6 月 2 日，港股市场端午假期后首日开市，便上演幅度惊人的超级深 V 行情。

今天，股市并没有受到假期外围下跌，以及特朗普关税负面言论的影响。

各大指数均收红，交易额也有所上升。

说到最活跃的概念板块，金融科技是其中之一，具体看有数字货币、跨境支付等等。

数字货币概念股大涨，A 股顶流金融科技 ETF（159851）近 3 个交易日涨 5.35%。

作为 " 反弹急先锋 "，金融科技板块在上涨行情中弹性高，自去年 "924" 以来金融科技 ETF（159851）涨幅超 80%，领涨全市场。

催化因素，就是中国香港特别行政区政府 5 月 30 日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，进一步完善了香港的数字资产监管框架。

有财经媒体报道，5 月 29 日 -30 日短短两天，就有多达十余场以 " 稳定币 " 为关键词的券商电话会扎堆举行，涉及业内十多家券商，火爆程度堪比 DS、人形机器人、对等关税时期。

加上多只 " 稳定币 " 概念股的强势表现，整个金融科技板块正成为资本市场的焦点。

01

浪潮来了

投资者可能对于稳定币这个概念，还有点陌生。

简单地说，稳定币是作为锚定法定货币或大宗商品价值的加密货币，凭借储备资产与算法机制维持价格稳定，在加密世界与传统金融之间架起 " 价值桥梁 "。

为什么会有稳定币？

因为加密货币剧烈波动，如 BTC2021 年单日跌幅达 30%，以太坊 2022 年三个月内贬值 70%，使其难以承担交易媒介功能。

实际上，稳定币并不是新鲜事，2014 年 Tether（USDT）诞生，就标志着稳定币进入实际应用阶段，采用 "1 美元储备 =1 USDT" 的法币抵押模式，用户存入美元可兑换 USDT，赎回时反向操作，通过储备金池维持价格稳定，这一设计直接解决了加密货币交易中的 " 法币出入金 " 痛点，为后续稳定币发展奠定范式。

那为何稳定币现在突然火爆了呢？

首先，当然是政策面的利好刺激。

2025 年 5 月，香港立法会通过《稳定币条例草案》，成为全球首个针对法币稳定币建立牌照制度的司法管辖区。法案要求发行商需持有香港金管局颁发的 " 支付牌照 "，并满足 1:1 储备金要求、实时审计及投资者保护条款；

几乎在同一时期，美国参议院也推进的《引导和建立美国稳定币国家创新法案》，拟允许国民银行直接发行美元稳定币，并建立联邦层面的监管框架。

法案通过后，摩根大通、高盛等金融机构可依托银行牌照合规发行稳定币，同时要求发行商将至少 95% 的储备金存放于 FDIC 保险银行或短期美债，这将大幅提升机构投资者对稳定币的信任。预测模型显示，该法案落地后，2025 年美国机构在稳定币的配置规模将增长 200%，达 800 亿美元。

英国也在积极推进稳定币，英国金融行为监管局发布监管提案，针对稳定币发行、加密资产托管及相关企业的财务稳健性提出要求，旨在为加密行业建立更清晰的合规路径。提案要求受监管的稳定币维持价值稳定，并向用户充分披露储备资产管理方式。

第二，是技术层面的突破。

如交易成本骤降，以太坊 Layer2 技术使转账费从数美元降至 0.1 美元以下，链上交易速度超越 Visa（2024 年 Q2 稳定币交易量 8.5 万亿美元，同期 Visa 仅 3.9 万亿美元）；

又如传统金融系统整合，Visa 用 USDC 清算跨境卡付款，摩根大通 Onyx 平台将 JPM Coin 升级为多链稳定币，实现 B2B 秒级结算。

第三，可能也是最重要的一点，那就是市场需求。

由于担忧通胀、地缘和贸易问题升温，一些国家的民众纷纷将传统储蓄转向稳定币，而当地的交易所也顺势退出稳定币的交易工具，一来一往，对于稳定币的需求就大幅增长了。

截止今年 5 月 31 日，全球稳定币市值超过 2500 亿美元，较 2024 年底增加超过 400 亿美元，年交易量超过 11 万亿美元，超过了 PayPal 等传统支付巨头的交易体量。

国际清算银行（BIS）创新中心负责人曾经在瑞士达沃斯世界经济论坛透露，超过 20 家央行正在探索与稳定币的互操作性方案，这是货币形态的第三次重大演变，从商品货币、信用货币，正在进入算法货币时代。

可以说，稳定币已经从一种纯粹的交易工具，变为金融基础设施，真实的应用场景也在不断增加。

2023 年，全球支付巨头 PayPal 发行 PYUSD 稳定币，用于其用户之间和商户结算；2024 年，支付处理公司 Checkout.com 宣布支持商户用 USDC 结算款项；也有跨国公司开始试点用稳定币支付供应商或员工薪酬。

