本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

6 月 24 日，青农商行公告称，该行近日在全国银行间债券市场发行二级资本债券，规模 20 亿元。

今年以来，中小银行 " 补血 " 节奏明显加快，二级资本债和永续债（下称 " 二永债 "）发行规模较去年同期有所上升。

Wind 数据显示，截至 6 月 24 日，今年共有 24 家城农商行发行 " 二永债 "29 只，规模合计 1389.60 亿元，较去年同期的 970.50 亿元明显增长。其中，城商行是发债主力，发行规模达 1325 亿元，江苏银行、北京银行、南京银行等头部城商行发行规模均在百亿元以上。

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多家上市银行发债补血

据青农商行 6 月 17 日公告，该行收到监管部门关于该行发行资本工具的批复，获准发行不超过 20 亿元人民币的资本补充工具，该行可在批准额度内，自主决定具体工具品种、发行时间、批次和规模，并于批准后 24 个月内发行完成。

时隔仅一个星期，青农商行发行资本工具事项迅速落地。6 月 24 日，该行公告称已于近日在全国银行间债券市场发行二级资本债券。

公告显示，该行此次发行债券发行规模为人民币 20 亿元，为 10 年期固定利率债券，票面利率为 2.04%。青农商行表示，本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的要求，充实该行二级资本。

6 月以来，除青农商行外，多家上市银行已经落地或正在筹划发债补充资本。

6 月内，浦发银行、江苏银行、民生银行分别发行 300 亿元、100 亿元、300 亿元永续债，前 5 年票面利率在 2.03%-2.30% 之间，西安银行发行 20 亿元二级资本债，票面利率为 2.3%。

此外，兰州银行、西安银行还分别获监管部门核准发行不超过 50 亿元、70 亿元永续债，两家银行可自主决定发行时间、批次和规模。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如向时代周报记者表示，对于银行而言，从资本补充角度来看，二级资本债可以计入二级资本，而永续债可以计入其他一级资本。从损失吸收顺序来看，二级资本债的损失吸收晚于永续债，当同一触发事件发生时，应在其他一级资本工具全部减记或转股后，再启动二级资本工具减记或转股。

薛慧如分析称，从发行成本角度，由于永续债的损失吸收更容易触发，因此理论上在其他条件相同的情况下，永续债的发行成本应该略高于二级资本债。一般而言，各家银行会基于自身的各级资本规划以及投资者的风险收益偏好来制定具体的资本工具发行计划。

城商行 " 二永债 " 发行热度升温

事实上，今年以来商业银行对于二永债的发行热情依旧不减。

据 Wind 统计，截至 6 月 25 日，商业银行年内合计发行二永债规模达到 7969.6 亿元，较去年同期的 7770.5 亿元有所上升。其中，工商银行发行规模最大，累计发行二永债规模达到 1400 亿元。

不过，分类型来看，国有大行二永债发行总量较去年同期有所减少。数据显示，截至 6 月 25 日，年内共有 5 家国有大行合计发行二永债 4100 亿元，而去年同期 5 家国有大行发行规模为 4560 亿元。

值得注意的是，城商行今年以来发行二永债的规模较去年有明显上升。

据统计，截至 6 月 25 日，今年共有 20 家城商行发行二永债，大部分为非上市银行，去年同期为 14 家。从规模来看，年内城商行二永债发行规模为 1325 亿元，去年同期为 761 亿元，同比增长 74.11%。其中，江苏银行、北京银行、南京银行、杭州银行等 4 家头部城商行发行规模分别为 300 亿元、200 亿元、110 亿元、100 亿元。

当前，非上市中小银行普遍面临内源性资本补充不足，外源性资本补充受限的困境。

苏商银行研究院高级研究员杜娟在接受时代周报记者采访时表示，中小银行受体量、信用评级、品牌知名度等影响，在二永债发行等方面可能遇到资金成本更高、认购情况较弱等方面的问题，还需要持续优化经营质效、提升品牌形象及信用等级，争取更多银行、非银金融机构准入合作等方式，提升二永债发行能力。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼向时代周报记者表示，银行业是我国金融业的主体，应支持中小银行加快建立资本补充长效机制，提高中小银行资本补充能力，例如，适当优化股东资质条件，简化审批流程，支持中小银行引进合格股东进行增资扩股；放宽准入条件，更好地支持中小银行发行优先股、永续债、可转债、二级资本债等；加大力度支持更多优质中小银行在 A 股市场和香港联交所上市。