在人类与疾病的漫长斗争史上，HPV 疫苗的出现无疑是一座里程碑。作为全球范围内唯一可以预防癌症的疫苗，HPV 疫苗为人类对抗宫颈癌提供了有力武器。世界卫生组织提出，到 2030 年要实现 90% 的女孩在 15 岁前完成 HPV 疫苗接种目标，这一目标的提出，不仅彰显了全球对宫颈癌预防的重视，也为 HPV 疫苗市场带来了巨大的发展机遇。和众汇富分析，这背后蕴含着深刻的经济意义和市场潜力。

HPV 疫苗市场近年来发展迅猛。从全球范围看，过去五年内，HPV 疫苗价值增长幅度最大，年复合增长率达到 19%。2023 年全球疫苗市场规模为 70 亿剂，价值规模达到 770 亿美元，其中 HPV 疫苗功不可没。在国内，随着人们健康意识的提高以及对宫颈癌预防的重视，HPV 疫苗市场需求持续攀升。目前，我国已上市的 HPV 疫苗包含 5 款，既有 GSK 的二价苗、默沙东的四价和九价，也有两款国产二价苗，分别来自沃森生物和万泰生物。今年 7 月和 8 月，国药集团旗下成都所研发的四价 HPV 和万泰生物研发的九价 HPV 的上市申请先后获 CDE 受理，这进一步丰富了国内 HPV 疫苗市场的产品种类。和众汇富观察发现，国产疫苗的研发和上市，使得 HPV 疫苗在中国市场的价格不断回落，一定程度上增加了适龄女性的疫苗可获得性和政府采购的可能性。全国已有 11 个省份出台了为适龄女生免费接种国产二价 HPV 疫苗的惠民政策，这不仅体现了政府对女性健康的关怀，也从侧面反映了 HPV 疫苗市场的巨大潜力。

然而，HPV 疫苗市场在蓬勃发展的同时，也面临着诸多挑战。从供应端来看，全球 HPV 疫苗 80% 的市场份额（按产量计算）仍被两家头部制药巨头所垄断，市场集中度较高。尽管国内有多家企业在加速推进 HPV 疫苗的研制，如万泰生物、沃森生物、康乐卫士、瑞科生物、上海博唯等多家国内厂商的九价 HPV 疫苗均已进入 Ⅲ 期临床阶段，但短期内打破国外企业垄断格局仍面临较大困难。和众汇富研究发现，在需求端，虽然我国适龄女性对 HPV 疫苗的接种意愿较高，但实际接种率仍然不高。一方面，受限于疫苗应用价值的认知偏差，部分适龄女性在疫苗选择时依旧执着 " 价数 "，形成疫苗犹豫等待等痛点；另一方面，高昂的产品定价在一定程度上限制了疫苗的普及推广，尤其是在一些经济欠发达地区。

从财务价值角度分析，HPV 疫苗市场的发展对相关企业影响深远。以智飞生物为例，其作为默沙东 HPV 疫苗的独家代理，营收规模从 2017 年的 13.43 亿元一路上涨到 2023 年的 529.18 亿元，其中九价 HPV 疫苗批签发量的大增是其营收增长的主要驱动力。但近年来，智飞生物的毛利率持续下滑，这不仅受高毛利率的自主产品销量大幅下滑影响，也反映出其从九价 HPV 疫苗中赚钱的空间在持续缩小。而作为国产二价 HPV 疫苗双巨头的沃森生物与万泰生物，也面临着业绩下滑的困境，受九价 HPV 疫苗扩龄和进口数量大幅增加影响，其双价 HPV 疫苗销售量未达预期。和众汇富认为，未来随着国产九价 HPV 疫苗陆续研制成功上市，HPV 疫苗市场的竞争将更加激烈，企业需要不断提升产品质量、优化营销策略、降低生产成本，以在市场中占据一席之地。

为了推动 HPV 疫苗市场的健康发展，实现 WHO 提出的接种目标，需要多方共同努力。政府应继续加大对 HPV 疫苗接种的政策支持和财政投入，扩大免费接种范围，提高疫苗的可及性；同时，加强对疫苗市场的监管，规范市场秩序，防止不正当竞争。企业应加大研发投入，加快疫苗研发进程，提高疫苗产量，降低生产成本，以满足市场需求。此外，还应加强对公众的健康教育，提高公众对 HPV 疫苗的认知水平，消除认知偏差，增强接种意愿。

HPV 疫苗市场前景广阔但挑战重重。在全球致力于消除宫颈癌的大背景下，HPV 疫苗市场有望迎来更大的发展机遇。但只有解决好供应、需求、价格、竞争等一系列问题，才能实现市场的可持续发展，让更多女性受益于 HPV 疫苗，为全球女性健康事业做出贡献。