根据财政部 7 月 11 日信息，财政部近日印发通知明确，国有险企今年起全面落地三年以上长周期考核，增加五年周期指标，进一步引导保险资金长期稳健投资。

一方面，将净资产收益率由 " 当年度指标 + 三年周期指标 " 调整为 " 当年度指标 + 三年周期指标 + 五年周期指标 "，权重分别为 30%、50%、20%。

另一方面将资本保值增值率由 " 当年度指标 " 调整为 " 当年度指标 + 三年周期指标 + 五年周期指标 "，权重分别为 30%、50%、20%。

以降低市场波动对国有商业保险公司当年绩效评价结果的影响，引导其长期投资、价值投资、稳健投资，更好发挥其长期机构投资者作用。

上述要求自 2025 年度绩效评价起开始实施。

通知全文如下：

财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，为落实中央金融办等 6 部门印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》有关要求，持续引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥保险资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，进一步加强对国有商业保险公司长周期考核，根据《财政部关于印发   < 商业保险公司绩效评价办法 >   的通知》（财金〔2022〕72 号）、《财政部关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（财金〔2023〕89 号）（以下统称《办法》）相关规定，现就有关事项通知如下：

一、《办法》中经营效益类指标的 " 净资产收益率 " 由 "3 年周期指标 + 当年度指标 " 相结合的考核方式调整为 " 当年度指标 +3 年周期指标 +5 年周期指标 " 相结合的考核方式。其中，当年度指标为 " 当年净资产收益率 "，权重为 30%；3 年周期指标为 "3 年周期净资产收益率 "，权重为 50%；5 年周期指标为 "5 年周期净资产收益率 "，权重为 20%。

其中，3 年周期净资产收益率计算公式为：

5 年周期净资产收益率计算公式为：

rn 为当年净资产收益率，rn-1、rn-2、rn-3、rn-4 分别为前第 1 年、前第 2 年、前第 3 年、前第 4 年净资产收益率。

二、《办法》中经营效益类指标的 "（国有）资本保值增值率 " 由 " 当年度指标 " 调整为 " 当年度指标 +3 年周期指标 +5 年周期指标 " 相结合的考核方式。其中，当年度指标为 " 当年（国有）资本保值增值率 "，权重为 30%；3 年周期指标为 "3 年周期（国有）资本保值增值率 "，权重为 50%；5 年周期指标为 "5 年周期（国有）资本保值增值率 "，权重为 20%。

其中，3 年周期（国有）资本保值增值率计算公式为：

5 年周期（国有）资本保值增值率计算公式为：

cn 为当年（国有）资本保值增值率，cn-1、cn-2、cn-3、cn-4 分别为前第 1 年、前第 2 年、前第 3 年、前第 4 年（国有）资本保值增值率。

三、国有商业保险公司要提高资产负债管理水平，加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金流等方面匹配管理，进一步优化资产配置，合理确定权益投资比例，把握好投资收益和风险平衡，实现所有者权益稳定增长和国有金融资本保值增值。

四、国有商业保险公司要注重稳健经营，坚持长期投资、价值投资、稳健投资，完善内部中长期考核机制，加强投资组合管理，挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质投资标的，努力增厚长期稳定收益，更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的 " 压舱石 " 作用，积极服务实体经济高质量发展。

五、国有商业保险公司要增强投资管理能力，严格执行并不断健全内部投资管理制度，完善投资决策程序和风险评估体系，做好投资项目尽职调查、收益分析、风险评估等工作，进一步加强投资风险管理、交易管理和投后管理。

六、本通知自印发之日起施行。国有商业保险公司自开展 2025 年度绩效评价工作开始，按照《办法》及本通知执行。其他商业保险公司可参照执行。《办法》与本通知不一致的，以本通知为准。

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