财联社 5 月 30 日讯（编辑 胡家荣）受益市场利好，今日港股医药股逆势走强。截至发稿，石药集团 ( 01093.HK ) 涨 7.74%、复星医药 ( 02196.HK ) 涨 5.35%、先声药业 ( 02096.HK ) 涨 2.62%、凯莱英 ( 06821.HK ) 涨 2.26%。

注：医药股的表现

以上来看，石药集团涨幅居前，该公司受益于潜在重磅交易。

根据盘前公告，石药集团正与若干独立第三方就三项潜在授权合作进行磋商，涉及集团旗下若干产品及基于其技术平台开发药品的开发、生产及商业化。

具体来看，交易规模可观：每项交易可能带来的首付款、开发里程碑付款及商业化里程碑付款总额最高可达约 50 亿美元。

目前其中一项交易已进入后期阶段，预计于 2025 年 6 月完成。

不过石药集团指出，截至公告日，潜在交易的最终条款尚未敲定，将适时发布进一步公告。

随后中金公司发布研报称，维持石药集团 2025 及 2026 年盈利预测基本不变。基于估值中枢上行预期，中金上调其目标价 26.5% 至 8.60 港元。

此外，石药集团在 5 月 15 日公布相关交易。根据公告，该公司将伊立替康脂质体注射液美国权益授权 Cipla，首付款 1500 万美元 + 里程碑付款超 10 亿美元 ( 该药为全球首个治疗胰腺癌的脂质体剂型 ) 。

50 亿美元创新纪录

石药集团披露的潜在 50 亿美元交易总额，创下近期国内创新药对外授权 ( License-out ) 的新高，此举凸显中国创新药企的全球价值获得认可。近期其他重要 License-out 案例包括：

三生制药 ( 01530.HK ) ：其 PD-1/VEGF 双抗 SSGJ-707 与辉瑞达成全球权益合作，总交易额最高可达 60.5 亿美元 ( 含 12.5 亿美元首付款及最高 48 亿美元里程碑付款，叠加两位数销售分成 ) 。复宏汉霖 ( 02696.HK ) ：将抗 CTLA-4 生物类似药 HLX13 海外权益授予 Sandoz，交易总额 3.01 亿美元。

此外，近日登陆港股的恒瑞医药，其 BD ( 业务拓展 ) 领域取得突破。国泰海通证券指出，恒瑞近年累计获得首付款 6.6 亿美元，潜在里程碑收入达 124 亿美元。

机构称 BD 出海成重要路径

华西证券指出，在当前环境下，BD 对外授权已成为中国药企出海的主要方式之一，基本不受关税影响。BD 交易本质是创新药资源在全球的优化配置。

该券商指出，在 2025 年之后，跨国药企普遍面临严峻的 " 专利悬崖 " 压力，亟需通过 BD 交易补充创新管线。中国创新药企凭借高性价比和具有竞争力的早期研发管线，在此过程中扮演重要角色。