02

创新周期远未结束

IT 技术、移动互联网技术的发展，深刻地影响着金融业，特别是 08 年金融危机后产生的加密货币技术，传统金融业迎来了真正的大变局。

近年，各种地缘冲突、传统货币（美元）弱势、技术发展（AI、区块链、云计算、大数据），将金融科技的发展提升到新的高度。

从市场规模上看，2024 年全球金融科技市场规模突破 8.5 万亿美元（折合人民币 60 万亿），其中，亚太地区以 45% 的份额领跑，中国贡献 1.9 万亿美元，成为全球增长核心引擎。

从增速上看，全球金融科技正以 18% 的年复合增长率 ( CAGR ) 高速扩张。其中，数字支付、数字信贷、数字财富管理构成三大支柱，绿色金融科技、跨境支付等新兴赛道增速均超过 30%。

在支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等六大金融领域越来越广泛的应用，成为金融科技未来持续高增长的动力。

虽然金融和科技的结合时间很长，并产生出诸多成果，社会生产和生活的方方面面都能够看到它们，但金融科技的创新周期，远没有结束，并正从表层应用持续深入到金融基础设施的改造中。

这种变革主要体现在三个维度：

1. 嵌入式金融的爆发式增长

从 Shopify 为商家提供的即时贷款，到 Uber 为司机设计的数字钱包，金融服务正深度嵌入到商业场景中。

贝恩咨询预测，到 2027 年全球嵌入式金融市场规模将达到 3.2 万亿美元，年复合增长率达 28%。这种模式彻底改变了金融服务的获取方式，在用户甚至没有意识到自己在使用金融服务时，交易已经完成。

2. 监管科技的突破性进展

随着金融创新加速，监管科技正在成为关键赛道。Chainalysis 开发的区块链监控系统可以实时追踪数千万个钱包地址的交易流向，Elliptic 的合规解决方案能自动识别可疑交易模式。这些技术创新正在帮助机构在满足日益严格的监管要求的同时，保持业务灵活性。

值得注意的是，全球监管科技投资在 2023 年达到 186 亿美元，同比增长 35%，显示出市场对这个领域的强烈信心。

3. 机构级金融基础设施的革新

传统金融机构正在积极拥抱区块链技术。摩根大通的 Onyx 系统每天处理超过 10 亿美元的机构间结算，Visa 的稳定币结算网络将跨境交易时间从 3-5 天缩短到分钟级。

更引人注目的是，新加坡金管局的 "Ubin+" 项目已经成功测试了批发型数字货币的跨境清算，参与测试的包括渣打、花旗等 15 家全球系统重要性银行。

宏观上，金融科技不是在边缘修补现有体系，而是在重建金融的基础架构；微观上，将源源不断催化出能够提供关键基础设施、解决实际痛点的项目和企业。

这一过程中，会产生不少投资机会。

复盘历史走势，金融科技板块在上涨行情中常扮演 " 放大器 " 角色，弹性十足，对流动性改善反映迅速，其爆发性与高波动性并存。

相对于押注个股存在的风险暴露问题，很多投资者则选择通过借道 ETF 参与这个行业，实现分散配置的目的。其中，金融科技 ETF（159851）最新规模 41.86 亿元，年内日均成交额达 5.1 亿元，规模、流动性位居同类断层第一。

金融科技 ETF（159851）及其联接基金（A 类 013477，C 类 013478），跟踪中证金融科技主题指数，全面覆盖了 AI 应用、互联网券商、华为鸿蒙、金融 IT、信创等热门主题，兼具科技创新成长与金融属性，权重股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子、新大陆、指南针、东华软件、银之杰、广电运通、赢时胜等行业龙头公司。

03

结语

正如一位华尔街资深投资人所言：" 这不是一场普通的产业升级，而是一次金融 DNA 的重写。要么参与重构，要么被重构。"

金融科技的价值不仅在于短期增长，更在于其长期重塑金融体系的能力。从支付、借贷到区块链、AI 金融，每个细分赛道都孕育着机会。

投资者可以多关注技术领先、商业模式清晰、合规性强的公司，同时保持对政策、技术演变和相关企业的敏感度。

例如对于直接参与相关业务或有望获取牌照的企业，对于聚焦提供技术支撑的企业，还有与国际稳定币项目存在合作，或在跨境支付、贸易结算等场景具备应用潜力的企业。

在金融科技浪潮不断演变的大背景下，能抓住其中机会的投资者，将在这场 " 金融效率革命 " 中获得更多。（全文完）