商业财经网 06-14
众赢财富通:存款利率调降,银行理财规模缘何增长?
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在金融市场的动态博弈中,各类银行存款利率于 5 月密集调降,而银行理财却呈现出另一番景象,继续维持规模净流入。这一降一升之间,折射出金融市场的微妙变化和投资者的理性抉择。

据汇总的 TOP14 银行理财公司(产品规模排名前 14)数据,截至今年 5 月末,TOP14 银行理财公司合计规模达 23.92 万亿元,较 4 月末增长约 3300 亿元,较今年年初增长约 1.49 万亿元。众赢财富通统计发现,全市场理财存量规模在 5 月末回升至 31.3 万亿元,较上月增长约 5000 亿元。

今年 5 月,利率市场迎来重大调整,多数商业银行 1 年期定期存款挂牌利率首次跌破 1%。众赢财富通观察发现,这一变化如同一颗投入平静湖面的石子,在金融市场激起层层涟漪。在存款 " 搬家 " 预期日益强烈的背景下,银行理财、公募基金等资管产品迎来了增量的契机。数据显示,5 月固收类理财平均年化收益率在 2.50% 左右,与存款利率之间的利差进一步拉大,这无疑增强了银行理财产品对投资者的吸引力。

从 TOP14 银行理财公司产品规模增长情况来看,虽然 5 月维持了正增长,但较 4 月增幅相对放缓。5 月增量约 3300 亿元,增幅约 1.4%,而 4 月受跨季度因素影响,单月增幅约为 8%。具体到各公司,招银理财、兴银理财和信银理财 3 家公司的增量占据 TOP14 总增量的三成。众赢财富通观察发现,其中,信银理财单月增长约 500 亿元,仅次于 5 月增量最大的中邮理财,后者单月增长约 540 亿元。不过,市场表现并非一边倒,部分国有行理财公司出现了小幅下降,如交银理财单月降幅约 230 亿元,建信理财单月下降约 90 亿元。

从规模总量的维度分析,除了上述 3 家股份行理财公司站稳 2 万亿元规模外,国有行理财公司突破 2 万亿大关也指日可待。众赢财富通观察发现,其中,工银理财、中银理财 5 月末的总规模均达 1.96 万亿元,农银理财以 1.94 万亿元紧随其后。值得关注的是,今年多家股份行理财公司累计增幅较大,光大理财较年初增长超 2600 亿元,位居年内增幅榜榜首,其总规模也在年内超越了交银理财,达到 1.84 万亿元。

进一步深入到产品类型层面,不同类型产品的增幅差异明显。固收类产品作为银行理财的主力军,在年内伴随债市波动仍录得相对可观的收益,从而实现了总规模的稳增。与之形成鲜明对比的是,现金管理类产品受年内存款利率下调、大额存单收益率下降等因素影响较大,规模缩水明显。上述 TOP14 银行理财公司 5 月现金类产品较上月合计下降约 1100 亿元,较年初的规模则合计下降约 2400 亿元。普益标准监测数据显示,理财市场的现金类产品自 2023 年 11 月触及约 8.7 万亿元的高点之后,便一路下滑。经过一年半的调整,市场存量规模已降至 7 万亿元附近,缩水约 1.7 万亿元。

在低利率、薄利差、强波动的理财市场新常态下,新发理财产品的基准在下探,费率也在节节下调。众赢财富通研究发现,自 5 月中下旬开始,包括中银理财、农银理财、建信理财、兴银理财、招银理财等多家公司纷纷发布旗下理财产品降费公告,涉及固收产品、现金管理类产品的固定管理费、销售服务费、托管费等。例如,6 月 11 日,民生理财批量下调多只理财产品费率,一款封闭式产品的固定管理费率降幅较大,由 0.5% 降至 0.05%。

此外,新规满月后,科创债市场表现活跃,已有超 221 只科创债正式发行,募集资金规模超 4000 亿元,同比增长 3 倍多。截至目前,多家理财公司已宣布参与配置科创债,较此前明显扩容。如工银理财截至 5 月中旬,已成功投资 10 只科创债,募集资金将投向人工智能、集成电路、高端装备制造等科技创新领域。

综上所述,5 月银行理财规模在存款利率密集调降的背景下维持净流入,是多种因素共同作用的结果。未来,随着金融市场的持续变化,银行理财市场将如何演绎,值得持续关注。

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