金山软件 Q1 营收 23.38 亿元，虽实现了 9% 的同比增长，但环比出现 16% 的下滑，净利润同比基本持平。WPS 软件业务的收益环比下降，主要是由于信创 2025 年新的采购流程影响。研发成本同比激增 16%，主要用于 AI 相关开支。

28 日，金山软件公布 2025Q1 财报：

2025 年 Q1 营收 23.38 亿元，同比增长 9%，环比下降 16%

母公司净利润 2.84 亿元，同比基本持平，环比下降 38%

毛利率 82%，同比提升 1 个百分点，环比下降 2 个百分点

研发成本 8.28 亿元，同比激增 16%，研发投入占营收比重达 35%

具体业务来看：

办公软件业务营收 13.01 亿元，同比增长 6%，占总营收 56%

游戏业务营收 10.37 亿元，同比增长 14%，占总营收 44%

WPS 全球月活设备数 6.47 亿，同比增长 8%

中国大陆累计付费用户 4170 万，同比增长 17%

金山办公第一季度增长趋缓，利润承压

金山软件 2025 年第一季度的收益达到了 23.38 亿元人民币，同比增长 9%，但环比下降了 16%。同比的增长主要得益于办公软件及服务业务和网络游戏及其他业务增长的推动。

其中，办公软件及服务业务收益为 13.02 亿元人民币，同比增长 6%，占总收益的 56%；网络游戏及其他业务收益为 10.37 亿元人民币，同比增长 14%，占总收益的 44%。

尽管收益有所增长，但公司利润承压。报告期内，金山软件的母公司拥有人应占溢利为 2.84 亿元人民币，与去年同期基本持平，但环比下降了 38%。每股基本盈利和每股摊薄盈利均为 0.21 元人民币，同比没有变化，但环比分别下降了 40% 和 38%。

AI 转型加速，但软件业务受信创影响下滑

WPS 个人业务方面，第一季度，WPS 全球月活设备数达到 6.47 亿，同比增长 8%，付费用户数 4170 万，同比增长 17%。公司明确提出 " 以提升 AI 活跃用户数为核心的运营策略 "，WPS 正从传统办公软件向 AI 驱动的智能办公平台转型。WPS 365 业务则通过助力组织级客户实现数智化办公，加速覆盖民营企业及地方国企，实现了强劲增长。

不过，WPS 软件业务由于受到信创 2025 年新的采购流程影响，出现了下滑，这也部分抵消了其他业务的增长。此外，办公软件及服务业务的收益环比下降了 13%，主要由于 WPS 软件业务的减少。

在费用方面，金山软件的研发成本达到了 8.28 亿元人民币，同比增长 16%，环比增长 13%。这一增长主要是由于员工人数及 AI 相关开支的增加，以及加大对网络游戏业务中新游戏品类的投入。

网络游戏：核心 IP 稳定，但商业化更新较慢拖累收益

游戏业务方面，公司一季度营收 10.37 亿元，同比增长 14%，但环比下降 20%。增长主要是由于服务器及带宽成本增加以及与新游戏相关的渠道费用增加。

二次元游戏《尘白禁区》及《剑网 3》作为核心 IP 贡献稳定，但 "2025 年 Q1 发布较少商业化内容更新 " 导致该板块收益环比下降了 20%。