证券之星消息，2025 年 5 月 30 日飞龙股份（002536）发布公告称公司于 2025 年 5 月 30 日接受机构调研，中银国际证券基金经理 刘航、上海证券研究所科技研究员 李心语参与。

具体内容如下：

问：公司今年第一季度毛利率同比增加的原因是什么？

答：公司今年第一季度毛利率同比有所增长，主要得益于以下三点原因（1）原材料价格相对稳定；（2）优化产品结构，提升生产效能；（3）加强内外部管理，执行价值分析及价值工程 ( V/VE ) 工作，优化运营管理体系，降低产品综合成本。

问：公司今年热管理集成模块产品订单情况怎样？

答：公司热管理集成模块产品部分项目已经量产，公司未来会持续研发该产品，开拓该产品应用领域和市场。

问：公司服务器液冷项目进展情况如何？

答：目前公司正在组建专注于民用领域的新公司，主要负责电子泵、温控阀及热管理集成模块等产品的研发、生产和销售。在服务器液冷领域，公司已为多家客户批量供应电子泵和温控阀系列产品；同时，热管理集成模块产品也正在与多个项目方进行深入沟通与技术交流。

问：公司在民用领域产能情况如何？

答：民用领域现有四条生产线，预计每年产能最高可达 120 万只。

问：公司在机器人领域有哪些布局？

答：机器人领域是公司未来发展战略重要的一环。公司依靠大量优质汽车领域客户，基于现有热管理产品，如电机、控制器、电子泵、温控阀等，切入机器人领域，根据市场和技术发展，再逐步延伸到模组、液冷等产品。公司持续关注主业产品应用领域的拓展，重点聚焦商用液冷、低空产业链、人形机器人等前沿方向。后续如有相关投资并购计划，公司将严格按照法律法规及监管要求履行信息披露义务。

问：公司民用领域新能源热管理部件产品竞争优势在哪些地方？

答：目前公司民用领域竞争优势主要有以下三点（1）先发优势。公司已在民用领域深耕近 10 年，积攒大量的技术储备和研究成果，针对商用液冷等领域设计专用产品。目前有超 100 个项目正在进行，部分项目已经量产；（2）客户优势。目前公司供货及建立联系的客户超 70 家，主要有 HP 项目、小米汽车、L 项目、申菱环境、亚浩电子、深圳兴奇宏、英维克、高澜股份、三快在线（美团）、中航光电、海悟、英飞源、曙光数创等；（3）应用场景拓展。目前公司新能源热管理部件产品主要应用在汽车、充电桩液冷；5G 基站、通信设备、服务器液冷、数据中心（IDC）液冷、人工智能液冷；氢能液冷；风能太阳能储能液冷；电力；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷；低空经济；机器人等热管理相关领域。

飞龙股份（002536）主营业务：汽车领域热管理部件和民用领域热管理部件的制造、销售。

飞龙股份 2025 年一季报显示，公司主营收入 11.1 亿元，同比下降 10.55%；归母净利润 1.23 亿元，同比上升 3.06%；扣非净利润 1.23 亿元，同比上升 11.95%；负债率 36.57%，投资收益 -109.95 万元，财务费用 -1026.63 万元，毛利率 25.33%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7099.44 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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