本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

6 月 13 日，沪农商行（下称 " 上海农商银行 "，601825.SH）召开 2024 年度股东大会，时代周报记者以投资者身份参加，本次大会共审议通过了包括年度利润分配方案、中期分红安排、撤销监事会、执行董事选举等在内的 14 项议案。

去年以来，上海农商银行股价涨幅较为亮眼。东方财富数据显示，2024 年，上海农商银行股价涨幅达到 66.15%。截至今年 6 月 13 日，该行年内股价涨幅为 15.16%，在 A 股上市银行中排名靠前。

" 市值管理的基石在于公司自身的高质量发展，核心要义在于把公司经营做好，提升经营效益和盈利水平。" 上海农商银行党委书记、董事长徐力在股东大会现场表示，市值管理是一项长期工作，需持之以恒、久久为功。市值管理也绝不是股价管理，而是通过价值创造、价值传递、价值实现的循环链，推动上市公司可持续发展。

上海农商银行股东大会现场。时代周报记者摄

分红率持续提升，继续实施一年多次分红

根据上海农商银行 2024 年度利润分配预案的议案，该行以普通股总股本 96.44 亿股为基数，本次对普通股每 10 股分配现金红利 1.93 元（含税），共计 18.61 亿元（含税）；加上 2024 年中期已派发现金红利 23.05 亿元（含税），2024 年度累计派现 41.66 亿元（含税），占 2024 年该行归属于母公司股东的净利润的 33.91%。

时代周报记者注意到，上海农商银行 2024 年度高达 33.91% 的分红率，在 A 股上市银行中位居第二，仅次于招商银行的 33.99%。

上海农商银行此前公告显示，本次末期现金股息股权登记日预计为 2025 年 6 月 26 日，派息日预计为 2025 年 6 月 27 日。

此外，本次股东大会还通过了关于上海农商银行 2025 年中期分红安排的议案。后续，该行董事会将在符合利润分配的条件下制定并实施具体的 2025 年中期分红方案。

徐力在股东大会上介绍称，2024 年该行在行业内率先探索实施中期分红，并将分红率从 30.01% 提升至 33.07%，2024 年度分红率进一步提升至 33.91%，分红水平在同业名列前茅。

徐力进一步表示，今年上海农商银行将积极响应国九条和市值管理指引要求，在分红政策上明确核心一级资本充足率的合意水平，以此作为分红政策制定的风向标，并将分红比例稳中有升作为分红规划的重要目标，在分红形式上将继续实施一年多次分红，不断提升投资者获得感。

今年 4 月，上海农商银行披露的估值提升计划显示，该行将在保持稳健经营和高质量发展的基础上，增强分红政策的持续性、稳定性和可预期性，充分考虑资本规划、财务状况、股东意愿等情况，平衡业务持续发展与股东综合回报之间的关系，合理确定分红频次和水平。

日前，上海农商银行成功入选沪深 300 指数与上证 180 指数两大资本市场核心指数的样本股，至此，该行已实现目前符合条件的可纳入主流指数的全覆盖。

" 这一成绩即彰显了我行稳健发展的战略成效，更反映了我行在深化国企改革与重视市值管理等方面的综合成果。本次纳入补齐了我行在被动指数资金持股规模的短板，为未来市值管理注入新动力。" 徐力表示。

净息差下行压力仍存，加强负债成本管控

截至今年一季度末，上海农商银行资产总额为 15399.29 亿元，较上年末增加 521.19 亿元，增幅 3.50%，资产规模位列全国农商行第二。

上海农商银行党委副书记、拟任行长汪明在股东大会上表示，在守住风险底线的基础上，该行制定了全年 500 亿元信贷增量目标，同比有所提升，增速维持在 6%～7% 稳健区间，与经济增长和实体融资需求相适配。从执行情况来看，一季度该行信贷投放量较去年明显增长。在信贷投向上，该行将围绕金融五篇大文章，优先支持科技、绿色、普惠、制造业等重点领域，同时作为上海本土金融机构，将继续融入区域经济发展。

2024 年，商业银行净息差面临持续收窄压力。据上海农商银行 2024 年报，2024 年该行净息差为 1.50%，较上年下降 17BP。

上海农商银行表示，2024 年该行通过加强对负债成本的主动管理，及时调整存款定价策略，压降长期限、高成本存款占比，付息率较上年实现压降 14BP。为引导社会综合融资成本稳中有降，促进经济增长动能修复，年内 1 年期和 5 年期以上 LPR 累计分别下调了 35BP 和 60BP，幅度明显大于上年，叠加有效信贷需求不足，新发放贷款收益率快速下行。同时，存量按揭利率下调和 LPR 重定价等因素，共同导致资产收益率快速下行。报告期内，该行资产收益率较上年下降 30BPs，净息差进一步收窄。

" 从今年来看，实体经济融资需求仍然偏弱，去年 LPR 三次下调和存量房贷利率调整将在今年体现，预计今年资产收益率下行仍是大势所趋，全行业净息差下行压力仍然存在。" 汪明表示，对于农商行来说，最重要的还是在负债端发力，2025 年该行负债成本仍有较大压降空间。另外，在存款期限结构方面，该行将继续压降长期限高成本的储蓄存款占比，并加强对公定期存款期限结构管理。