西部证券指出，5 月以来美债收益率呈现 " 先上后弱震荡 " 态势，主要受三阶段因素影响：5 月初至 5 月中，美国贸易政策与经济前景好转带动短端利率上行，通胀风险溢价持续攀升；5 月中至 5 月底，穆迪评级下调和 20 年国债拍卖不佳导致长端利率承压，减税政策推进进一步加剧美债压力；6 月后走势回归基本面，但地缘政治风险溢价重新抬升。展望下半年，在期限溢价支撑下，10 年期美债收益率下行空间有限，预计将维持高位震荡。当前美元信用风险凸显，表现为实际利率对金价解释力度减弱。美国债务负担持续加重，2025 年一季度美债规模达 36.2 万亿美元，财政赤字压力显著，关税政策反复谈判进一步侵蚀美债避险属性。

十年国债 ETF 跟踪的是 10 年国债指数，该指数反映的是剩余期限大约为 10 年的国债市场价格变化情况，由一篮子符合特定条件的国债组成。该指数通常由中国财政部发行，不涉及成分股或行业配置，主要特征是衡量长期国债的表现，是固定收益投资的重要参考指标。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

每日经济新闻