每经 AI 快讯，华泰证券指出，在前期涨幅较大且速度较快的情况下，上周港股受地缘风险、本地流动性隐忧及 AH 交易回摆三重扰动触发回调，但展望看无需过度担忧：1）目前地缘问题可观测但难预测，基准情形下特朗普政府的外交政策也遵循 " 美国优先 " 原则，" 威慑 + 谈判 " 带来波动，局面进展仍需观察；2）港汇触及弱方保证是技术性压力，HIBOR 回升或止于中低区间，且流动性收紧的压力更多在本地中小盘股；3）AH 溢价再扩张的基本面支撑不足，短期或仍在此前测算的 128 附近波动。配置上，短期高股息 + 必需消费可以作为防御性板块配置，三季度市场波动反而创造对科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及 AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等）的增配机会。

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