由此不断构建和夯实全球研发、营销和供应链平台，同时积累了丰富的并购经验，在并购效率、标的数量特别是整合深度上均领先国内同行，获得了超越同行的产业并购整合经验和能力。最近几年公司的并购步伐显著加快了，但需要强调的是，迈瑞的并购并不是一味追求扩大收入、增加利润，而是主要从主营业务补强、全新业务探索、海外市场拓展等战略方向着手，通过并购的方式快速整合全球范围内的全产业链前沿技术，提升现有业务在高端市场的综合竞争力，加快成长型业务的发展速度，加速布局海外的生产供应链体系。未来，迈瑞将发挥平台优势，紧抓内部研发创新和外部并购整合两条路径，继续围绕战略发展方向，积极但有节奏地探索对外投资并购的机会，加快掌握核心技术，保障供应链稳固，提升国产医疗器械的整体竞争力。谢谢。

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