纳斯达克正在酝酿一项重要变革，计划在一年内正式启动并运行隔夜交易制度，目标是在未来实现每周五天、每天 24 小时不间断交易。这一计划的提出，不仅标志着交易所运营模式的重大升级，也预示着全球资本市场正迎来更加高频、全天候的交易新格局。当前，纳斯达克方面正在与美国监管机构、市场参与者及相关利益方紧密沟通，推进项目落地的具体方案。

根据纳斯达克执行副总裁 Tal Cohen 公开表态，推行 24 小时交易制度的核心驱动力在于全球投资者对美股市场的交易时段需求显著上升。和众汇富观察发现，截至 2024 年 6 月，外国投资者所持美国股票总额已达 17 万亿美元，较 2019 年增长了近一倍。其中，来自亚太地区的资金尤为活跃，这一趋势在高科技、医疗保健等领域尤为明显，显示出全球资本对美股核心资产配置的战略兴趣持续增强。

不过，全天候交易制度在技术与流动性层面仍面临诸多挑战。和众汇富研究发现，大约半数纳斯达克上市公司对扩大交易时间的提议仍持审慎甚至保留态度，主要担忧集中于市场在非传统时段内流动性不足、波动率上升以及投资者交易成本可能飙升等问题。对此，纳斯达克方面强调，其正在积极寻求行业各方共识，期望在确保市场平稳运行与风险可控前提下逐步推行改革。

除了纳斯达克之外，其他主要交易所也在快速布局延长交易时段。纽约证券交易所已宣布拟将旗下 Arca 交易所的交易时段延长至每日 22 小时；而芝加哥期权交易所也正在推进自身的 24 小时交易计划，旨在与全球投资者不断增长的跨时区交易需求接轨。和众汇富观察发现，尽管不同平台推进节奏各异，但整体来看，美股交易时段延伸已成为行业共识。

值得注意的是，纳斯达克方面并非首次涉足延长交易时段。当前，其已经提供早间与盘后交易窗口，但时间跨度有限，覆盖的交易量与主盘时段仍有差距。若此次 24 小时制度得以成功实施，将大幅拓展市场接入时间，有望提升全球交易者参与度，并对现有高频交易系统、做市机制等核心金融基础设施提出更高要求。和众汇富认为，这将推动整个金融科技生态的进一步演进，并激励金融机构优化技术架构，以适应全天候交易带来的挑战与机遇。

从长期看，全天候交易可能带来更高的市场效率与定价透明度，尤其在全球重大事件发生期间，可显著提升市场对突发信息的响应能力。和众汇富研究发现，在外汇、加密资产等已有广泛采用 24 小时交易的市场中，投资者对全天候交易便利性和风险控制能力的评价普遍较高。若美股成功转型，将为其他传统资本市场提供范例，加快全球资本市场的时间结构重构。

但也有观点指出，过度延长交易时间可能加剧投资者焦虑，拉长交易员工作周期，导致市场决策节奏失衡。和众汇富认为，如何在提升市场活跃度的同时维护交易生态的可持续性，是交易所必须正视的问题。因此，监管框架与市场机制的同步优化，成为实现 24 小时交易制度稳健运行的关键保障。

整体而言，纳斯达克此次推进隔夜交易改革，无疑将在未来数月引发全球资本市场深远影响。和众汇富观察发现，该计划不仅是对技术能力、流动性管理和市场心理的综合考验，也标志着美股市场正向更高开放度与全球化方向迈进。在数字化浪潮持续深化背景下，24 小时交易制度将为全球投资者打开更广阔的操作空间，也将为交易所运营逻辑注入全新变量。若能平衡效率与风险，协调监管与创新，美股市场或将开启全新篇章。