当地时间 6 月 4 日，素有 " 小非农 " 之称的美国 ADP 就业数据发布，具体来看，美国 5 月 ADP 就业人数 3.7 万人，为 2023 年 3 月以来最小增幅，大幅低于市场预期，劳动力市场出现明显的疲软迹象。

与此同时，美国供应管理学会（ISM）发布的数据显示，美国 5 月份服务业 PMI 指数降至 49.9，这也是 ISM 服务业 PMI 指数近一年来首次陷入萎缩（即低于 50）。

ADP 数据和 ISM 服务业数据双双表现欠佳，令美国资本市场动荡，美元指数疲软，而美债、黄金则盘中走强。

在相关数据发布之后，特朗普彻底 " 急眼了 "，他再度喊话 " 太迟先生 " 美联储主席鲍威尔，并表示现在必须马上降息。

近一段时间，特朗普多次公开喊话鲍威尔降息，甚至公开威胁将令鲍威尔下台。此前，特朗普和鲍威尔在白宫会晤，甚至当面敦促下调利率，否则将影响美国经济。面对频繁的施压，鲍威尔不为所动，他强调美联储的独立性，并表示货币政策必须以客观的经济数据为指导，而不是政治。

有分析人士指出，在关税的影响下，当前美国经济前景的不确定性进一步增加，美联储判断高失业率和更高通胀的风险已经上升，这或许也是鲍威尔按兵不动背后的重要原因。

美联储周三发布的经济形势报告《褐皮书》也提到，近期美国经济活动略有下降，表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。本次《褐皮书》还提到，美国物价适度上涨，且有广泛的受访者预计未来成本和价格将以更快速度走高，部分地区甚至预期价格涨幅将 " 强烈、显著或大幅 "。

值得注意的是，美国国会预算办公室 4 日发布的一份分析报告显示，特朗普的关税政策将在 10 年内削减赤字 2.8 万亿美元，但同时将导致经济萎缩、通胀率上升并降低美国家庭的整体购买力。根据国会预算办公室的预测，关税政策将导致 2025 年和 2026 年美国年均通胀率上升 0.4 个百分点。