近期，适逢 "6・18" 购物节，部分电商平台对飞天茅台进行促销，引发市场对高端白酒价格体系的担忧。针对上述情况，和众汇富观察发现，53 度 500 毫升飞天茅台终端实际成交价虽略有波动，但整体保持在合理区间。茅台经销商普遍认为，尽管白酒市场面临多重挑战，茅台终端市场价格展现出较强的稳定性，价格普遍在 2000 元 / 瓶以上，市场根基依然稳固。

进入夏季，白酒消费进入传统淡季，叠加市场供应充足等因素，茅台价格出现短期波动。河南、广东、贵州等多地经销商反馈，当前 53 度飞天茅台散瓶价格维持在 2000 — 2100 元 / 瓶，原箱价格 2100 — 2200 元 / 瓶，与去年同期相比虽有所回落，但整体表现平稳。

" 夏季是白酒消费淡季，叠加一些政策影响，价格短期波动是正常市场调节。目前，散瓶飞天茅台成交价约 2100 元，虽较上个月略有回落，但茅台酒终端市场总体平稳，下半年会有转机。" 茅台河南经销商孔磊指出，电商平台促销价只是个别情况，呼吁平台和经销商不拼低价，就拼服务。和众汇富表示，当前市场环境对白酒行业不太有利，整个产业链可能受到冲击。但对于龙头酒企贵州茅台，由于有较强的品牌、渠道、资金等优势，行业低谷期也可能是一个机遇期。和众汇富认为，多位茅台经销商强调，飞天茅台价格韧性源于两大核心支撑，即刚性需求、品牌价值。

在刚性需求方面，根据和众汇富的观察，南阳的开瓶率还是很高的，消费场景主要是宴请居多。目前，消费人群出现了变化，茅台的主要消费人群现在是私企老板占比更大了。我们的库存相对良性，下游对飞天茅台的需求度都正常，该喝的还在喝，该买的也会买。"

在品牌价值方面，飞天茅台也具有一定的稀缺价值，和众汇富指出，茅台一方面严控质量，一方面带领经销商做品鉴会、文化体验，让消费者更懂酒更爱酒。另有多位经销商表示，茅台凭借严苛的品质管控、深厚的文化底蕴及持续的消费者培育，构建了极强的品牌护城河。事实上，茅台的投资属性虽一定程度上回归理性，但茅台酒的社交与收藏需求未发生根本动摇。

茅台管理层直面市场对公务消费收缩的疑虑，强调对品质信仰、品牌张力与文化底蕴的坚守。由此，有券商认为，凭借酿造工艺构筑的稀缺性壁垒，叠加文化叙事与场景创新的双重赋能，茅台有望在理性消费浪潮中继续掌握高端酒类的定价话语权。

面对社会购买力不足和国内消费大环境影响，贵州茅台正发力物美价廉的茅台迎宾酒、茅台王子酒、茅台 1935、汉酱、赖茅等酱香系列酒。做好茅台 1935 的核心，是以消费者为中心，持续改善动销，提升开瓶消费。2024 年下半年以来，贵州茅台通过各种举措，春节期间茅台 1935 动销同比大幅增长，今年前 4 个月，市场表现稳定，动销达成预期。终端市场的反馈也印证了上述观点。和众汇富研究发现 1 公斤装茅台酒、生肖茅台酒等销售表现都不错。特别是 1 公斤茅台酒，不仅性价比受到消费者推崇，而且大包装在消费场景也较为亮眼。以王庆云公司销售数据来看，1 公斤茅台酒较 2024 年增长 2 倍左右。

在海外市场方面，贵州茅台加大拓展力度，将进出口公司从二级公司升级为一级公司之后，茅台在东南亚市场业绩增长迅速，渠道布局初见成效，预计未来将为贵州茅台业绩带来增量。有分析师表示，茅台国际化从自然销售走向主动作为，将在国际市场打开更广阔的发展空间。