文 | 杨万里

编辑 | 张佳儒

电影《中国合伙人》中有个场景，孟晓骏（邓超饰演）作为当时的一名高材生，他抱着很高的期望去美国追梦，结果却是屈身在实验室里喂小白鼠，直到回国后和好友创业才实现梦想。

现实中相似的案例不在少数。比如，华测导航董事长、实控人赵延平，他曾只身前往美国求学，但在国外遭遇技术封锁，难以学到真技术。

于是，他回国后创业，通过数年努力，如今打造出一家市值达 249.6 亿元的科技龙头。

在赵延平带领下，华测导航正在发力海外市场以及布局前瞻科技领域。然而，在股价攀升过程中，部分股东选择减持套现。

创业 23 年，

打造出高精导航龙头

2016 年，在一次接受电视台专访活动中，赵延平表示 " 卫星导航我们也可以做得和老外一样好！"

这位 " 不服 " 老外的男人，一路创业走来，有怎样的经历？

1991 年，赵延平从浙江大学光电与科学仪器系应用光学专业毕业。六年后，赵延平于 1997 年前往美国学习测绘相关技术。然而，现实有点冰冷，赵延平逐渐发现核心技术全部被国外封锁，他想学到真技术十分困难。

后来，赵延平做起了代理国外 GPS 设备的生意。在生意做得风生水起之时，赵延平心里仍不满足。因为，他还有个愿景没有实现。

当时的情况是，全球卫星导航定位系统被 GPS 一家垄断，中国在多个领域受制于人。赵延平早在赴美求学时就暗下决心要掌握核心技术，学成创业报国。

2003 年，当技术和管理经验初具基础，赵延平立即回国，于当年 9 月份成立了华测导航。

在赵延平选择创业时，遭到了周边人的反对和不理解。公司成立时，他的创业团队只有 3 个人。

高新技术产业投入大、周期长、风险高 , 一系列挑战给赵延平留下深刻记忆。

华测导航发展初期，运转情况不太理想，一边是企业零利润，另一边又需要支付员工工资、研发成本。在入不敷出情形下，赵延平不得不自掏腰包支撑运营。最困难的时候，赵延平吃顿饭得精打细算。

此外，为了攻克多项技术难题，获取相关技术资料，赵延平在美国考察学习时，冒着恶劣天气，连夜开车赶往圣地亚哥，寻求技术专家帮助。

为了让华测导航的产品能完全兼容中国北斗系统，赵延平带领团队在国内多个环境恶劣的地方进行大量的研究测试。

功夫不负有心人，华测导航逐渐成长为中国高精度时空信息产业的企业引领者，该公司的产品及解决方案深入 11 个行业。

2017 年 3 月份，华测导航登陆创业板。上市后，华测导航多数年份保持业绩增长态势。从 2017 年至 2024 年，华测导航的营收规模从 6.782 亿元增长至 32.51 亿元，营收增速均超过 17%。盈利端方面，除 2018 年净利润同比下降外，其余年份净利增速均超过 22%。

目前，华测导航被外界称为 " 高精导航龙头 "。

业务、市场齐发力，

多位股东却减持套现

华测导航专注于定位导航技术、感知测量技术、智能控制技术的研发、制造及产业化推广。

在业务布局方面，华测导航正在布局前瞻领域。

华测导航认为，目前该公司所涉及资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶四大板块均为千亿、万亿元体量的全球市场。其中，机器人与自动驾驶业务受到外界关注。

截至 2024 年末，机器人与自动驾驶业务实现营收 1.847 亿元，占营收比重为 5.68%，是唯一占比低于 10% 的业务板块。相较其它业务，该业务占比还有很大的提升空间。

据华测导航介绍，截至 2024 年末，车规级产品累计交付数量突破 30 万套；2025 年第一季度，出货量继续快速增长，并预计 2025 年乘用车自动驾驶业务将快速发展。华测导航也坦言称，该业务短期对公司整体收入增长的贡献有限。

再看券商数据，开源证券分析师出具研报提到，精准农机上，华测导航 2024 年自动驾驶系统销量突破 6 万台，该公司陆续推出智能喷雾系统、智能出水桩、农具导航等产品。山西证券分析师出具研报提到，华测导航在低速机器人、矿车、港口、物流自动驾驶等领域已与易控、三一、九识、京东、华为达成合作。

在 2024 年报中，华测导航已提示市场和经营性风险。

华测导航表示，如果未能保持原有高精度 GNSS 接收机业务国内市场占有率，未能发展好精准农业、位移监测、三维智能测绘等新兴业务，未能及时抓住自动驾驶、水文水利等新市场机会，该公司将面临经营业绩增速放缓的风险。

在市场拓展方面，华测导航正发力出海走向全球化。

截至 2024 年末，来自国外的收入为 9.376 亿元，占华测导航的营收比重为 28.84%。

全球化是华测导航重要的发展战略。该公司认为，海外市场空间广阔，仍存在大量国家基础设施建设与区域经济合作带来的机会，高精度定位导航智能装备的市场潜力较大。

华测导航拟凭借高性价比优势，持续将全系产品拓展至海外市场，不断提高海外市场占有率，扩大公司在海外市场的知名度、增强品牌粘性。

华安证券分析师在研报中提到，华测导航 2024 年海外收入占比不到 3 成（近 5 年海外收入复合增速接近 40%），关税战有利于在欧洲市场进一步抢占天宝等国际巨头的市场份额。

华测导航的经营成绩和布局，在二级市场形成正反馈。华测导航上市 9 年内，股价合计上涨超 22 倍。从部分区间看，从 2022 年至今该公司股价合计涨超 40%。

然而，在股价上涨过程中，部分股东相继进行减持套现，这也引起了市场关注。

据不完全数据统计，从 2022 年 8 月至 2024 年末，部分股东合计减持套现金额超过 4.6 亿元。

具体看：2022 年 11 月 11 日，股东上裕创投减持套现约 2.55 亿元；2022 年 8 月 29 日至 2023 年 2 月 7 日，实控人赵延平减持套现约 1.67 亿元；2024 年 9 月 10 日至 11 月 8 日，股东尚坤投资减持套现约 4077.5 万元。

2025 年 5 月 5 日晚，华测导航第三大股东上裕创投宣布拟减持不超过 200 万股，拟减持原因是自身经营需要。按当时收盘价计算，本次拟套现金额超 8500 万元。

一边是业绩与股价向上，另一边是股东减持，华测导航未来在二级市场表现如何，有待观察。