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英国当地时间 6 月 16 日，捷豹路虎在2025 财年全球投资人大会上，公布了过去一年的经营数据：税前利润创下 25 亿英镑新高，自由现金流达 15 亿英镑，净现金储备首次转正，同时明确了未来五年，将持续加大在中国等战略市场的投入。

捷豹路虎这场面向全球资本市场的年度大会，外界关注的是财务表现，但如果从中国市场角度来看，更值得被解读的，是这家跨国豪华车企在过去一年中取得的三个第一。捷豹路虎成为中国市场 70 万元以上豪华 SUV 细分市场销量第一；揽胜蝉联中国 100 万元以上豪华 SUV 细分市场销量第一；卫士荣登中国 70 万至 100 万元区间 SUV 销量第一。

在流量主导的中国汽车消费时代，很多人仍在拿出货量、价格战、功能堆叠营销消费者的购买决策，但捷豹路虎在用实际的销量告诉所有人，真正有价值的品牌不靠流量打败对手，也从不活在虚拟世界，而是在现实中建立一个别人难以进入的价格区间、产品形象和客户体系竞争力。

这就是捷豹路虎 2024/25 财年中国市场最值得书写的一组成绩单。要真正读懂捷豹路虎中国成绩，不只是计算捷豹路虎挣了多少钱，更要看到把钱花在了哪，准备做什么，如何通过对中国市场的深度适配，为未来十年打下基础。

" 三个第一 " 值得讲出一百个故事

过去一年，捷豹路虎在中国市场拿下了三个市场第一：国内 70 万元以上豪华 SUV 细分市场销量第一；100 万元以上豪华 SUV 细分市场销量第一；70 万至 100 万元区间 SUV 销量第一。

对很多行业外的人来说，捷豹路虎在中国取得的成绩或许有些令人出乎意料。毕竟在社交媒体上，路虎的存在感并不高，豪华或是超豪华常常被其他中国品牌的营销声浪淹没，但虚拟和现实世界的反差证明一点，中国市场对于豪华的真实认知，并不与流量成正比。

机构数据显示，中国市场每年 70 万元以上豪华车销量在 20 万辆左右，虽然占整个乘用车市场的比例极低，但却是所有豪华品牌的核心价值。这 20 万辆背后的消费群体，是一群更加隐形却决定豪华汽车风向的高净值人群。

根据《2024 胡润财富报告》，中国拥有千万资产的高净值家庭数量为 206.6 万户，其中可投资资产超千万的家庭约 108.9 万户，这意味着有能力为 70 万元以上汽车产品买单的客群，并非想象中那样小众，只是他们的选择标准，与活在虚拟世界的群体认知存在巨大差异。

如果说互联网世界的网红热衷于分享豪宅、豪车，是因为流量本身就是他们的收入来源，那么现实中的高净值人群，他们极少在公开场合暴露自己的财富和消费选择。在打理财富这件事上，他们始终秉持 " 有但不显 " 的信条。也正因为如此，那些能被他们低调拥有的豪华汽车品牌，才更能代表一种真正被筛选后的高端汽车价值。

路虎能获得这一群体青睐，本质是产品价值感的高度契合，而非情绪消费的偶然满足。揽胜强调的不是配置堆砌，而是空间、静谧性、底盘舒适性和仪式感。这是一辆不需要讲故事的车，但又是一辆充满故事的车。

在一众品牌围绕第二排乘坐空间做加长的中国造车时代，揽胜做的是由内而外的改变。一方面，在材料和工艺上花足了心思，从最早的全铝单体车身，到现在 50000N · m/deg 的静态抗扭刚度，一切都是为了保证加长后的车身安全性和操控性。同样，为了凸显出加长所带来的差异，在加长车型中，揽胜的皮革是半苯胺的、金属是哑光打磨的，在每一寸中都能体现出豪华的差异。

在今年 4 月的 " 揽胜之境 " 上海站，捷豹路虎将女王座驾、历代经典揽胜、现代艺术与中国文化并置于一个体验场，这场活动共成交 23 辆揽胜，其中包括 5 辆 SV 车型，价值超过 400 万的两款定制车型，甚至在发布会前秘赏环节就被当场买走，这说明揽胜在百万市场的号召与影响力。

卫士则从越野能力出发，重新定义 " 豪华与硬核 " 的结合点，搭载四驱、空悬、可断开防倾杆等极致机械配置，为中国豪华越野群体提供硬核技术的说服力，这些特征无法被轻易复制，也无法用短期流量换来。

因此，大家在评价捷豹路虎这些成绩时，很容易忽略中国豪华车市场分层的背景，虽然自主高端快速上升，仍难以撼动老牌豪华车的主流位置，尤其在 70 万元以上的超豪华市场，还没有自主品牌能在现实世界和路虎掰手腕。

