虽然上个周末 A 股已经休市，但资本市场依旧热闹非凡。

因为，A 股上市公司至纯科技与知名财经自媒体 " 市值风云 " 之间，展开了一场关于至纯科技是否财务造假的激烈 " 骂战 "，并引发了股民们的广泛关注和讨论。

6 月 27 日晚间，财经自媒体市值风云发布了一篇题为《独家重磅！强烈质疑至纯科技财务造假：27 亿现金失血，57 亿负债高悬，八年 10 倍 " 虚假繁荣 " 里自杀式分红和高频募资齐上演》的财经分析长文，直指至纯科技存在多项财务异常，疑似存在财务造假行为。

△图源：市值风云 App

潇湘晨报 · 辣椒财经记者注意到，市值风云从至纯科技连续八年大额经营活动现金流净流出、应收账款占营收比重过高、毛利率相对低于同行、2024 年计提减值同比上升 1 亿多元、有息负债超出可用资金 40 多亿元，以及公司在年度亏损情况下仍坚持实施现金分红等方面进行质疑，认为至纯科技出现的这些现象和行为背离常规，存在虚假繁荣或是 " 财务造假 " 的嫌疑。

第二日，至纯科技则在微信公众号上发文反驳称，市值风云用单一数据制造误导与恐慌，无视行业规律恶意指控，对融资行为动机恶意解读等方面对公司进行了 " 恶意抹黑 "。

至纯科技称，市值风云预设立场，选择性失明，明显带有 " 至纯科技有问题 " 的预设结论，然后围绕这个结论去筛选、剪裁甚至扭曲数据；缺乏专业与平衡，该文对财务指标的解读流于表面，对行业特性缺乏基本常识，更没有向公司、行业专家或监管机构进行求证的迹象，报道严重失实；尖酸刻薄，滥用话语权：利用其大 V 影响力和话语权，发布针对至纯科技充满情绪化、煽动性、不负责任的刻薄嘲弄言论。

至纯科技同时强调，公司已经完成证据采集和固定并同步向相关部门举报和报案，后续将用法律手段保护自己和全体股东特别是广大中小投资者股东的合法利益。

不过，至纯科技的回应并未平息争议。

6 月 29 日，市值风云又再次发文反击：" 以为至纯科技能够实事求是、就事论事对异常数据给出合理解释，用数据、公开信息驳斥……没想到纵观整篇回复，除了唾沫星子乱溅的‘情绪价值’和‘抛开事实谈一切’的态度，并无实质内容。"

因此，市值风云宣布 " 坚持原有报告结论 "。

在这篇回击文章中，市值风云进一步指出，在与其选取的可比公司中，有且仅有至纯科技一家公司，应收账款占营收比重、固定资产占营收比重、以及有息负债率均远超同业正常水平；与此同时，合同负债占营收比重却远低于同业正常水平。

例如，在短期借款项目上，可比公司均控制在个位数亿级别，个别甚至不足 1 亿，占负债比重也普遍低于 10%。但唯独至纯科技达到 30.73 亿，不仅是半导体设备龙头北方华创（002371.SZ）的千倍以上，在自身负债中的占比更是达到惊人的 35.54%。

另外，市值风云列举，在几家同业可比公司中，也有且仅有至纯科技一家，经营性现金流净额连续 8 年告负。这意味着自上市以来，至纯科技从未通过自身生产经营实现真正的现金净流入，持续处于 " 失血 " 状态。

上述 " 骂战 " 迅速引发了股民和的高度关注，不少股民在社交平台上发表评论。

有股民指出，如果企业确实存在财务造假并粉饰报表，将构成对投资者的严重欺骗，建议监管部门介入彻查；另外也有股民质疑市值风云是否存在夸大解读。

不过，在负面舆情发酵下，至纯科技股票于 6 月 30 日周一竞价期间一度出现跌停报价，早盘低开。

随后，受半导体板块整体走强影响，公司股价曾短暂拉升，但截至发稿，股价再度转为下跌，呈现 " 低走 " 走势。

这场 " 口水战 " 是否已经引起交易所或证监会等监管部门的关注？至纯科技上市公司层面是否将在未来发布正式公告回应，或通过法律途径提起诉讼？6 月 30 日上午，潇湘晨报 · 辣椒财经记者多次拨打至纯科技证券事务部门电话，但均未能接通。

至于至纯科技是否存在财务造假，以及上述事件的后续进展，潇湘晨报 · 辣椒财经将持续跟进报道。

潇湘晨报 · 辣椒财经记者郝咏琪

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