来源｜IT 桔子

封面｜公众号 AI 生成

在科技创新与产业升级的双重浪潮下，中国产业资本投资（CVC）正以前所未有的速度重塑商业格局。

作为企业战略布局的关键工具，CVC 已从早期的 " 试水型投资 " 进化为 " 生态化协同 "，成为推动中国经济高质量发展的重要引擎。

近日，由 IT 桔子权威发布的《2025 中国 CVC 暨企业产业资本投资报告》以近十年深度数据为基石，全景式解码中国 CVC 投资逻辑，为产业集团、创业者、投资机构提供了一份兼具战略高度与实践价值的行动指南。 

核心亮点：三大维度透视 CVC 十年进化

1. 投资主体：从互联网大厂独领风骚到硬科技产业 CVC 打头阵

报告显示，中国 CVC 投资主体正经历结构性变革：  

①互联网大厂光环褪去：

腾讯、阿里、百度等互联网巨头投资在活跃 CVC 榜单 TOP10 名单中从 2015 年占七八个席位降至 2024 年的两个，投资节奏明显放缓。  

②硬科技 CVC 崛起：

中芯聚源、力合科创、哈勃投资等产业资本成为新主角，2024 年硬科技领域投资占比超 60%，半导体、新能源、智能制造成为核心赛道。  

③上市公司顶 " 半边天 "：

2420 家上市公司参与 CVC 投资，占比 43%，其中先进制造、医疗健康领域上市公司投资活跃度最高，折射出产业资本与实体经济深度融合的趋势。  

2. 投资赛道：聚焦 " 硬科技 + 前沿技术 " 双主线

报告深度剖析了三大黄金赛道，揭示 CVC 投资新逻辑：  

一、先进制造：

2024 年 CVC 独投率逆势回升至 44%，集成电路、新能源、新材料投资事件占比超 70%。中芯聚源聚焦半导体设备 " 补链强链 "，小米长江产业基金布局动力电池与汽车电子。  

二、人工智能：

当 CVC 独投时，其对 AI 行业应用的偏好度相对最高；若 CVC 与 VC 合投人工智能，AIGC 投资数在 2023、2024 年显著增长，生成式 AI 成为 2024 年最大风口。

百度、腾讯等大厂头部 CVC 策略分化：百度侧重早期 AI 技术，腾讯押注 B 轮后期财务回报；此外，智谱 AI 等新锐 AI 独角兽发起投资基金专注 AI 初创生态。 

三、医疗健康：

创新药与数字医疗双轮驱动，泰格医药、腾讯投资持续加码。

2024 年海尔生物并购上海莱士、阿里健康收购阿里妈妈医疗业务等大额并购案凸显行业整合加速。  

3. 全球化布局：北美首选，侧重发达国家

中国 CVC 出海投资呈现三大新趋势：  

北美仍是首选：美国投资占比 45.4%，但英国、德国等欧洲市场增速显著。  

东南亚突围：新加坡、印尼成为新热点，电商、出行、区块链项目受青睐。  

合投成主流：2022 年 CVC 海外投资的独投率降至 22.3%；且 5 家以上资方的合投情况占比显著增多，在合投中达到了 79%；CVC 通过与国际资本合作降低风险、强化协同。  

独特价值：为产业资本提供 " 四维解决方案 "

1. 战略决策：从 " 财务回报 " 到 " 产业协同 "

报告提出 CVC" 双目标 " 模型：  

短期：通过财务投资获取现金流回报；  

长期：通过产业协同构建生态壁垒。例如，比亚迪通过投资碳化硅芯片、车载传感器强化垂直整合能力，宁德时代设立溥泉资本布局新能源全产业链。  

2. 风险管理：三大风险与破局路径

财务风险：警惕商业欺诈，建议建立 " 产业 + 财务 " 双重尽调机制。  

法律风险：大额并购需应对反垄断审查，如美的收购库卡机器人曾引发欧盟监管关注。  

生态风险：避免 " 封闭生态扼杀创新。  

3. 行业趋势：三大确定性方向

技术聚焦：集成电路、AIGC、创新药将持续吸金；  

区域重塑：长三角取代京津冀成为 CVC 投资第一高地；  

ESG 投资：绿色制造、AI 伦理、医疗公平与可及性将成为新评估标准。  

4. 实操指南：企业开展 CVC 的 " 五步法 "

明确战略：与主营业务强协同，避免 " 为投而投 "；  

专业团队：引入产业 + 投资复合型人才，建立市场化激励机制；  

投后赋能：提供技术、渠道、品牌资源，如小米生态链赋能被投企业；  

灵活退出：设计 IPO、并购、股权转让多元退出路径；  

风险对冲：通过合投、分期出资分散风险。  

行动号召：把握产业资本新十年

《2025 中国 CVC 暨产业资本投资报告》不仅是一份数据洞察，更是一份面向未来的行动纲领。无论您是：  

上市公司 / 产业集团：寻求第二增长曲线，通过 CVC 布局前沿技术；  

创业者：对接产业资源，加速商业化落地；  

投资机构：捕捉 CVC 与 VC 联动机会，优化投资组合；  

政府引导基金：引导资本流向战略新兴产业，提升区域经济竞争

—— 这份报告都将为您提供关键决策依据。  

立即行动  

 （数据截至 2025 年 4 月）完整版含 50+ 图表，含 TOP50 CVC 名单、细分赛道投资地图、CVC 海外并购案例库  

报告部分图表展示：

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洞见产业资本新十年，从读懂这份报告开始！

报告基于 IT 桔子 5600+ 家 CVC 投资主体、10 年深度数据，首次系统拆解中国产业资本投资图谱，揭示 " 谁在投、投什么、怎么投 " 三大核心命题。

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