文 / 乐居财经 徐酒眠

接棒绿城服务（02669.HK）CFO 不到三个月，张玲波收获了属于他的购股权红包。

6 月 10 日，绿城服务发布新的股权激励，宣布向高管及核心员工授予 1922.7 万份购股权。其中，首席财务官张玲波获授 51.6 万份购股权，他也是本次唯一披露获授的高级管理层。

今年 2 月 25 日，绿城服务刊发人事变动公告，宣布董事变动与首席财务官换防。

其中因拟投入更多时间至个人事务上，夏云辞任首席财务官，43 岁的张玲波接任该职务。后者于 2023 年 3 月加入绿城服务，担任集团运营管控中心副总经理。在此之前，张玲波曾辗转绿城创始人宋卫平手下其他多家公司财务部门任职。

根据公告，此份行权价 4.31 港元 / 股，与授出日收市价一致，略微高于此前 5 个交易日均价 4.15 港元 / 股。

此外，购股权有效期长达 10 年，归属期分为三期，即未来三年或在完成完成 KPI 后（以较晚者为准），分别解锁 33%、33%、34%。在符合购股权计划及上市规则的前提下，董事会也可酌情缩短归属期。

具体来看，表现目标考核分为集团整体业绩和个人水平。

前者以集团核心经营利润（核心经营利润 = 毛利 - 行政开支 - 销售及营销开支）为参考，以 2023 年数据为基础，2025 年、2026 年的核心经营利润不得低于 2023 年增速的 40%、60%。根据财报披露，绿城服务 2023 年核心经营利润约为 12.96 亿元。据此计算，2025 年、2026 年须录得核心经营利润不低于 18.14 亿元、20.74 亿元，方可达成股权激励考核目标。

有行业观察者分析表示，以 2023 年度核心经营利润为基数实质是大幅降低了未来增长门槛，使高管团队更容易达标获益。绿城服务 2024 年的核心经营利润约为 15.87 亿元，同比增长 22.5%；2025 年的同比增长目标约为 14.3%，增速有所放缓。

个人水平表现方面，则根据集团设立的员工表现考核制度，评估激励对象的年度表现及对集团的贡献。

在上市物企中，绿城服务进行股权激励的频率较高。根据乐居财经《物业 K 线》统计，上市至今，绿城服务合计发布了至少 7 次授出购股权计划，涉及授予购股权超 5 亿份。

根据行业及资本市场行情变化，在 2023 年 6 月 16 日的股东大会上，绿城服务投票终止了 2018 购股权计划，并采纳了新的 2023 购股权计划。

去年 6 月 26 日，新的购股权首次实施，其共授出 7124.26 万份购股权，每股行权价 3.494 港元（前五日平均收市价），较 2018 年购股权计划的每股行权价 5.58 港元折价约 37.88%。

其中董事会主席杨掌法、行政总裁金科丽、前任首席财务官夏云，以及首席市场官徐亚萍等董事及高级管理层共获授 1000 万份。

该方案也明确提出需完成 KPI 才能行使购股权：以 2023 年数据为基础，公司 2024-2026 年的核心经营利润增速分别不低于 20%、40%、60%。

据此来看，后两年的考核目标与本轮股权激励集团 KPI 保持一致。另外，2024 年的集团 KPI 已达成，杨掌法等去年获授股权员工可以对应解锁各自购股权的 33%。

上市物企推出股权激励，实际就是希望通过将公司发展与高管及员工的利益捆绑在一起。体现公司对员工重视的同时，还能够增强员工工作信心与动力，形成刺激业绩持续增长的闭环。

去年中期的业绩发布会上，绿城服务管理层就表示，目前所有管理层和员工都是跟公司业绩做了捆绑，其中管理层是通过期权计划与业绩达成强挂钩，项目负责人是通过合伙机制与项目收成挂钩，而一线员工则是通过人效的提升和分佣机制跟个人收入做挂钩。

过去的 2024 年，绿城服务实现总收入 185.28 亿元，同比增长 6.5%。行业整体承压，营收增速不可避免放缓，不过绿城服务利润表现亮眼，期内核心经营利润同比增长 22.5%，超过去年立下的 15% 最低目标；同时年内利润约 8.67 亿元，同比增长 21.12%，其中权益股东应占利润为 7.85 亿元，同比增长 29.7%。

结合业绩表现，绿城服务宣布派发末期股息每股 0.13 港元与特别股息每股 0.07 港元，同比提升 33.3%，派息率提升 2 个百分点至 75%。同时也不吝嘉赏管理层，财报披露，其 2024 年向主要管理层批付酌情花红约 634.6 万元，较 2023 年的 376.9 万元增长 68.37%。

三月下旬的业绩发布会上，绿城服务管理层给出了今年的业绩目标，包括核心经营利润增速要不低于 15%、毛利率提升大于 0.5 个百分点、管费下降大于 0.5 个百分点、经营性净现流覆盖净利润 1 倍以上、市拓年饱和营收不低于 40 亿元……

激励股权的纽带下，高管层要更努力了。