过去一年，扎根香港的快餐帝国大家乐集团 ( 00341.HK ) 遭遇增长挑战，消费的低迷及行业价格战冲击，让这家香港本地中式快餐龙头品牌疲于应付。

市场是残酷的，大家乐集团最新披露的财报令人咋舌：营收增长乏力，利润大幅下滑。6 月 16 日午间，公司公布年度业绩后，股价在午盘应声下跌，最终收盘时跌幅达 1.52%。

营收结束三连升，利润骤降

根据公告，截至 2025 年 3 月 31 日止年度 ( 下称 "2025 财年 " ) ，大家乐集团实现收入约 85.68 亿港元，同比减少 1.4%；股东应占溢利约 2.33 亿港元，同比减少 29.6%；剔除投资物业公平值亏损后，股东应占溢利同比下降 25.2%。

如上图所示，2022 财年至 2024 财年期间，大家乐集团营收逐步回升，其中 2023 财年和 2024 财年营收利润双双上升。

2025 财年的财务表现，终结了大家乐集团收入三连升、利润两连升的趋势。

回顾这一年，中国香港和中国内地的经济持续承压，消费意愿低迷，两地餐饮业都面临着巨大的挑战。此外，香港市民的境外消费以及中国内地市场的激烈价格竞争，进一步加剧了市场的不利因素，使得大家乐集团的业绩受到严重冲击。

尽管大家乐集团通过推出高性价比的餐单、调整餐饮组合以及深化会员运营等一系列措施来缓解压力，但市场环境已经发生了根本性的变化，大家乐集团的焦虑之情难以掩饰。

大家乐集团面临着多项成本增长的压力。在 2025 财年中，人工成本和租金成本均同比上升，而原材料及包装成本则基本持平，这些因素是其利润大幅下滑的重要原因之一。

值得关注的是，大家乐集团逆势拓店依然止不住营收的下滑和利润的大跌。

截至今年 3 月底，大家乐集团在中国香港和中国内地餐厅网络分别为 381 间及 185 间，分别同比净增加 1 间及 14 间。然而，在餐厅网络扩张的同时，其员工人数却在减少。截至今年 3 月底，员工总数为 18,970 名，而上财年同期为 19,569 名。

行业寒风凛冽

如今，我们所处的时代已经发生了变化。无论是国家经济单边增长的红利，还是人口红利、产业结构的红利，都已不复当年。

最直观的现象是，餐饮消费变得越来越谨慎。根据红餐大数据，近两年餐饮人均消费呈现持续下滑的趋势。2024 年，全国餐饮人均消费降至 39.8 元，同比下降 6.6%。

在中国香港餐饮市场，行业正面临着 " 港人北上消费 " 和 " 消费意欲低迷 " 两大问题。香港特区文旅局的数据显示，今年前 5 个月，香港共接待约 2,000 万人次旅客，同比增长 12%。然而，旅客数量的增长对香港餐饮市场的带动作用并不明显。

根据香港统计处披露的数据，自 2024 年以来，香港膳食服务行业增长乏力。2025 年第一季度，食肆收益价值指数同比下降 0.6 个百分点；2024 年第二季度至第四季度，收益价值指数分别同比增长 -2 个百分点、-1.3 个百分点和 0.4 个百分点。

同时，经营成本的增长进一步压缩了本地餐饮企业的利润空间，给餐饮企业带来更大的生存压力。自去年以来，香港餐饮行业陆续有诸多品牌接连倒闭，不少大型连锁餐饮企业也面临巨大的压力。

除大家乐集团外，谭仔国际（02217.HK）、大快活集团（00052.HK）和太兴集团（06811.HK）等餐饮品牌也遭受重创。例如，谭仔国际在 2025 财年的收入录得 3.4% 的增幅，但年度溢利则同比大跌 32.7%，食材成本和员工成本在报告期内均有所上升。

综上所述，香港餐饮业的困境是消费外流、成本高企等多重因素交织的结果。未来，行业可能经历深度调整，小型灵活餐厅有望成为主流，而传统连锁品牌则需加速转型才能生存。

对于香港餐饮出现结业潮，香港餐饮联业协会会长黄家和认为，食肆必须调整宣传策略，例如五一黄金周期间，部分餐厅因获内地社交平台 " 小红书 " 推荐，吸引大批旅客专程光顾，令他们的生意畅旺。