丨 2025 年 6 月 18 日 星期三丨 

NO.1 5 月烟酒类零售额同比增长 11.2%

6 月 16 日，国家统计局发布的数据显示，5 月，社会消费品零售总额 41326 亿元，同比增长 6.4%。其中，5 月，烟酒类零售额 482 亿元，同比增长 11.2%；1-5 月，烟酒类零售总额 2787 亿元，同比增长 6.7%。

点评：5 月烟酒类 11.2% 的同比增速显著高于社零总额 6.4% 的整体水平，在细分品类中表现突出，显示其较强的消费韧性。另外，5 月烟酒类零售额同比大增也得益于 5 月包含劳动节假期，宴请、礼品等场景需求集中释放，推动烟酒消费阶段性走高。 

NO.2 保护消费者权益，五粮液再发致消费者告知书

6 月 17 日，宜宾五粮液股份有限公司再次发布《致五粮液消费者的告知书（三）》，直指部分不法商家在电商平台销售假酒问题。针对部分电商平台冒出的 " 光瓶第八代五粮液 " 产品，五粮液郑重澄清：从未向市场销售过 " 光瓶第八代五粮液 " 产品。

点评：五粮液此次声明再次凸显白酒行业在电商时代的打假难题。未来，品牌方需与平台、监管部门形成合力，而消费者也应通过官方渠道购买，避免因贪图低价而购入假货。另外，酒企也应发展自营电商或专供产品，减少对第三方平台的依赖，同时利用区块链等技术提升防伪能力。 

NO.3 洋河股份：白酒行业长期价值不会随环境变化而改变

洋河股份在机构调研时表示，白酒行业具有超强的韧性、长周期性，作为消费品的本质没有改变，在国人生活中的位置不可替代。白酒行业会面临周期调整，但长期价值不会随环境变化而改变。基于当前环境压力及自身情况，公司一方面积极帮助经销商减压，今年 2 月份对 M6+ 进行控量稳价，省内海之蓝全面控货；另一方面积极动销去库存，做好价格政策的优化，强化核心消费群体培育转化，聚焦核心产品及核心市场运作。

点评：洋河股份在最新机构调研中强调白酒行业的长期韧性，并透露了公司在当前市场环境下的核心策略——控货稳价 + 去库存 + 聚焦核心市场。这一表态反映了白酒行业在消费弱复苏背景下的调整逻辑，也展现了洋河作为行业龙头的战略定力。短期来看，去库存仍是挑战；但长期而言，其高端化布局和全国化扩张仍具增长潜力。若消费信心逐步恢复，洋河有望在行业调整后占据更有利的竞争位置。

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