6 月 6 日盘后，证监会发布消息，核准中央汇金投资有限责任公司（以下简称中央汇金）成为长城国瑞、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货等 8 家公司实际控制人。信达证券、东兴证券等公司也相继发布相关公告。

市场关注焦点在于：成为上述 8 家公司实际控制人后，中央汇金手握 7 张券商牌照，未来如何整合券商资源？对板块有哪些影响？

昨日（6 月 9 日），券商板块走强，尤其是 " 汇金系 " 券商一马当先。信达证券涨停、东兴证券大涨近 5%。中国银河、中金公司等跟涨。

市场对此一直有预期

中央汇金手中券商牌照将增加至 7 张，其实不算 " 新闻 "，市场对此一直有预期。

2 月 14 日晚间，中国信达、东方资产、长城资产、中证金融公司相继发布公告称，股东拟将其持有的部分股份划转至中央汇金。划转完成后，中央汇金将控股这 4 家重要金融机构。

由于中国信达、东方资产、长城资产作为财政部控股的 AMC 公司持有信达证券、东兴证券、长城国瑞等股权，中央汇金控股 3 家 AMC 公司（资产管理公司）也导致上述 8 家证券、基金、期货公司实际控制人发生变更。

中央汇金网站显示，截至 2024 年 6 月 30 日，中央汇金直接持有 19 家金融机构股权。在未完成划转前，中央汇金旗下控参股的证券公司包括中金公司、申万宏源、中国银河、中信建投。

本次划转完成后，除方正证券等间接较小规模持股情况外，中央汇金旗下控参股的券商达到 8 家，包括银河证券、中金公司、中信建投、信达证券、东兴证券、申万宏源、光大证券、长城国瑞证券。而在上述 8 家券商中，除中信建投实控人为北京金控以外，其余 7 家券商背后实控人均为中央汇金。

2 月 17 日，即首次宣布 3 家 AMC 股权划转后的首个交易日，信达证券、东兴证券迎来大涨，两家公司收盘涨幅分别超过 7% 和 3%。从 6 月 9 日券商股二级市场表现来看，信达证券、东兴证券表现较此前更为强势。

近年来，在 " 汇金系 " 的券商中，有关中金、银河合并的传闻时有流传。2 月 26 日午后，合并传闻再起，两家公司股价双双异动，其中两家公司 A 股股价均在半小时内快速涨停。2 月 26 日晚间，两家公司双双发布澄清公告，但两家公司股价并未因此迅速走弱，而是选择短期向上突破，中国银河 A 股在 3 月 13 日创出历史新高。

板块吸引力有望提升

西部证券指出，在监管部门支持头部券商做大做强的背景下，中央汇金旗下券商股权存在进一步整合可能。2025 年市场交投维持高位叠加权益市场上行带来的基本面修复，是券商股上涨的核心驱动因素，另外并购重组主线新进展也是板块重要催化，建议择机布局。

值得一提的是，除了并购重组预期外，近期不少市场人士还指出，券商板块较低的估值，以及上市券商积极回购回报投资者的行为，也有望成为未来行情催化剂。

东吴证券指出，根据已披露业绩情况，截至 2025 年 6 月 6 日券商行业（未包含东方财富）平均市净率仅为 1.2 倍。而截至 6 月 6 日，6 月日均股基交易额为 13631 亿元，较上年 6 月上涨 65.74%。在基本面持续转好、估值低位的情况下，建议关注全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如中信证券、同花顺、东方财富等。

回购方面，统计数据显示，截至 6 月 5 日，2025 年以来已有 6 家券商实施了股份回购，已回购股份合计 1.29 亿股，已回购金额合计为 13.1 亿元。分别为国泰海通、东方证券、国金证券、财通证券、华安证券和西部证券。

中航证券指出，近期券商更倾向于 " 注销式回购 "，即减少注册资本以提升每股收益和净资产收益率，从而增强股东回报。券商积极启动回购，向市场传递积极信号，有效提振投资者信心。

中航证券也指出，券商板块目前市净率水平处于 2020 年 20 分位点附近，为历史低位。券商回购潮和 " 提质增效 " 行动反映了行业对长期价值的重视，同时也顺应了监管层推动资本市场高质量发展的要求。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心得到持续修复。

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