文 | 侃见财经

港股牛市的浪潮之下，A 股各龙头企业开始加速港股 IPO。

7 月 2 日晚，" 果链 " 龙头立讯精密发布公告称，公司正在筹划境外发行股份并在香港联合交易所有限公司上市事项。公司正在与相关中介机构就本次 H 股发行上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定，本次 H 股发行上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

此前，有多家媒体报道称，立讯精密正在与中金公司、中信证券以及高盛集团就香港上市事宜展开合作。

据知情人士透露，立讯精密最快将于今年在港交所进行 IPO，融资逾 10 亿美元。该知情人士称，相关事宜仍在讨论中，股票发行规模和时间可能会有所变动。他还表示，其他银行也可能加入担任立讯精密的承销商。

立讯精密这则公告，坐实了上述报道。

实际上，由于今年以来港股市场表现良好，A 股各行业的头部公司加速赴港上市。因此，立讯精密选择启动港股 IPO 并不意外。侃见财经认为，当下随着国内市场日趋饱和，全球化战略对于头部的制造业企业而言，是一个重要的时间窗口。

值得注意的是，另外一家 " 果链 " 龙头蓝思科技已经顺利通过港交所上市聆讯，顺利地进入了招股程序。

公告显示，蓝思科技本次 H 股 IPO，基础发行股数约为 2.62 亿股，发行的价格区间初步确定为 17.38 港元至 18.18 港元。据此估算，或将募资 43 亿元人民币。蓝思科技表示，此次港股 IPO 是为了进一步全球化战略，提升品牌形象，增强综合竞争力。

对于本次 IPO 的募资用途，蓝思科技表示，募资中约 48% 将用于丰富与扩展产品及服务组合；约 28% 用于扩大海外业务布局；约 14% 用于提升垂直整合智能智造能力；以及约 10% 用作营运资金及其他一般企业用途。

有观点认为，依靠 " 果链 " 发家的蓝思科技正在寻求逐步去苹果化。

侃见财经认为，过去几年，苹果公司的业务调整对于 " 果链 " 企业的影响不可谓不大，为了摆脱对苹果公司的重度依赖，立讯精密、蓝思科技等果链龙头均主动对旗下部分业务板块进行调整。

从当下来看，" 果链 " 企业的去苹果化都起到了一定的作用，但进度仍然缓慢。目前，在港股上市，进而加速全球化就是 " 摆脱 " 苹果一个最佳的机会，因此这一轮的港股 IPO 对于 " 果链 " 企业而言，机会以及意义都非常重大。

从打工妹到 " 代工女王 "

对于立讯精密而言，创始人王来春是一个绕不开的名字。

从中学辍学进厂，到富士康打工妹，后逆袭至 2400 亿企业的掌门人，然后再到潮汕女首富，王来春的人生，堪称奇迹。

1998 年，富士康在深圳建厂，王来春成为最早的 150 名女工之一。当时，她被分配到主要产品为连接线的部门，其凭借着吃苦耐劳的精神，一路从最底层的流水线工人一步一步晋升成了管理层。

1997 年， 在富士康工作了 10 年的王来春已经是这家公司的课长了，而课长则是富士康内地员工级别里最高的管理职级。对于王来春而言，一眼望到头的打工生涯并不是她的宿命。因此这一年，王来春选择了辞职创业，从生产和销售电子连接线和连接器做起。

1999 年，王来春与哥哥王来胜共同购买了立讯有限公司的股权，2004 年王来春正式成立立讯精密。

到 2010 年，立讯精密成功地在深交所上市，而王来春的身价也超过了 20 亿元。上市之后，在资本市场的加持下，王来春开启了立讯精密大扩张时代。

2011 年，她的生意迎来转折点。立讯精密收购昆山联滔 60% 股权，首次进入苹果供应链，用王来春的话来讲，就是 " 与凤同飞，必出俊鸟 "。

此后，立讯精密一举成为苹果的核心供应商，在苹果的加持下，立讯精密获得了质的飞跃。在一系列资本的腾挪之下，王来春的并购之路，越走越顺。

2016 年，立讯精密收购苏州美特，切入声学领域。由于当时苹果无线耳机 AirPods 对生产的工艺要求较高，而立讯精密通过并购的方式，加上深入的研发，将良品率提升到了接近 100%，在获得苹果的认可之后，其与苹果的联系则更加紧密。

