睿思网讯：6 月 20 日，惠理基金多元资产投资首席投资总监钟慧欣近日表示，亚洲高收益债券息差已回落至「解放日」前的水平，市场对亚洲高收益债券的需求仍然强劲。美元走弱亦有助于舒缓东南亚企业的融资压力。此外，新世界发展最近延后支付永续债利息事件虽引起市场关注，但惠理相信这属于单一事件，对整体香港地产债板块的影响亦相当有限。以下为报告主要内容：

环球市场继续在审慎乐观的投资情绪及政策持续演化的环境下发展。中国及香港方面，贸易紧张情绪有所纾缓，流动性亦维持充裕，惟宏观经济数据仍较疲弱，市场板块轮动趋势可能延续。尽管估值具吸引力，但 A 股升势仍较港股温和，尤以科技板块最为明显。

亚洲（日本除外）市场受惠于美元走弱及资金持续流入，特别是南韩与印度市场尤为受惠。南韩近期的政策重心转向促进经济增长，有望收窄其市场估值折让；而东南亚多国的减息行动亦有望帮助区内市场走出周期性底部。拉丁美洲方面，其直接受全球关税风险的影响较低，加上持续推动结构性改革，令其在亚洲以外新兴市场中表现突出，至于东欧及中东地缘政治风险则不容忽视。日本方面，市场预期当局可能重新转向货币宽松政策，有望吸引更多资金重新流入。

亚洲债券表现依然稳健，投资级别债券息差虽然收窄，但仍具备分散风险的价值；高收益债券方面，尽管出现个别的违约事件，但市场情绪仍然偏稳。黄金继续发挥对冲市场波动的角色，同时受各国央行需求所支持。即使不同风险资产的相关性上升，在市场对收益需求增加的环境下，多元资产策略仍然保持相当的投资吸引力。

联储局预计将在更长时间内维持观望态度，而市场焦点相信将会转向至下任联储局主席的人选之上，并且关注联储局能否继续维持其政策独立性。

中港股市方面，预期市场将维持区间波动，同时板块轮动将集中于增长能见度较高的行业。香港股市则持续受惠于 HIBOR 低企及强劲的南向资金流入。即使近期有多宗大型新股上市 ( IPO ) ，市场流动性仍然充裕，显示资金有逐步多元化、转向非美元资产的趋势。