01. 宏观要闻

1、深交所公告，根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于 2025 年 6 月 16 日对深证成指、创业板指、深证 100 等指数实施样本股定期调整。

2、欧元区 5 月制造业 PMI 终值报 49.4，预期 49.4，前值 49.4。欧元区制造业在 5 月份再次实现产出环比增长，将当前的生产增长期延长到三个月。在持续收缩后，对欧元区商品的需求也出现了企稳迹象，同时企业在裁员、投入品采购和库存方面没有采取那么激进的措施。

关于商业情绪，最新的 HCOB 调查数据显示，企业信心上升至 2022 年 2 月以来的最高水平，并高于历史平均水平。HCOB 欧元区制造业 PMI ( 由标普全球编制的衡量欧元区工厂整体健康状况的指标 ) 从 4 月的 49.0 上升至 5 月的 49.4，接近 50.0 的稳定水平，这表明制造业低迷进一步缓解。整体指数在第二季度中期达到自 2022 年 8 月以来的最高水平。

3、据 CCTV 国际时讯，美国政府肆意对贸易伙伴挥舞 " 关税大棒 "，在美国国内遭到普遍质疑。贸易冲突导致美国企业界和业内人士对经济前景的悲观情绪持续蔓延，给美国经济带来巨大不确定性。

美国经济研究机构 " 世界大型企业联合会 " 日前发布数据显示，美国 2025 年第二季度首席执行官信心指数从此前的 60 点跌至 34 点，为 2022 年第四季度以来的最低水平，这也是该调查自 1976 年启动以来的最大环比降幅。外界普遍认为，该指数低于 50 表明首席执行官对经济前景持悲观态度。

02. 行业新闻

1、据不完全统计，过去一周 ( 5 月 26 日 -5 月 30 日 ) 包括渤海汽车、天合光能、新风光、隆扬电子、龙净环保、世名科技、飞凯材料、联环药业、ST 联合、苏试试验、中成股份、泸天化、科博达、浙江新能和新筑股份在内的 16 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

其中，渤海汽车 5 月 30 日公告，筹划购买北汽模塑等公司股权，股票自 6 月 3 日 ( 星期二 ) 开市起停牌。

2、近期，A 股上市公司扎堆赴港上市。据不完全统计，5 月份包括国民技术、合合信息、山推股份、紫金矿业、国恩股份、韦尔股份、龙旗科技、潮宏基、兆易创新、美格智能、新奥股份、军信股份和沃尔核材在内的 13 家 A 股上市公司披露筹划公司或分拆子公司赴港上市。其中，紫金矿业 5 月 26 日公告，拟分拆紫金黄金国际至香港联交所上市。

3、全国工商联汽车经销商商会公告称，为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议：

①全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以 " 价格战 " 为主要形式的 " 内卷式 " 竞争行为。

②关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。

③改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。

④优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。

⑤完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。

03. 板块掘金

1、中信证券研报表示，近期香港、美国均不同程度推进稳定币相关法案立法进程，稳定币能够为 RWA 代币资产提供币值稳健的交易方式，增强市场流动性，有助于促进大陆企业在港 RWA 发行项目进一步落地；同时，稳定币法案有望间接助推香港金融行业数字货币相关支付、结算接口建设，拥有数字货币 / 数字人民币跨境结算以及供应链金融项目经验的金融 IT 企业有望受益。

2、华泰证券研报称，近日，国家发改委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》。在绿电直连机制落地、" 以荷定源 " 和责任划分要求明确下，新能源加速向用电侧价值转移，对负荷控制、分布式电源管理和电网互动提出新的应用场景和要求，相关设备构成投资窗口。

3、中信建投研报表示，降息背景下，高股息率的红利资产继续受到市场青睐。出海板块不断有新的上市公司提出 H 股发行计划，加之创业公司赴港上市数量增多，预计 H 股高端制造板块将日益壮大，会吸引更多全球资金。