一、股票期权成交量

截止午间收盘，港股期权半日成交超 34 万张，其中，美团-W 成交量居前，期权成交超 3.7 万张；腾讯控股名列次席，期权成交超 3.3 万张；香港交易所位居第三，期权成交超 2.4 万张。

二、异动观察

内险股盘中走强，保险预定利率阶梯式下调 " 首枪 " 打响，新旧产品切换需求有望提前释放

中国平安早盘涨超 3%，期权方面：半日成交超 2.3 万张合约，其中于 6 月 27 日到期行权价 48 港元的认购期权成交量居前，成交超 4600 张合约。 $PAI.HK 20250627 48.00 CALL$

中国人寿涨超 4%，期权方面：半日成交超 1.2 万张合约，其中于 6 月 27 日到期行权价 17.50 港元的认沽期权成交量居前，成交超 1600 张合约。 $CLI.HK 20250627 17.50 PUT$

据市场消息报道，近日，合资险企同方全球人寿上新两款分红险产品，新产品预定利率已从目前市场 2% 的上限下调 50BP 至 1.5%。有业内专家表示，保险预定利率的阶梯式下调，看似压缩了产品的短期竞争力，实则推动行业建立更可持续的发展模式，有助于提振险资权益仓位的配置空间。方正证券分析师认为，香港的分红险保底利率远低于内地分红险，且其向上弹性高于内地分红险：一是香港保险资金投资范围更广，可配置海外资产；二是低保低利率意味着更高的权益仓位空间。

中泰证券指出，1.5% 预定利率分红型产品上线，拥抱分红转型，考验演示达成。该行预计在当前存款利率下降环境下，3Q25 新旧产品切换期有望迎来投保人需求的提前释放。不过，展望新产品的实际销售情况，该行认为需要关注演示收益水并考验公司红利实际达成情况。近期在人民币升值叠加权益市场回暖的背景下，港股上市险企领涨，并带动 A 股保险股明显回暖。

银行股早盘走高，工商银行涨 3.15%，建设银行涨 2.94%，招商银行、中国银行、农业银行等跟涨。

期权方面：工商银行半日成交超 1.7 万张合约，其中于 6 月 27 日到期行权价 6.25 港元的认购期权成交量居前，成交超 2500 张合约。 $XIC.HK 20250627 6.25 CALL$

建设银行半日成交超 1.6 万张合约，其中于 6 月 27 日到期行权价 7.75 港元的认购期权成交量居前，成交超 2200 张合约。 $XCC.HK 20250627 7.75 CALL$