网新社研究所：通用汽车 2025 年一季度财报显示，其全球汽车业务营收 398.61 亿美元，同比增长 1.7%，但毛利下滑 10.5%，反映成本压力持续。值得关注的是，中国业务表现亮眼——营收同比大增 23.2% 至 50.65 亿美元，合资公司股权投资收益扭亏为盈（4500 万美元），销量微增 0.45% 至 44.3 万辆。

然而，财务风险仍在累积，资产负债率达 76.45%，虽较上季度略降，但较 2022 年上升近 4 个百分点，债务压力显著。中国市场复苏为通用提供了喘息空间，但若利率高企或全球需求波动，高杠杆可能制约其电动化转型的资本灵活性。如何平衡增长投入与债务管控，将成为通用未来的关键挑战。

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