本文来源：时代财经 作者：金子莘

沉寂较长时间的 QDII 基金迎来了 " 松绑 " 时刻。

7 月来，多只 QDII 基金恢复正常申购或大额申购业务，涉及易方达基金、华宝基金、华安基金等多家公司，部分 QDII 基金的申购限额上限有所提升。时代财经从业内获悉，此次限购放开与公募基金刚获批了一批额度有关。

去年，投资美股及日韩等市场的 QDII 基金业绩亮眼，吸引不少投资者 " 争抢 " 额度。风水轮流转，从业绩和规模增长情况来看，港股 QDII 基金 2025 年则成为了新 " 宠儿 "。从 2025 年的业绩和份额来看，港股 QDII 正迎份额、业绩双增，今年年内收益前十的 QDII 基金均为港股相关资产，收益最高的汇添富香港优势精选，以 A 类份额计，截至 7 月 8 日净值结算后，收益高达 98.16%。

但也有基金从业人士向时代财经表示，" 对于港股，投资者可以通过港股通基金参与，额度相对于 QDII 基金来说有一定的优势，不过会相对受到可投标的的限制。"

图片来源：图虫

QDII 纷纷调高限购金额

7 月以来，有不少 QDII 基金调高了限购金额。

易方达基金于 7 月 7 日公告旗下多只基金，调整大额申购业务限制，如易方达标普医疗保健 LOF、易方达标普信息科技 LOF、易方达标普生物科技 LOF、易方达标普 500LOF、易方达纳斯达克 100ETF 联接 5 只 QDII 基金（以上基金包含 A/C 类份额，币种涵盖美元现汇及人民币）。

该批基金中，仅易方达纳斯达克 100ETF 联接单日申购上限从 100 元调整至 2000 元，调整日期自 7 月 8 日起，其余 4 只 QDII 基金限额则从 100 元放宽至 1000 元。

同样放宽 QDII 基金限制的还有华宝基金，但其放开的尺度更大，且区分了不同渠道。

7 月 4 日其旗下的华宝致远混合（QDII）公告将各代销机构的单日单个基金账户累计限购金额从 1 万元放宽至 20 万元，生效日期自 7 月 7 日起。在直销柜台及网上直销平台则调整为单日单个基金账户累计申购（含定投，A/C 类份额分别计算，下同）金额上限调整为 100 万元。华宝基金上次限制该 QDII 基金的大额申购是在 3 月 24 日，单日单个基金账户累计申购金额上限调整为 1 万元。

据时代财经梳理，该基金的主要持仓均集中于美股。同样主要投资于美股的华宝标普美国消费，自 2025 年 7 月 7 日起，在各代销机构的单日单个基金账户累计申购上限调整为 1 万元。此前 6 月 24 日，该基金的申购限额才调整为 2000 元。

除此之外，汇添富、鹏华等基金公司旗下也有 QDII 基金调整申购限额。

业内人士介绍称，" 上述 QDII 基金调整额度，部分原因是由于近期新批了额度，从投资者的角度，也有不少投资者仍然有多元投资的需求，基于上述考虑在可调整的范围内放宽了限购。"

据国家外汇管理局公布的合格境内机构投资者（即 QDII）投资额度审批情况，截至 2025 年 6 月末，有多达 191 家金融机构获批了新的 QDII 额度，其中证券类获批金额最多，达 942.90 亿美元，这其中易方达基金获批 77.80 亿美元，为公募基金中最多；其次为华夏基金（67.70 亿美元），获批额度超 60 亿元的还有南方基金（60.20 亿美元）。

" 进击的 " 港股如何跑赢纳斯达克？

从年内业绩来看，港股 QDII 基金贡献了相当亮眼的成绩。

图片来源：Wind

据 Wind 数据统计，今年年初截至 7 月 9 日收盘，恒生科技指数上涨 19.2%，纳斯达克指数上涨 5.74%。

从 QDII 基金业绩来看，截至 7 月 8 日（基金净值结算），今年年内收益前十的 QDII 基金几乎均为港股生物医药相关资产，其中汇添富香港优势精选年内净值几乎翻倍。该基金前十大重仓股均为香港生物医药相关资产，其第一大重仓股荣昌生物（09995.HK）年内涨幅已超 360%，占其净值比例已经高达 11.74%。

收益同样靠前的易方达全球医药行业也持有不少港股资产，该基金的前十大重仓股由 8 只港股和 2 只美股组成，" 含港量 " 很高。上榜年内收益前十的还有多只生物医药 ETF 基金，也都由恒生生物医药资产贡献。

与港股的亮眼表现不同，2024 年 " 红极一时 " 的纳斯达克相关资产则稍显 " 落寞 "，多只 2024 年涨幅亮眼的纳斯达克 QDII 基金年内收益未超 10%。

从基金份额的变动来看，资金追逐标的有从美股变为港股倾向。截至 6 月末，据 Wind 数据，今年年内份额增长最多的前 5 名基金均重仓持有港股。这 5 只基金分别是：广发恒生科技 ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技 ETF、易方达恒生科技 ETF、大成恒生科技 ETF 及华夏恒生科技 ETF；华夏纳斯达克 100ETF 则位居份额增长第 6 位。

一名长期投资 QDII 基金的投资者向时代财经表示，" 我去年底把不少美股仓位换成了港股，从结果来看，还是很正确的。今年开始会重点关注港股的资产，其实不少优质的中国资产都在港股可以配置，但港股可以选择港股通投资，对于 QDII 的依赖不会那么大。"

前海开源基金向时代财经分析今年的香港市场，" 恒生三大指数上半年涨幅均超过 18%。关税战引发全球股票市场波动，随着资金从美股市场流出，同时南下资金持续流入（港股），港股市场中稀缺的中国科技和消费资产受追捧，后半季度创新药和新消费表现格外突出。"

谈及对下半年港股市场的走势展望，前海开源基金认为，（港股）受流动性宽松、资金流入等利好支撑，且恒生指数估值仍较低，看好高股息资产及盈利确定的新经济公司。市场风险方面，需关注中美地缘政治方面可能出现的风险。