文 / 乐居财经 杨凯越

要说近期资本市场哪家风头最盛，泡泡玛特（09992.HK）敢说第二没人敢说第一。

今年以来，泡泡玛特旗下的人气 ip —— labubu 风靡全球。这只竖着耳朵、有九颗尖牙、外表邪魅狂狷的小怪兽成了 " 年轻人的塑料茅台 "，即使是对潮玩不感兴趣的人，也很难忽视其超高热度。

" 一 BU 难求 " 的盛况导致其身价翻倍。最疯狂的时候，原价 99 元的隐藏款溢价高达上千元。连带着泡泡玛特的股价也屡创新高。

6 月中旬，泡泡玛特股价一路狂飙至 283.4 港元 / 股，最高市值一度突破 3800 亿港元。从 2024 年初至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了 12 倍。其创始人王宁一跃成为河南新首富。

有意思的是，炙手可乐的泡泡玛特，好像也盯上了家居这块肥肉。

近日，有消息称，泡泡玛特 HR 正在招聘家电领域相关人才，包括小家电采购主管、家电品质专家、研发工程师等岗位。泡泡玛特招聘家电相关人才的薪资在 12000-45000 元之间，工作地点分布在深圳、东莞、上海、北京等地。招聘要求上，部分岗位直接标明需要冰箱、咖啡机、早餐机、电水壶等相关经验并表示该项目为 A+ 及以上大投入项目。

不仅是泡泡玛特，近期，集成灶头部企业火星人旗下的全资子公司，同样投资了一家 " 浙江焕家时代家居装饰有限公司 "，该公司经营范围包含：日用家电零售；家用视听设备销售；智能家庭消费设备销售；住宅水电安装维护服务等。

各领域头部企业为何都入局家电？值得注意的是，家电市场近几年的发展同样面临挑战，整体呈现低增长态势。公开数据显示，2024 年全品类家电零售规模突破 9027 亿元，创历史新高。线上市场增长迅速，2024 年线上市场规模为 751.4 亿元，同比增长 9.0%，而线下市场规模为 843.8 亿元，同比下降 13.3%。

在此市场背景下，整个行业进入 " 内卷 "。事实上，家电行业本来就是内卷最严重的行业之一。

尤其是近两年，" 以旧换新 " 国补政策让行业内卷加剧。自去年 9 月以来，在家电 " 国补 " 政策的持续实施下，整个家电市场的消费生态正在发生一轮持续性的裂变，直接影响今年整个家电行业的品牌格局、零售格局和竞争格局。

有业内人士分析称，今年家电市场的 " 内卷 "，竞争局面和激烈程度将会超出过去 " 任何一年 "，不只是会彻底改变家电厂商的市场经营格局，还会重构家电消费生态，更会引发家电产业的发展与升级进程。

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