本文来源：时代周报 作者：张汀雯

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昨日盘后，中科电气（300035.SZ）公告，拟投资不超过 80 亿元，在阿曼建设年产 20 万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。

值得注意的是，同时中科电气将去年 4 月计划的摩洛哥年产 10 万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目做延缓建设安排，该项目原计划投资不超过 50 亿元。

6 月 5 日，时代周报致电中科电气证券部，对方表示，截至目前，公司在摩洛哥项目并没有投入太多的资金。选择阿曼是考虑到其石化资源丰富、电价优惠，可能当地政府也会给比较大的支持。

今日收盘，中科电气报 14.56 元 / 股，涨 0.48%，市值 100 亿元。

在手货币资金仅 5.24 亿元

昨日盘后，中科电气公告，拟通过其控股子公司湖南中科星城石墨有限公司在中国香港设立的全资子公司中科星城（香港）控股有限公司投资设立阿曼项目公司实施年产 20 万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。

项目计划总投资不超过 80 亿元，分两部分建设，第一部分和第二部分产能规划各为 10 万吨 / 年，建设周期预计各为 36 个月。

截至 2025 年一季度，中科电气在手货币资金为 5.24 亿元，且经营活动产生的现金流量净额为负值，为 -5.19 亿元，系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

要支撑其高达 80 亿元的巨额投资，中科电气面临的资金压力不小。对于资金来源，中科电气称将使用自有资金和融资（包括但不限于银行项目贷、引入战略投资人等）。

中科电气也表示，本项目计划投资总额较大，存在一定资金压力，存在资金筹措无法及时到位的风险；且当前负极材料市场竞争较为激烈，项目投产后可能存在一定的产能消化与价格波动风险，从而对其经营效益产生一定影响。

同时，为确保海外投资事项的有序推进，中科电气将其摩洛哥项目做延缓建设安排。

2024 年 4 月，中科电气宣布拟投资不超过 50 亿元在摩洛哥建设年产 10 万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，计划分两期建设，一期和二期锂离子电池负极材料产能规划各为 5 万吨 / 年，建设周期预计各为 24 个月。

在今年 5 月 8 日披露的投资者关系活动记录表中，中科电气针对摩洛哥项目的进展情况回应称，当前正按预定计划稳步推进。

在负极材料行业产能结构性供需矛盾、竞争激烈影响下，负极材料价格持续下探，企业盈利空间受到一定程度的压缩。在此背景下，中科电气 2024 年实现营收 55.81 亿元，同比增长 13.72%；归母净利润 3.03 亿元，同比增长 626.56%。

2025 年一季度，中科电气营收 15.98 亿元，同比增长 49.92%；归母净利润 1.34 亿元，同比增长 465.80%。其表示业绩增长得益于新能源汽车市场的持续扩大、储能产业的快速发展，加之 2024 年以来高压快充车型密集上市带来的需求，其锂离子电池负极材料的出货量、业务规模保持增长趋势。

锂电材料厂商纷纷出海

近期，中国锂电材料厂商在海外市场动作频频。

在订单方面，6 月 2 日，龙蟠科技 ( 603906.SH ) 海外工厂传来捷报，其控股孙公司 LBMNEWENERGY ( AP ) PTE.LTD.（锂源（亚太））与 Eve Energy Malaysia Sdn.Bhd. 签署《生产定价协议》，约定于 2026 至 2030 年间向对方销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料，预计合同总金额超 50 亿元。

3 月，当升科技 ( 300073.SZ ) 也拿下海外 " 大单 "，与 LG Energy Solution,Ltd. 签订 140 亿元长期供货协议，约定 2025 年至 2027 年向当升科技采购 11.00 万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料。

在产能布局方面，负极材料厂商更是积极投身海外建厂浪潮。

头部厂商中，贝特瑞（835185.BJ）在印尼年产 8 万吨负极材料项目（一期）已于 2024 年实现投产，产能持续爬坡；印尼二期项目正在建设中，预计 2025 年实现投产，建成后，在印尼负极材料产能达到 16 万吨 / 年；同时，公司在摩洛哥也布局了正极材料和负极材料的产能，目前正在稳步推进中。

贝特瑞认为，在海外建厂是落实全球化战略的关键举措，通过在海外布局生产基地，构建更具韧性的本地化供应链体系，一方面有利于应对地缘政治风险，另一方面也有利于进一步贴近海外市场，服务海外客户。

其他负极材料厂商中，杉杉股份（600884.SH）已规划在芬兰建设 10 万吨负极产能，未来将根据市场需求推进产能建设和释放；尚太科技（001301.SZ）正推进在马来西亚建设年产 5 万吨锂电池负极材料项目，将在 2025 年第三季度开始建设，预计该项目有望在 2026 年上半年进入投产状态。