美元创 2 月以来最佳单周表现，关税威胁重燃通胀担忧。

7 月 11 日，据央视新闻报道，美国总统特朗普宣布，将自 8 月 1 日起，对自加拿大进口的商品征收 35% 关税。报道称，特朗普还表示，他计划对多数贸易伙伴征收 15% 或 20% 的统一关税。

此举迅速扭转了市场的焦点。在此之前，由于对美国财政赤字和支出的担忧，交易员几个月来对美元的看法日益悲观。而现在，投资者正在重新评估贸易争端带来的潜在风险，尤其是通胀压力对市场的直接影响。

富国银行策略师 Aroop Chatterjee 表示，此前市场过分乐观地认为美联储将出手救市，但通胀不确定性正在削弱这一预期。周五 ICE 美元指数录得四个多月以来的最佳单周表现。彭博美元现货指数本周则上涨 0.73%，为 2 月 28 日当周以来的最佳表现。

美元反弹终结连续跌势

美元指数本周反弹近 1%，结束了此前两周的跌势。

过去几个月，投资者越来越看空美元，主要担忧集中在美国的财政赤字和支出问题上，这些因素削弱了美元的吸引力。投机性交易员的头寸也反映了这一情绪。

根据 CFTC 持仓报告显示，截至 7 月 8 日当周，包括资产管理公司和其他投机者在内的一批非商业交易员对美元的看跌押注略有增加，整体仓位仍接近 2023 年 8 月以来的最悲观水平。

然而，本周的关税言论打破了此前的市场叙事。与之相对的是在 G10 货币中，日元和英镑成为本周表现最差的货币。但摩根大通策略师团队持不同观点。他们表示：

虽然一些指标显示对美元的看跌情绪有所缓解，但这可能（仅仅）预示着近期处于盘整，我们认为本周的这些因素在中期内不太重要。

该团队预计美元将因关税和政策不确定性进一步走弱，并看好欧元、日元和瑞士法郎。