而切入苹果 AirPods 板块，让立讯精密的收入再上了一个台阶。根据立讯精密财报显示，2017 年，其实现营收 228.26 亿元，同比暴增 65.86%；实现净利润为 16.91 亿元，同比大增 46.18%。到了 2018 年，立讯精密营收再度暴涨 57.06%，达到了 358.50 亿元；净利润更是跃升至 27.23 亿元。

当然，随着苹果公司的高速发展，立讯精密选择与苹果更深度的绑定。2020 年，立讯精密收购江苏纬创和昆山纬新，切入了 iPhone 整机组装板块。由此，立讯精密正式成为 " 苹果代工厂 "，而王来春也有了 " 代工女王 " 的称号。

近几年，随着苹果自身增速的放缓，果链企业的日子都不太好过，因此去苹果化则成了 " 果链 " 企业的重要目标。

从目前来看，王来春正带领这家公司撕掉代工的标签。

代工没有灵魂

撕掉 " 代工 " 的标签，是王来春下一阶段的重要目标。

因此，对于仅以 " 苹果代工厂 "" 果链 " 等标签来粗暴定义立讯精密，王来春绝不认同。

在接受媒体采访时，王来春表示，" 我觉得代工是没有灵魂的，但给客户提供解决方案是有灵魂的。"

她还称，" 有些人总是去标榜，觉得那些跟我们同样从事同一行业的国外企业比较高大上，但说到中国企业，动不动就说代工，我觉得挺委屈的。"

她强调，" 这是一种自我贬低。"

实际上，为了摆脱对苹果的依赖，立讯精密早就开始多产品线布局。

2021 年，王来春推出 " 三个五年计划 "，全方位发展消费电子、汽车、通信、工业、医疗等业务。在汽车业务领域，她制定了 Tier1 业务进入全球前十的战略目标。

2022 年，立讯精密则选择与奇瑞进行深度捆绑。其与奇瑞旗下多家公司签署了《战略合作框架协议》，拟同奇瑞新能源组建合资公司，从事 ODM 平台开发和整车的组装。

不仅如此，立讯精密控股股东立讯有限还以 100.54 亿元购买奇瑞控股 19.88% 股权、奇瑞股份 7.87% 股权和奇瑞新能源 6.24% 股权。

值得注意的是，立讯精密还通过收购福建源光电装有限公司，切入汽车线缆生产领域；通过买下德国汽车塑胶件公司 SuK Kunststofftechnik GmbH，打入豪车厂家供应链；通过收购采埃孚集团全球车身控制系统事业部，进入智能汽车领域……

王来春曾表示，她希望再用 20 年时间，让立讯精密旗下 30% 的细分产品进入行业 " 无人区 "。为了加速撕掉 " 代工 " 的标签，王来春则继续选择并购破局。

1 月 23 日，立讯通讯与闻泰通讯签署《股权转让协议》，立讯通讯将以 6.16 亿元的交易对价收购闻泰通讯下属的嘉兴永瑞等 3 家公司的 100% 股权，并结清相关应付金额 10.805 亿元。

3 月 20 日晚，立讯精密、闻泰科技先后披露公告，闻泰科技拟以现金交易的方式将其下属的昆明闻讯等 5 家公司的 100% 股权、无锡闻泰等 3 家公司业务资产包转让给立讯精密及其全资子公司立讯通讯。

业内普遍认为，立讯精密接手闻泰科技消费电子系统集成业务的原因，一是消费电子业务可以带来更高的收入，其次可以优化立讯精密的客户结构，减少收入过度集中于单一客户的风险。需要说明的是，王来春在其他领域也在加速并购。

侃见财经认为，此次立讯精密冲击港股 IPO 对于该企业而言，意义重大。一方面其能够通过国际布局让立讯精密向全球 " 突围 "，另外，其还可以通过港股上市进一步多元化，来降低对苹果的依赖。

如今，对于立讯精密以及王来春而言，都到了一个重要的关口，若能顺利在港股实现 IPO，立讯精密大概率将再上一个台阶，届时立讯精密掌舵人的财富也大概率再上一个台阶。根据

胡润 2025 年全球富豪榜单显示，王来春以 615 亿身家，位列全球第 362 位，排名比去年上升了 65 位。