乐居财经 06-13
香江电器三战IPO终过聆讯,自有品牌收入连降3年
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文 / 乐居财经 杨凯越

泛家居企业的 IPO 俱乐部,或许很快又要添新成员了。

6 月 10 日,湖北香江电器股份有限公司(简称:香江电器)通过港交所上市聆讯,国金证券担任独家保荐人。

自 2017 年开始,香江电器就开始进行 IPO 辅导,开启了其 IPO 的闯关之路。2023 年,香江电器曾对深交所发起冲刺,但在经历两轮问询后,于 2024 年 5 月,香江电器主动撤回了深交所主板 IPO 的申请材料,并于该年 9 月 29 日递表港交所。在财务资料已过有效期后,该公司于今年 4 月 10 日二次递表港交所。

多番尝试后,香江电器的 IPO 进程终于迎来突破,通过了港交所的聆讯。

招股书披露,香江电器成立于 2012 年,主要从事品质生活家居用品的研发、设计、生产与销售。其产品线非常丰富,包括电热水壶、打蛋器、搅拌机等厨房小家电,以及花园水管等非电器类产品。

但香江电器的历史可以追溯到更久之前的 1990 年。1976 年,高中毕业的潘允下乡度过了一段知青岁月,又开始了四年的军旅生涯。

1989 年,改革开放后,潘允来到深圳,并于次年创建了香江电器的前身香江塑料。该企业起初是通过经营气泡袋、化妆盒、镜子等包装类和塑胶类产品进入家居用品行业,为客户提供 OEM 加工服务。

1995 年,潘允开始大力投入到电器类家居用品的研发与生产中,主要产品包括油炸锅、电蒸锅、电烤炉、电子秤等。2012 年,潘允联合其他十一名创始股东在湖北蕲春县共同设立了香江电器。

在股权架构方面,截至 2025 年 4 月 7 日,潘允直接持有香江电器 54.07% 的股份,并通过担任员工持股平台蕲春恒兴科技管理中心(有限合伙)的唯一普通合伙人,控制了香江电器 19.54% 的表决权。

此外,潘允与其子 GuangshePan 全资持股的蕲春华钰科技管理中心(有限合伙)直接持有香江电器 26.39% 的股份。最终,通过直接、间接持股,潘允及家族合计控制了香江电器超过 80% 的股权及 100% 的表决权。

招股书显示,香江电器的代工模式主要有 ODM 和 OEM 两种。2022 — 2024 年,香江电器实现分别营业收入 10.97 亿元、11.88 亿元、15.02 亿元,其中,分别有 94.4%、95.8%、97.3% 的收入来自 ODM/OEM 客户,即超 94% 收入来自代工业务。

为摆脱对代工客户的业务依赖,香江电器于 2016 年开展 OBM 业务,以自有品牌 " 威麦丝 "、"Accuteck" 及 " 艾格丽 " 等设计、研发、生产及销售家用电器。

但在 2022 — 2024 年,香江电器的 OBM 业务规模不断萎缩,从 6137.3 万元逐年下滑至 4115.3 万元,对应的收入占比从 5.6% 下滑至 2.7%。

而香江电器则拟使用募资引进新品牌以增强 OBM 业务。招股书显示,香江电器拟使用人民币 1 亿元为现有的品牌组合引进新品牌以增强 OBM 业务,主要物色销售电热类、电动类生活家居用品。

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