曾经对美元近乎狂热的阿根廷人，如今正在改变其财富保值的方法——从钞票转向金条。

据彭博最新报道，阿根廷人正在经历一场投资心理的深刻转变。这个曾经是全球美元持有量最高的国家之一，如今正被黄金的魅力所征服。从实物金条到交易所交易基金，阿根廷人正越来越多地将黄金视为替代性保值工具。

这一转变的核心驱动力在于美元不再提供过去那样的通胀对冲功能。美国持续的生活成本上涨，加上阿根廷总统哈维尔 · 米莱 ( Javier Milei ) 治下比索的走强，已经削弱了美元的吸引力。对许多阿根廷人而言，美元现在仅仅是避险资产中的 " 次优选择 "。

而该国外汇管制的放松成为这一趋势的催化剂。阿根廷人现在可以直接用比索购买黄金，甚至可以通过免息分期付款方式，完全绕过美元。

银行见证 " 淘金热 "，黄金 ETF 流入激增 170%

" 这正在成为一种非常时髦的趋势，"Banco Piano 银行董事 Leonardo Echegoyen 近日表示。该银行是少数几家合法销售带有原产地证书和 999.9 纯度评级实物黄金的阿根廷银行之一。

拥有约 300 万客户基础的 Banco Piano 在 2025 年将从瑞士进口的黄金量增长了四倍。在 2024 年全年仅完成两次黄金运输后，该银行今年迄今已完成五次。

在投资渠道方面，券商通过 SPDR Gold Shares ( GLD ) 等黄金 ETF 为投资者提供便利。据世界黄金协会最新报告，SPDR 黄金 ETF 的净流入在第一季度同比激增 170%，总投资需求达到 552 吨，创 2022 年初以来最高水平。

本地券商 Win Securities 合伙人 Fabio Saraniti 观察到：" 今年对黄金的需求更大。当金融资产上涨时，人们想买入；当下跌时，他们想卖出。"

珠宝商日均询盘量增长两倍

在阿根廷，黄金珠宝的价格约为每克 114 美元，买卖价差为 10% 至 15%。一些购买可以分三期或六期免息付款，而银行提供高达 30% 的现金返还——这在仍在与两位数通胀作斗争的经济体中颇具吸引力。

报道称，阿根廷人每月最多可购买 7200 美元的黄金而无需披露资金来源，最近的一项政府法案旨在将这一上限提高到 12000 美元。

阿根廷最知名的珠宝商之一 Leiva Joyas 在 2025 年每日黄金询盘量增长了两倍，达到每天 300 次，今年的销量已经比 2024 年翻了一番。该公司销售主管 Daiana Azcona 表示：" 在经济不确定性下，人们希望自己的资金保值。他们知道定期存款回报率很低。"

全球范围内，黄金价格在过去一年中跳涨超过 27%，徘徊在每盎司 3300 美元以上的历史高位附近。地缘政治紧张局势、顽固的价格压力以及对主要央行降息预期的上升，共同推动了黄金这一涨势。