本周（5 月 26 日至 5 月 30 日），A 股三大指数仍以调整为主。截至周五收盘，上证指数累计下跌 0.03%，深证成指累计下跌 0.91%，创业板指累计下跌 1.4%。

个股方面，本周有 3223 只个股涨幅为正，2084 只个股下跌。从盘面表现看，可控核聚变、计算机设备、EDA 概念等板块轮番表现，不过轮动速度较快，延续性普遍不强。同时，前期热门板块机器人概念本周迎来回调，对市场情绪也造成一定影响。需要注意的是，本周市场量能也有进一步萎缩的趋势。

指数全景

指数层面，本周 A 股主要指数仍以调整为主。其中，创业板指跌幅较大，本周下跌 1.4%，今年以来累计下跌 6.93%；沪深 300、上证 50 本周均跌超 1%，而上证指数微跌 0.03%。值得关注的是，北证 50 延续了良好的涨势，本周上涨 2.82%，今年以来累计上涨 35.74%。

量能跟踪

成交量方面，本周前三个交易日 A 股市场成交量出现明显萎缩，周二沪深两市成交量更是低于万亿，市场交易的活跃度有所下降。周四市场成交量回升，当日市场也迎来大幅反弹。不过，周五两市成交量便再度回落。

板块聚焦

板块方面，本周涨幅居前的概念板块分别是数字货币、移动支付、乳业、创新药、可控核聚变等概念，累计涨幅分别为 7.90%、7.62%、5.28%、4.91%、4.86%。

本周排在跌幅榜前排的概念板块分别是减速器、人形机器人、小米汽车、钛白粉、一体化压铸等概念，累计跌幅分别为 2.39%、2.21%、1.71%、1.23%、1.13%。

个股点睛

个股方面，本周个股涨幅榜前五位分别是路桥信息、舒泰神、广康生化、德邦股份、雄帝科技，累计涨幅分别为 94.20%、60.41%、58.66%、56.51%、53.28%。

涨幅第一名：路桥信息

主营业务：公司专注于运用新一代信息技术，为交通行业提供信息化产品和解决方案，助力客户实现数字化转型升级。

涨幅第二名：舒泰神

主营业务：公司以自主知识产权创新药物，特别是生物药物的研发、生产和营销为主要业务。

涨幅第三名：广康生化

主营业务：是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技术企业。

本周个股跌幅榜前五位分别是利君股份、郑中设计、南京港、综艺股份、海辰药业，累计跌幅分别为 21.89%、21.76%、20.20%、19.47%、19.28%。

跌幅第一名：利君股份

主营业务：公司是专业从事水泥、矿山行业粉磨工艺及核心设备研发、制造、销售和服务的高新技术企业。

跌幅第二名：郑中设计

主营业务：公司逐步形成以 EPC（装饰设计与工程建设总承包）为导向、" 设计 " 和 " 工程 " 构成 " 一体两翼 " 的业务模式。

跌幅第三名：南京港

主营业务：公司主要提供原油、成品油、液体化工产品及普通货物的装卸、仓储服务等业务。

资讯汇览

明确 8 种费用不得收取 网络平台抽成将有新规

5 月 25 日，市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》），《指南》共 28 条，主要包括明确平台收费要遵循的原则、倡导降低平台内经营者负担、强化平台合规自律、规范平台收费行为、加强监督与实施 5 个方面内容。其中，明确了重复收费、只收费不服务、转嫁应由平台自身承担的费用等 8 种不合理收费行为。

中央汇金：当好维护金融稳定的 " 压舱石 "

5 月 26 日，中央汇金公司召开党建与经营工作会议，明确将 " 维护资本市场平稳运行 " 作为核心任务，并强调发挥类 " 平准基金 " 功能。证监会此前表态支持汇金稳定市场，此举被解读为政策层面对当前震荡行情的托底信号。

国常会部署推进制造业绿色低碳发展

5 月 23 日，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027 年）》。

会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。

美联邦法院阻止特朗普 4 月 2 日关税政策生效

当地时间 5 月 28 日，据央视新闻报道，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在 4 月 2 日 " 解放日 " 宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。

机构论市

中信证券：提振内需的政策预期将逐渐增强 消费配置表现有望迎来高潮

中信证券研报称，2025 年上半年内需有所回暖，价格端边际修复。该机构认为，中国政策端持续发力提振内需的大方向明确。同时在市场加剧波动、不确定性提升背景下，消费在过往几年的回调后，" 低预期低估值 "+" 消费韧性特征下的企稳趋势 " 预计将提升消费配置的资金偏好。

银河证券：技术进步推动市场需求 AR 眼镜向 " 下一计算终端 " 迈进

银河证券研报称，技术进步推动市场需求，AR 眼镜向 " 下一计算终端 " 迈进：通过技术突破 + 生态整合 + 市场下沉，AR 眼镜厂商正在推动 AR 眼镜从 " 小众极客玩具 " 迈向 " 大众智能终端 "。2025 年一季度，全球 AR 销量为 11.2 万台，与去年同期基本持平；受益于 Ray Ban Meta 的销量大幅提升，全球 AI 智能眼镜销量 60 万台，同比增长达 216%。

天风证券：电子行业关注 AI 催化及二季度细分板块业绩弹性

天风证券研报指出，展望二季度电子行业，建议关注设计板块 SoC/ASIC/ 存储 /CIS 二季度业绩弹性。端侧 AI SoC 芯片公司受益于端侧 AI 硬件渗透率释放，一季度业绩已体现高增长，叠加 6-7 月 AI 眼镜密集发布，后续展望乐观。