也正因为现实世界的强大，需要捷豹路虎接下来将 " 三个第一 " 的结果，演变成一百甚至无数个过程与细节，才能让被流量和虚拟世界包裹的中国舆论，对路虎在中国豪华 SUV 市场的 " 第一 " 和 " 唯一 " 产生价值认同，最终实现真实消费与虚拟流量两个世界的价值对称。

利润是捷豹路虎持续投入的准备金

2025 财年，捷豹路虎全球税前利润达 25 亿英镑，创下企业利润历史新高。有一个被中国人误读的常识，一个豪华品牌真正的价值，不在于今天赚了多少钱，而在于能否把每一笔盈利，转化为五年之后依然领先的产品力。

财报显示，捷豹路虎 2025 财年自由现金流净额达 15 亿英镑，净现金储备首次转正至 3 亿英镑，现金能力变强的同时也带来更多的投入。过去两年，捷豹路虎累计投资 60 亿英镑，主要用于新产品开发、电动化平台演进与智能制造工厂改造。未来，捷豹路虎还将保持每年至少 40 亿英镑的研发投入，超半数用于技术研发及产业链升级。如此高投入的能力，是捷豹路虎保持豪华 SUV 产品竞争 " 唯一性 " 的根基。

举例来说，电动化对 SUV 轻量化提出了更高的要求，但很少人知道，今天看到的几乎所有铝车身概念，都来自捷豹路虎与诺贝丽斯的合作。

自 2008 年起，捷豹路虎就与全球铝业巨头诺贝丽斯展开合作，从 "REALCAR" 回收铝项目起步，到共同研发高强度铝合金 RC5754、AC600，再到如今专为中国市场打造的 S5754RC 新合金。在中国，诺贝丽斯通过常州工厂，为奇瑞捷豹路虎定制供应体系，为捷豹 XEL、XFL、E-PACE、揽胜极光 L、发现运动版等车型提供原材料支持，并于 2023 年获得奇瑞捷豹路虎 " 十年成就奖 "，成为新合资模式下技术协同的样板。

这就是捷豹路虎对豪华的理解，为了守住这份唯一性的技术竞争力，捷豹路虎必须在别人还陶醉于账面利润时，就完成技术的预研投入。豪华的本质是前瞻、稀缺，而稀缺的背后是超额投入与前瞻视角。捷豹路虎所守护的财务体系，是一整套围绕高端产品的产业链管理标准。

分析捷豹路虎 2025 财年的盈利，更应该看到它在盈利之后的每一笔投入，是为了在未来五到十年推出高溢价、高竞争力和高独占性的产品做准备。路虎不是在享受红利，而是在打造门槛。

捷豹路虎与中国市场在不断适配

在此次投资人大会上，捷豹路虎全球董事、捷豹路虎中国首席执行官兼总裁潘庆重点向全球介绍 Freelander 神行者项目最新进展，并强调 Freelander 是捷豹路虎和奇瑞的创新战略合作模式。

Freelander 神行者由中国团队主导设计、研发和量产，首发于中国市场。项目总部落地上海，首款车型将在 EMA 平台上推出纯电版本，并计划出口至其他市场。这套全新合作路径说明一点，捷豹路虎愿意把资源、流程乃至定义权与中国团队深度合作。三电系统由奇瑞提供，锚定中国电动化基础设施；平台架构、越野底盘由捷豹路虎负责，保证豪华属性与品牌辨识度。

值得注意的是，在全球范围内，捷豹路虎仅在英国、北美和中国三个市场给予如此深度的战略倾斜。也就是说，中国不仅是 Freelander 神行者项目的起点，更是路虎全球战略的第三大支柱。

更重要的是，捷豹路虎将 70 万至 100 万元区间销量第一的高端产品体系、验证流程和品牌逻辑，悉数与本地化的 Freelander 神行者产品适配。中国一家头部民营车企集团董事长曾表示：" 我们与捷豹路虎在高端 SUV 的差距，是数十年验证的产品一致性、耐久性和舒适性。我们缺乏的是豪华开发与验证体系。" 单靠一己之力，很难补上这一课，必须靠深度合作。Freelander 神行者项目，正是提升中国豪华 SUV 制造体系的开始，这一项目不仅为捷豹路虎建立中国化电动体系，更可能成为中国高端 SUV 走向世界的验证样本。

在中国汽车产业都在 50 万以内透支自己投入产出硬谈高端的今天，不妨回头看看捷豹路虎这家 70 万到 100 万元价格段拿下三个销量第一的品牌，也不妨思考捷豹路虎与奇瑞合作带来的全球造车价值。说句通俗易懂的话，捷豹路虎和奇瑞围绕 Freelander 神行者项目的合作，不亚于当年收购沃尔沃对于吉利造车体系的影响，这很可能是中国与世界豪华造车体系第二次融合的开始！

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