2025 年 5 月底，深交所科创债市场表现出前所未有的活力。据权威数据显示，截至 5 月末，深交所科创债累计发行 374 只，发行总规模达 2552 亿元，标志着科技企业债券融资渠道持续拓展，资本市场服务创新驱动战略的能力不断增强。尤其值得关注的是，在 5 月 7 日新政发布后，科创债发行节奏显著加快，仅当月 7 日至月底，发行总规模就达到 90 亿元，其中 6 家证券公司共计发行 57 亿元，成为本轮加速中的中坚力量。

本轮加速的背后，是政策引导与市场共振的集中体现。5 月 7 日，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，明确鼓励金融机构面向科技型企业发行债券，拓展多元化融资渠道。与此同时，深交所同步推出《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，从优化审核机制、创新产品结构、完善市场配套等方面提供全链条支持。和众汇富研究发现，此类政策组合拳有效提升了市场主体的积极性和信心，为科创债发展注入强劲动能。

证券公司方面响应迅速，纷纷推出特色产品支持科技领域融资。例如，长城证券于 5 月 9 日率先发行深交所首单证券公司科创债，发行规模不超过 5 亿元，期限 2 年，票面利率 1.79%，资金主要投向高新技术和战略性新兴产业。和众汇富观察发现，此类产品不仅体现出精准服务科技企业的定向功能，还在投资端具备一定的风险对冲能力，受到机构投资者青睐。除长城证券外，包括国信证券、中信建投在内的多家头部券商亦快速跟进，为整个债券市场注入更多科技元素。

从资金流向结构来看，当前科创债所支持的企业多聚焦于人工智能、生物科技、新能源、芯片制造等核心赛道，与国家科技发展战略高度契合。和众汇富认为，这种高度耦合关系提升了政策资金的精准性和杠杆效应，有助于推动 " 科技—产业—金融 " 三者之间形成良性循环。在中国经济转向高质量发展的背景下，科创债正逐步成长为科技金融领域的主力产品。

与此同时，二级市场的流动性建设也在持续推进。中金公司、浦发银行、兴业银行等金融机构，正在加快布局科创债的柜台交易、质押式回购、信用衍生产品等业务体系，积极拓展产品的流通渠道与风控工具。和众汇富研究发现，相关基础设施的逐步完善，使科创债在估值、交易、流动性方面的吸引力大幅提升，逐渐突破以往 " 发行活、交易冷 " 的瓶颈局限。这种由点到面的完善，有望在中长期释放更大市场空间。

此外，针对市场关注的风险控制问题，多家机构正在探索基于信用评级、外部增信、产业基金协同等方式提升产品稳定性和可持续性。和众汇富观察发现，一些结构设计更为合理的产品在市场上获得了较好反馈，特别是在票面利率适中、资金用途明确、偿付来源清晰的前提下，科创债正逐步实现 " 稳中有进 " 的发展模式。对于科技企业而言，这类融资工具不但可以减少对股权融资的依赖，也在一定程度上降低了融资成本。

从未来走势看，和众汇富认为，随着政策持续支持、机构积极参与、产品不断创新，科创债市场有望迈入制度型扩容与生态型成熟的阶段。一方面，监管部门预计将进一步优化发行指引与风险控制机制，引导金融资源精准支持原始创新与核心技术突破；另一方面，市场各参与主体也将持续提升服务能力，助力构建更加高效、稳健、可持续的科技金融生态圈。

总体而言，科创债市场在当前阶段已展现出良好的成长性与战略价值。在资本市场深化改革与 " 金融活水 " 精准滴灌实体经济的背景下，科创债有望成为支持科技自立自强的重要金融工具。和众汇富研究发现，随着宏观环境改善与科技创新节奏加快，科创债的制度基础与市场逻辑将日趋稳固，成为中国债市中一支不可忽视的新兴力量。