美东时间 6 月 25 日，英伟达召开 2025 年度线上股东大会，当天公司股价大涨 4.3%，收于 154.31 美元，再创历史新高，总市值达到约 3.77 万亿美元，继续稳固全球市值第一的位置，超过微软（约 3.66 万亿美元）。

虽然美国政府此前限制英伟达向中国出口 AI 芯片 H20，导致本财年第一季度减值 45 亿美元，第二季度预计损失约 80 亿美元，但是市场却未因此退缩。当天美股三大指数整体涨跌不一，纳指小幅上涨、标普基本持平、道指微跌，但英伟达成为焦点。

Loop Capital 预测英伟达市值可达 6 万亿美元。分析师 Ananda   Baruah 将英伟达的目标价从 175 美元上调至 250 美元，是华尔街当前的最高目标价。

他还在研报中指出：" 我们的研究表明，我们正进入下一波生成式 AI（Gen   AI）采用的‘黄金浪潮’，而英伟达正处于这股更强劲需求的前端。"

在股东大会上，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）谈到了最近的重点布局。他表示，公司正在迈入 " 十年 AI 基础设施建设周期 " 的开端，"AI 和机器人技术是最大的两个增长机会，代表着数万亿美元的市场 "。

今年以来，英伟达一直强调公司正在向 AI 基础设施企业转型，并走访全球各国探讨 AI 基建、AI 工厂的构建。会上，黄仁勋也强调了对自主 " 主权 AI" 的重视，称全球各国将加速 AI 基础设施部署。本月，英伟达在欧洲各国，已经有多个大型项目达成合作。

在新芯片的节奏上，英伟达已经宣布每年发布新一代 AI 芯片，并已为 Blackwell、Vera   Rubin 等系列做准备，来应对日益增长的模型推理及训练需求。

整体而言，此次英伟达释放三大战略信号，其一是继续稳固 AI 领先地位，依托 Blackwell 及后续新品，继续加强技术优势。

其二是看好机器人、自动驾驶等 AI 战场。机器人无疑是英伟达瞄准的下一个标地，" 通用机器人的时代已经到来。" 黄仁勋多次在演讲中表达了这一观点，他认为劳动力需求与 AI 技术的高速发展正在推动通用机器人加速走向产业化。

事实上，英伟达对于机器人的理解更为广泛，黄仁勋指出三种机器人，第一是代理机器人（agentic robots）和代理 AI（agentic AI），第二是自动驾驶汽车，第三是人形机器人。从中也能看到英伟达在机器人领域的野心，在 AI 触及的泛机器人地带，英伟达都要延伸到。

此外，英伟达一直在加速主权 AI 建设，加码政府与超大规模合作项目，强化全球基础设施。这是英伟达在进一步拓展全球化市场，同时也可以抵消出口管制的影响。

截至 2026 财年 Q1，英伟达营收达 440.6 亿美元，同比增长 69%；GAAP 净利润 187.8 亿美元，同比增 26%；Non-GAAP 每股摊薄收益 0.81 美元，同比增长 33%。不久前，黄仁勋进行了减持，根据 3 月启动的 Rule   10b5 ‑ 1 预定交易计划，6 月 20 日和 23 日两天内，黄仁勋共售出 100000 股英伟达股票，价值约 1450 万美元（约合人民币 1 亿元），平均售价约 144 美元 / 股。

英伟达构建的 AI 基础设施生态（包括 GPU、CUDA 平台、软件服务及数据中心支撑）正深化，其定位已从 " 芯片公司 " 升级为 "AI 基础设施平台提供商 "。

当然，英伟达依然面临多个维度的挑战。一方面中国市场仍在受限，目前英伟达正尝试更新芯片设计，来符合管制标准，希望继续服务中国市场。

另一方面，同业竞争压力加大，包括 AMD、谷歌、亚马逊等公司都在加大 AI 布局。不过市场普遍认为，在高端 AI 芯片性能方面，目前仍难撼动英伟达现有地位，但是挑战者的队伍在变强。

虽然面临全球政策限制，英伟达凭借其技术生态、持续的产品迭代和刚性的需求支撑，成为 AI 基础设施建设的核心企业。但未来的竞争态势依然不容忽视，如何持续保持技术节奏并有效应对外部风险，都将成为 AI 蓝图的关键。