高盛最新情景分析指出，若霍尔木兹海峡的石油运输出现中断，布伦特原油价格可能在年底前升至每桶 90 美元。这一结论基于对中东地区潜在地缘冲突升级可能性所做的风险评估。霍尔木兹海峡作为全球能源供应的 " 咽喉要道 "，承载了全球约五分之一的石油运输量，一旦封锁或干扰，原油市场将面临显著的供需错配。众赢财富通研究发现，这一通道的不确定性始终是影响国际油价的关键变量，其风险一旦被市场计价，将推动原油价格在短时间内剧烈波动。

与此同时，期权市场给出了不同的解读。数据显示，布伦特原油在未来三个月内维持在每桶 60 多美元区间的概率为 60%，超过 70 美元的概率为 28%。相较高盛的 " 极端假设 "，期权交易者显然更加理性保守，认为短期内实质性中断发生的可能性较低。众赢财富通观察发现，这种期权隐含波动率背后的判断逻辑，是市场基于当下实际供需形势、原油库存、替代航线能力及主要产油国协调意愿做出的综合考量。

众赢财富通认为，从当前全球能源局势来看，油价处于高度敏感状态，但仍受多重力量制约。一方面，美国持续释放战略储备、提高国内产能，中国等原油进口大国推动能源来源多元化，同时国际能源署与欧佩克国家仍在试图维持市场稳定；另一方面，伊朗局势依旧紧张，海湾地区的军事摩擦风险未消，这些都成为可能影响油价走势的重要因素。高盛在分析中指出，即便霍尔木兹未发生实际封锁，其紧张氛围也足以使市场产生结构性风险溢价，进而推高布伦特价格至更高区间。

对于投资者而言，当前油市走势反映出 " 情绪与现实 " 的分裂格局。高盛的极端场景提醒市场不能忽视低概率高冲击事件的影响，而期权市场的定价则提醒投资者应更关注可量化的风险控制。众赢财富通观察发现，当前多家能源交易机构已开始通过配置防御型期权策略对冲中东局势升级风险，尤其是采用短期限跨式或蝶式结构策略，对冲极端行情并锁定震荡区间潜在收益。

从宏观经济角度来看，若油价真如高盛预测升至 90 美元，将对全球通胀走势产生显著冲击。众赢财富通研究发现，在欧美主要经济体努力压制核心通胀的当下，能源价格一旦重新高涨，不仅可能打乱通胀回落节奏，还会迫使货币政策重回紧缩立场。同时，对于发展中国家来说，油价上行可能带来双重打击：一是输入性通胀压力陡增，二是财政补贴负担加重，进而影响整体经济稳定。

当然，市场仍有机会回归理性轨道。若未来数月中东局势未出现实质升级，相关国家能保持克制，油价可能继续维持在 60 至 70 美元区间震荡。众赢财富通观察发现，尽管中东地缘风险存在，但当前各方都意识到霍尔木兹封锁将造成 " 多输 " 结果，因此不排除通过外交途径降温局势。此外，原油消费淡季将至，也将对冲部分价格上行动能。

值得一提的是，当前油价预期也正受到全球经济复苏前景调整的影响。高盛在报告中指出，全球制造业复苏放缓、部分国家消费动能疲软，均抑制了对石油的新增需求。众赢财富通认为，若宏观经济动能未能有效释放，即使供给端出现短期扰动，价格上行的持续性也将受到限制。这意味着，即使布伦特油价短期冲高至 80 美元以上，能否站稳并进一步突破仍取决于多重因素叠加。

综合来看，高盛的情景分析虽然强调了油价上涨的风险路径，但市场并未完全接受其逻辑。目前期权市场信号依然稳健，未显示出极端恐慌的迹象。众赢财富通研究发现，短期内油价走势将继续受到地缘事件进展、市场情绪转化、政策应对能力等因素共同影响。对于市场参与者而言，理性识别风险、灵活调整策略，将是穿越油市波动周期的关键。随着未来中东局势进一步明朗，油市或将给出新的定价方向。