经济观察报   记者   老盈盈

7 月 8 日，香港证监会行政总裁梁凤仪在 " 债券通周年论坛 2025" 上表示，香港证监会今年的工作重点之一是发展固定收益及货币市场，重中之重是人民币固定收益市场。

梁凤仪同时表示，一直与内地监管机构积极合作，持续推进人民币股票交易柜台纳入港股通，目前相关的技术准备工作进展顺利，力争近期向市场公布实施细则。

梁凤仪亦称，近期市场围绕美元资产全球主导地位的讨论再次升温，投资者正在加速重新配置资产来分散风险，人民币国际化适逢其时，香港必须紧紧抓住这个机遇，总体来说朝着以下三个新的方向推进。

其一，是增加一级市场固收产品的发行，丰富人民币产品的供给。近年来，离岸人民币债券发行的规模增长非常迅速，2024 年香港发行的离岸人民币债券总额突破 1 万亿元，同比增加了 37%。财政部今年加大了在香港发行国债的频率与规模，尤其是增加了中长期国债的比重，能够更好满足国际投资者的中长期配置需求。

梁凤仪表示，将进一步完善离岸人民币债券的利率曲线。除了香港特区政府继续发行不同期限的人民币债券以外，也非常欢迎更多的机构和企业赴港发行点心债，包括主权机构、国际组织、内地政府机构和企业。她亦注意到，香港离岸人民币同业拆息处于低位，为融资提供了有利的条件，因此有很多国际和内地大型企业近期也公布了点心债的发行计划。

梁凤仪亦表示，一直与内地监管机构积极合作，持续推进人民币股票交易柜台纳入港股通，目前相关的技术准备工作进展顺利，力争近期向市场公布实施细则。同时，在南下资金的带动下，以人民币计价的港股交易规模有望进一步增长。

其二，是提升二级债券市场的流动性。流动性的提升将为发行人提供更具竞争力的定价条件，并带来更广泛的投资者基础。另外，发展衍生工具对于债券投资者对冲风险和管理流动性而言也非常重要。

梁凤仪表示，支持金融机构继续开发更具吸引力和更多元化的衍生产品，包括利率、外汇和信贷衍生品等，以丰富香港市场的风险管理工具。

她同时称，理解市场对尽快推出国债期货的期待，香港证监会也一直与内地监管部门紧密合作，积极推进相关准备工作，包括尽快推进 " 最后一公里 " 的准备工作。同时推动在香港建立离岸国债回购市场，更好地发挥离岸国债作为融资工具的作用，进一步提高投资者参与离岸国债市场的积极性。

其三，则是研究建立离岸人民币相关产品的基础设施，包括前台交易系统和中后台配套系统，进一步提升香港金融系统的稳定性，为投资者和金融机构提供一个高效透明的离岸人民币资产交易和融资平台。