当共和党高喊着要在 7 月 4 日前通过史上最大规模税收法案时，一场关于增长预期的激烈辩论正在华盛顿和华尔街之间展开——问题不在于是否会有增长，而在于法案带来的经济增长到底有多 " 大 " 多 " 漂亮 "。

据媒体 6 月 8 日报道，特朗普的《大漂亮法案》引爆两派交锋。白宫宣称将复制 2017 年减税荣景，但国会预算办公室（CBO）及四大独立智库模型显示，其经济推力可能不及共和党承诺的十分之一，更将触发美国的赤字洪峰。

共和党幻想黄金时代

共和党核心人物信誓旦旦宣称法案将开启黄金时代。

特朗普在上月的社交媒体帖子中声称，美国年增长率将比国会预算办公室 1 月份预测的 1.8% 增长三倍甚至五倍。

参议院财政委员会主席 Mike Crapo 在与特朗普会面后断言：" 经济将在资本形成方面爆发。就业将增加，工资将增加。"

白宫经济顾问委员会更抛出惊人预测：GDP 短期增长 4.2% 至 5.2%，长期增长 2.9% 至 3.5%。这一预测是税收基金会估计的三到四倍。

经济顾问委员会主席 Stephen Miran 为此辩护称，2017 年后的增长证明了共和党的公式能够奏效，并指出联邦税收占 GDP 的比重从 2017 财年的 17.3% 仅略降至 2024 年的 17.1%。

经济学家泼冷水

然而，经济学家的预测远比政治家的承诺谨慎。据报道，多个权威机构的预测显示：

税收基金会：估计该法案将使长期 GDP 增长 0.8%，产生的收入仅能覆盖其成本的约三分之一。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院：预测首个十年 GDP 增长 0.4%，相当于将年增长率从 1.8% 提升至 1.85%。该模型负责人 Kent Smetters 直言：" 基本上，我会称之为持平。"

国会税收联合委员会：预计该法案的税收条款通过经济增长产生的收入将不到其成本的 3%。

耶鲁预算实验室：认为该法案将在 2027 年前将增长率从 1.8% 推至约 2%，但随后联邦债务的拖累将削弱并逆转这一效应。

特朗普宣称将把国会预算办公室预测的 1.8% 年经济增速提升 " 三至五倍 "，但历史数据显示：自 2005 年以来，美国实际 GDP 增速仅两次突破 3% —— 2018 年（2017 减税效应）和 2021 年（疫情复苏）。更严峻的是，2017 年减税并未如承诺 " 自我偿付 "，权威学术研究证实其增收远未覆盖成本。

关税阴云笼罩

摩根士丹利全球首席经济学家 Seth Carpenter 警告，关税的不确定性使商业规划复杂化，将削弱资本投资激励效应。他表示，即使有该法案的新工厂费用扣除，" 如果没有关税确定性，我认为你不会急于开工建设。"

国会预算办公室明确测算法案将新增 2.4 万亿美元赤字。前拜登政府经济学家 Kimberly Clausing 则担心，如果共和党计划成为法律，预算赤字将产生拖累效应。她坦言：

如果他们失败了，我实际上认为那将是最好的宏观经济结果。