年内公募基金分红已超 950 亿元

中美经贸磋商取得新进展

风险密集爆发，黄金成今年表现最佳资产

高盛称对冲基金买入股票的速度为 2024 年 11 月以来最快

1.   年内公募基金分红已超 950 亿元，同比增长 41.04%。数据显示，今年以来截至 6 月 10 日，公募基金共计分红 2677 次，分红总额达 956.43 亿元，分红总额同比增长 41.04%，创下近三年同期新高。在政策引导与市场回暖的双重驱动下，公募基金通过 " 真金白银 " 回馈投资者力度显著提升。

2.   中美经贸磋商取得新进展。外交部就 " 中美经贸磋商机制首次会议 " 答记者问称，本次会议是在两国元首的战略指引下举行的，双方就落实两国元首 6 月 5 日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。既然达成了共识，双方都应遵守。希望美方同中方一道落实两国元首通话达成的重要共识，发挥中美经贸磋商机制作用，通过沟通对话增进共识、减少误解、加强合作。

3.   超六成主动权益基金收复 " 失地 "，把握科技热点决胜后市。距离 4 月 7 日 A 股大幅回调已有两个月的时间，超六成的主动权益类基金已顺利 " 爬坑 "。临近年中阶段，市场风格切换引发市场热议。红利资产将进入集中分红的时间窗口，除息日后或有兑现压力。若资金从防御类资产流出，理论上偏进攻的科技方向会极大受益，具备产业催化因素的科技低位品种或存在超额收益机会。

1．风险密集爆发，黄金成今年表现最佳资产。2025 年以来，地区冲突不断爆发，叠加关税政策扰动，传统避险资产黄金成为年初至今表现最好的资产。6 月 13 日，由于中东紧张局势进一步升级，金价大涨，现货黄金和纽约期金均突破 3400 美元每盎司。

2.   高盛称对冲基金买入股票的速度为 2024 年 11 月以来最快。高盛在一份报告中表示，对冲基金 5 月底当周以 2024 年 11 月以来的最快速度买入全球股票，与此同时，美股 5 月份的表现创下了几十年来最积极的表现。标普 500 指数 5 月份上涨逾 6%，为 2023 年 11 月以来的最大月度涨幅，也是 1990 年以来 5 月份的最大涨幅。

注：统计区间 2025/6/9-2025/6/13

注：统计区间 2025/6/9-2025/6/13

最近一周（2025 年 6 月 6 日至 6 月 13 日），银行理财发行市场呈现固收类基金主导的格局，固收 + 型和纯债固收型基金在数量和规模上占据核心地位，现金管理型基金则满足流动性需求。这反映当前市场环境下，投资者高度偏好低风险、稳健收益的资产。可能的原因包括宏观经济不确定性、股市波动、政策支持稳健投资以及投资者避险行为。

最近一周（2025 年 6 月 6 日至 6 月 13 日），银行理财子公司凭借显著的数量和规模优势主导基金银行融资市场，城市商业银行和农村商业银行则在产品数量上表现活跃。

基于 2025 年 6 月 6 日至 6 月 13 日数据，银行理财市场在固定收益类产品上表现强劲，外资机构和部分理财子公司收益率领先，且呈现上升趋势，混合类产品虽数据有限但收益潜力显著。这反映了经济稳定期债市向好、监管支持创新、投资者偏好低风险高收益产品以及行业竞争推动策略优化的综合影响。

周五传统避险资产美元美债表现冷静，美元的最先反应甚至是下跌，而避险黄金突破 3400 美元，原油飙升超 10%。

东京瑞穗证券首席策略师 Shoki Omori 表示，客户越来越多地询问和讨论美元在投资组合中的避险作用。根据特朗普政府如何传达其对袭击的立场——例如，通过暗示未来的参与——美债和美元可能面临进一步抛售的风险。

施罗德投资认为，当前，全球经济衰退风险已下降，债券市场也在局部迅速消化这一情况。截至目前，经济数据表现仍相对稳健，美国经济似乎已避开最坏的情况。

以目前估值水平而言，施罗德投资认为，美国国债估值并不具备吸引力，因此对其维持中立看法。但若未来经济数据明显转弱，则美债收益率仍有进一步下行空间。

安联投资则从汇率与资本流动的角度补充指出，美国国债收益率和美元不再同步变动，这尤其反映出国际投资者正因特朗普的政策而将资本撤离美国。过去数年间，债券价格与美元汇率往往同向波动：收益率上升，通常显示出经济稳健增长并吸引外资流入，继而推动美元升值。但如今情形已然改变，当前收益率上行并非源于经济强劲增长，而是融资需求扩大及对美联储独立性的担忧。

对于黄金，道明证券本周将一个月的黄金价格目标上调至 3650 美元每盎司，理由是地缘政治风险和避险情绪推动金价短期上涨。