凭借 " 高股息 "，联电备受投资者青睐。

受到中国台湾地区高股息 ETF 资金流向影响，台积电今年股价表现逊色于规模较小的竞争对手联电。联电凭借超过 6% 的股息收益率获得被动资金青睐，而台积电因股息率不足 2% 被边缘化。

联电股价今年上涨 10%，台积电则下跌 1%。台湾三大高股息 ETF 均将联电列为前十大持股，这些产品今年吸引约 100 亿美元资金流入，成为亚太地区表现最佳的股票 ETF 之一。

群益投信董事长 Andrew Tsai 表示，联电股价 " 受益于本地高股息 ETF 资金流入，被动基金优先考虑收益率而非基本面 "。联电股价涨势在 6 月 24 日除息日前进一步加强。

不过，有分析师认为，联电股价已超过分析师平均 12 个月目标价，且卖空比例升至约 9% 的历史高位，其优异表现可能难以持续。

高股息策略推动资金流向分化

台湾高股息 ETF 管理资产规模超过 440 亿美元，成为影响台湾股市资金配置的重要力量。这些 ETF 根据股息收益率进行配置，优先选择分红慷慨的公司。

联电作为台湾第二大半导体制造商，凭借超过 6% 的股息收益率成为高股息 ETF 的重要标的。相比之下，全球最大晶圆代工厂台积电的股息收益率不足 2%，未能获得这些 ETF 的大量配置。

今年亚太地区股票 ETF 中，台湾三大高股息产品表现突出，总计吸引约 100 亿美元资金流入。这种资金流向直接影响了两家公司的股价走势。

分析师指出，联电的低估值和高流动性对寻求防御性投资的保守投资者具有吸引力。该公司与英特尔的合作伙伴关系为其增添了额外的投资价值。联电在代工市场中定位相对稳定，主要服务于成熟制程需求，业务模式相对简单明确。这种特征使其在市场波动期间更容易获得稳健投资者的青睐。

优异表现面临可持续性挑战

尽管联电今年表现亮眼，但多项指标显示其涨势可能难以维持。据 S&P Global 数据，联电卖空比例已升至约 9% 的历史高位，反映市场对其估值水平的担忧。

彭博汇编数据显示，联电股价已经超过分析师平均 12 个月目标价，这表明市场对该股的预期已经相对充分。随着除息日临近，技术性买盘推动的涨势可能逐步减弱。