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蓝鲸新闻 6 月 12 日讯（记者 王婉莹）记者获悉，今日，安永发布 2025 年上半年《中国内地和香港 IPO 市场》报告。报告显示，今年上半年全球 IPO 活动整体于低位徘徊，预计共有 500 家企业在全球上市，筹资额 575 亿美元，IPO 数量和筹资额 " 一降一升 "，分别同比下降 11% 和上升 9%。

需关注的是，中国内地和香港地区 IPO 活动在全球中占比上升。其中，香港 IPO 活动表现抢眼，筹资额占全球总筹资额的 24%，与 A 股合计占比 33%。

报告预计下半年 A 股 IPO 或将进一步聚焦科创领域，科技属性强、满足上市条件的优质企业将率先开启上市程序。A 股 IPO 将步入与市场承受能力相匹配的节奏化发行 " 新常态 "。

此外，A 股公司赴港上市热潮、" 科企专线 " 的落地、中概股回归的升温等因素不断加码，香港 IPO 活动的热度有望进一步提升。

A 股市场 IPO 数量和筹资额双增长

根据截至 2025 年 6 月 11 日公开信息预估，A 股上半年共 50 家企业实现首发上市，上市企业以中小规模为主，合计筹资超过 371 亿人民币，IPO 数量和筹资额实现双增长，均同比上升 14%。

从行业来看，工业、科技和材料领域的 IPO 数量和筹资额分居前三位。汽车行业作为重要支柱产业，在政策支持下加速转型升级和创新发展。在 2025 上半年上市的 IPO 中，有超三成企业属于汽车行业上下游企业。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，" 当前，A 股的‘科技’属性愈发显著，资本市场正加速向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。"

此外，各板块之间分化明显，创业板和上海主板 IPO 活动分列数量和筹资额首位；科创板 IPO 筹资额再创开板以来新低；北交所 IPO 平均筹资规模大幅上升，其他板块平均筹资额均有所下降。

在上半年 A 股筹资额十大 IPO 中，北交所 IPO 首次出现，列第四位。安永北京主管合伙人杨淑娟表示，" 今年以来，部分具有‘含金量’的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业的吸引力不断增强，正在从‘中小微企业融资平台’向‘硬科技企业聚集地’加速转型。"

其认为，北交所成为当前 IPO 申报和辅导备案的主力，反映出对于服务 " 专精特新 " 中小企业的定位与政策支持，接下来，北交所 IPO 有望向更多人工智能、文化创意等新兴产业拓展。

另需关注的是，目前 A 股 IPO 排队企业数量进一步减少，IPO 终止潮或趋于尾声。截至 6 月 10 日，2025 年共有 67 家企业终止，其中九成以上为主动撤回。而去年上半年，近 300 家企业终止 IPO。

" 新消费 + 硬科技 " 行业成为港股新引擎

今年上半年，香港市场火热。根据截至 6 月 11 日的公开信息预估，香港市场上半年预计约 40 家公司首发上市，筹资额约 1087 亿港元，IPO 数量和筹资额分别同比上涨 33% 和 711%。今年上半年的筹资额获大型 IPO 推动，预计将超过去年全年筹资总额。

2025 上半年，受到多家 A 股上市公司或其分拆子公司在港发行 IPO 的影响，香港 IPO 平均筹资额同比上涨超过 5 倍，近十年内仅次于 2021 年同期。

何兆烽表示，"2025 年港股 IPO 市场热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。中国企业现通过‘ A+H ’双平台强化国际化布局，开辟新增长曲线。对港股生态来说，此模式有助于推动港股市场机制持续优化，提升其国际吸引力，巩固国际金融中心的地位。"

" 新消费 + 硬科技 " 行业成为港股新引擎。上半年，生物科技与健康、零售和消费两大行业的 IPO 数量并列第一。大型 A+H 企业上市，助推工业（含先进制造业）的 IPO 筹资额位列行业之首。

今年 5 月，港股 IPO" 科企专线 " 正式推出，标志着港股市场进一步向科技创新领域倾斜。安永大中华区 TMT 行业联席主管合伙人李康指出，" ‘科企专线’进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，特别是聚焦于技术密集、研发周期长且对信息披露敏感的高潜力科技公司，有利于缩短筹备时间，减少合规成本，提升融资效率。"

对于港股 IPO 活动，何兆烽认为，在 A 股公司赴港上市热情高涨、" 科企专线 " 落地、中概股回归升温等因素作用下，港股 IPO 市场热度将持续推升。本批拟 A+H 两地上市的企业多为细分领域龙头，具备较强稀缺性，将吸引国际资本持续流入，市场形成良性循环。未来，预计将有更多大型企业及产业链领军企业登陆港股，新消费和硬科技企业 IPO 占比将进一步提升。